新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警
7月27日，同洲電子發(fā)布2025年半年度報告。
報告顯示，公司2025年上半年營業(yè)收入為5.4億元，同比增長606.52%；歸母凈利潤為2.03億元，同比增長662.77%；扣非歸母凈利潤為2.08億元，同比增長588.4%；基本每股收益0.2722元/股。
公司自2006年6月上市以來，已經現金分紅2次，累計已實施現金分紅為4283.76萬元。
上市公司財報鷹眼預警系統分別從業(yè)績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對同洲電子2025年半年報進行智能量化分析。
一、業(yè)績質量層面
報告期內，公司營收為5.4億元，同比增長606.52%；凈利潤為2.02億元，同比增長560.15%；經營活動凈現金流為-1.15億元，同比下降5785.63%。
從業(yè)績整體層面看，需要重點關注：
?近三個季度營業(yè)收入增速持續(xù)下降。報告期內，營業(yè)收入同比增長541.15%，近三個季度增速持續(xù)下降。
?營業(yè)收入、凈利潤變動差異大。報告期內，營業(yè)收入同比增長606.52%，凈利潤同比增長560.15%，營業(yè)收入變動與凈利潤變動差異大。
?凈利潤較為波動。近三期半年報，凈利潤分別為-0.3億元、-0.4億元、2億元，同比變動分別為-9.73%、-25.51%、560.15%，凈利潤較為波動。
從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：
?營業(yè)收入與營業(yè)成本變動差異大。報告期內，營業(yè)收入同比變動606.52%，營業(yè)成本同比變動269.83%，收入與成本變動差異較大。
?銷售費用變動與營業(yè)收入變動差異較大。報告期內，營業(yè)收入同比變動606.52%，銷售費用同比變動-30.33%，銷售費用與營業(yè)收入變動差異較大。
結合現金流質量看，需要重點關注：
?營業(yè)收入與經營活動凈現金流變動背離。報告期內，營業(yè)收入同比增長606.52%，經營活動凈現金流同比下降5785.63%，營業(yè)收入與經營活動凈現金流變動背離。
?凈利潤與經營活動凈現金流背離。報告期內，凈利潤為2億元、經營活動凈現金流為-1.2億元，凈利潤與經營活動凈現金流背離。
?經營活動凈現金流/凈利潤比值低于1。報告期內，經營活動凈現金流/凈利潤比值為-0.571低于1，盈利質量較弱。
?經營活動凈現金流/凈利潤比值持續(xù)下滑。近三期半年報，經營活動凈現金流/凈利潤比值分別為0.73、-0.05、-0.57，持續(xù)下滑，盈利質量呈現下滑趨勢。
二、盈利能力層面
報告期內，公司毛利率為45.46%，同比增長1185.77%；凈利率為37.45%，同比增長165.13%；凈資產收益率（加權）為107.66%，同比增長126.98%。
結合公司經營端看收益，需要重點關注：
?銷售毛利率較為波動。近三期半年報，銷售毛利率分別為2.71%、-4.19%、45.46%，同比變動分別為-78.37%、-254.42%、1185.77%，銷售毛利率異常波動。
三、資金壓力與安全層面
報告期內，公司資產負債率為63.14%，同比下降44.94%；流動比率為1.42，速動比率為1.39；總債務為950.62萬元，其中短期債務為950.62萬元，短期債務占總債務比為100%。
從短期資金壓力看，需要重點關注：
?現金比率持續(xù)下降。近三期半年報，現金比率分別為0.65、0.63、0.54，持續(xù)下降。
項目202306302024063020250630
現金比率0.650.630.54
從資金協調性看，需要重點關注：
?經營活動無法滿足資本性支出資金需求，融資渠道趨緊。報告期內，經營活動凈現金流與投資活動凈現金流之和為-1.2億元，籌資活動凈現金流為-903.9萬元，經營活動無法覆蓋投資資金需求，融資渠道趨緊。
?CFO、CFI、CFF均為負。報告期內，經營活動凈現金流、投資活動凈現金流、籌資活動凈現金流三者均為負，分別為-1.2億元、-128.3萬元、-903.9萬元，需關注資金鏈風險。
四、運營效率層面
報告期內，公司應收帳款周轉率為1.59，同比增長47.02%；存貨周轉率為2.47，同比增長18.55%；總資產周轉率為0.56，同比增長165.71%。
從經營性資產看，需要重點關注：
?應收賬款/資產總額占比持續(xù)增長。近三期半年報，應收賬款/資產總額比值分別為19.27%、21.37%、32.58%，持續(xù)增長。
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