今年以來,股票、轉債等市場整體向好,中證轉債指數上半年上漲7.02%,漲幅超過滬深300和上證指數。同時,根據Choice統(tǒng)計顯示,截至2025年二季度末,全市場基金配置可轉債的平均持倉占比也較上期有所提升,從上期的9.61%上升至9.9%。
當前市場環(huán)境下,利率處于歷史相對低位,通過配置純債資產獲取收益的空間受到一定限制,可轉債為廣發(fā)聚財信用債券(A類270029,B類270030)等一級債基增厚收益提供了機會。根據招募說明書,廣發(fā)聚財信用債券以純債為核心配置,固定收益資產投資比例不低于基金資產80%的同時,對信用債券的投資比例要求不低于固定收益類資產的80%,且權益類資產的投資比例不高于基金資產的20%。
基金二季報顯示,廣發(fā)聚財信用債券A的債券投資占基金總資產比例達93.24%,其中可轉債占比較高,達到19.83%。在較高比例的可轉債倉位加持之下,該基金近一年的絕對收益、超額回報和同類排名均表現不錯。廣發(fā)聚財信用債券A最近一年凈值增長率5.33%,顯著超越業(yè)績比較基準同期回報(-0.28%),在同類型基金中排名前1/4。(截至2025年6月30日)
廣發(fā)聚財信用債券A現任基金經理為吳敵,自2024年2月22日接手管理,其持續(xù)踐行“低回撤、高性價比”目標,通過資產配置與個券精選,力爭優(yōu)化組合收益。作為轉債研究員出身,其還在管一只轉債基金——廣發(fā)可轉債。得益于豐富的可轉債投研經歷,吳敵對轉債的機會把握比較敏銳,去年三季度開始吳敵大幅提升了廣發(fā)聚財信用債券的可轉債倉位,在堅持穩(wěn)健的基礎上力爭通過可轉債進行收益增厚。
根據基金定期報告,該基金二季度配置的轉債以中低價品種為主,包括純債溢價率低、有概率下修的債性轉債和低價、低估值的平衡型雙低轉債。報告期內,轉債方面,繼續(xù)圍繞倉位中樞區(qū)間做逆向操作,以平衡型轉債為主,結構上適度偏配TMT等成長行業(yè);純債方面,繼續(xù)以信用債票息策略為主,整體久期低于中性區(qū)間。
近期的產品配置和表現之外,廣發(fā)聚財信用債券的中長期表現也較為穩(wěn)健。數據顯示,廣發(fā)聚財信用債券成立以來的10個完整年度中,9個年度業(yè)績?yōu)檎?,且均跑贏業(yè)績比較基準。二季報顯示,該基金成立以來(2012/3/13至今)的凈值增長率達93.19%,遠超其同期業(yè)績比較基準收益率(-3.31%)。
作為廣發(fā)聚財信用債券的基金管理人,廣發(fā)基金是一家成立超過二十年的綜合性資產管理機構,在主動權益、固定收益、海外投資等多資產領域持續(xù)精進專業(yè)能力,為股債混合型產品管理提供扎實的研究支撐。在固收產品整體表現方面,根據國泰海通證券統(tǒng)計,截至2025年6月末,廣發(fā)基金旗下固收類產品近十年超額收益達39.72%,在全市場70家基金公司中排名第5,在17家固收類大型公司中排名第2。
注1:業(yè)績及業(yè)績比較基準數據來源于基金定期報告,截至2025年6月30日,排名來源于銀河證券基金評價中心,同類指普通債券型基金(可投轉債)(A類),近一年具體排名為55/257,近三年排名為171/217,過往數據不代表未來,基金投資需謹慎
注2:廣發(fā)聚財信用債券A的成立日期為2012年3月13日,業(yè)績比較基準為:中債企業(yè)債總全價指數收益率×80%+中債國債總全價指數收益率×20%,過往業(yè)績(業(yè)績比較基準):2020:1.66%(-1.03%);2021:3.70%(1.42%);2022:0.00%(-1.05%);2023:2.13%(2.35%);2024:5.25%(2.27%);2025年上半年:1.58%(-0.78%),數據來自基金定期報告;歷任基金經理(任職日期)為:代宇(2012/03/13至2024/02/22)、張雪(2022/04/29至2024/02/22)、吳敵(2024/02/22至今)
注3:廣發(fā)聚財信用債券B的成立日期為2012年3月13日,過往業(yè)績(業(yè)績比較基準):2020:1.25%(-1.03%);2021:3.35%(1.42%);2022:-0.44%(-1.05%);2023:1.67%(2.35%);2024:4.93%(2.27%);2025年上半年:1.40%(-0.78%),數據來自基金定期報告
注4:公司固收類基金超額收益數據來源于國泰海通證券《基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜》,數據截至2025年6月30日。固收類大型基金公司分類按照國泰海通證券規(guī)模排行榜近一年主動固收的平均規(guī)模進行劃分,按照基金公司規(guī)模自大到小進行排序,其中累計平均主動固收規(guī)模占比達到全市場主動固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型基金公司?;鸸芾砉境~收益是指基金公司管理的主動型基金超額收益(基金凈值增長率減去業(yè)績比較標準后的收益)按照期間管理資產規(guī)模加權計算的平均超額收益。期間管理資產規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均。廣發(fā)基金固收類基金超額收益及全市場、固收類大型公司排名情況:近1年:-0.41%、119/170、13/18;近2年:-0.60%、106/163、12/18;近3年:-0.83%、98/151、12/18;近5年:3.28%、78/129、10/18;近10年:39.72%、5/70、2/17
風險提示:基金的過往業(yè)績和過往評級并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和評級并不構成基金業(yè)績表現的保證。本基金投資于證券市場,投資者在投資本基金前,需充分了解本基金的產品特性,并承擔基金投資中出現的各類風險。本基金由廣發(fā)基金管理有限公司發(fā)行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資前請認真閱讀本基金基金合同和招募說明書等法律文件充分了解本基金詳情及風險特征。本基金是債券型基金,其長期平均風險和預期收益率低于股票型基金、混合型基金,高于貨幣市場基金,具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準,請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品?;鹩酗L險,投資須謹慎
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