轉(zhuǎn)自:財聯(lián)社
當(dāng)?shù)貢r間周一,兩位前美聯(lián)儲主席伯南克與耶倫發(fā)表聯(lián)署文章,力挺深陷降息壓力的鮑威爾,并對美聯(lián)儲公信力受損可能造成的破壞性后果提出擔(dān)憂。
作為背景,伯南克曾在2006年至2014年擔(dān)任美聯(lián)儲主席,隨后由耶倫接任,任職至2018年。耶倫也是上一任美國財政部長。兩人都是資深經(jīng)濟學(xué)家,其中伯南克在2022年榮膺諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。
兩人在文章中寫到:“作為前美聯(lián)儲主席,我們從自身經(jīng)歷和歷史中深知,美聯(lián)儲獨立行事的能力對于其有效管理經(jīng)濟至關(guān)重要。近期對這種獨立性的干預(yù),包括總統(tǒng)要求大幅降息以及威脅若美聯(lián)儲不服從就解雇主席杰羅姆·鮑威爾,可能造成持久且嚴(yán)重的經(jīng)濟損害。”
伯南克與耶倫強調(diào),近期發(fā)生的事情不僅削弱了鮑威爾,也對所有未來的美聯(lián)儲主席和美國央行的公信力造成了損害。
作為背景,基于對關(guān)稅政策推高通脹的憂慮,美聯(lián)儲今年始終將聯(lián)邦基金利率保持在4.25%至4.5%的高位。目前貨幣市場大致定價美聯(lián)儲會在10月前降息25個基點,年內(nèi)還有第二次降息的概率約為70%。當(dāng)然,降息前景也將隨著未來的通脹數(shù)據(jù)變化。
(年內(nèi)降息概率預(yù)期,來源:CME“美聯(lián)儲觀察”)白宮方面近來不斷激烈要求美聯(lián)儲大幅降息,同時由于鮑威爾的美聯(lián)儲主席任期將于明年5月屆滿,白宮也已經(jīng)開始評估接替人選——考量的重點自然是對降息的承諾。
伯南克與耶倫表示,美國歷史上有一個特別清晰的教訓(xùn),當(dāng)美聯(lián)儲被迫保持過低利率來幫助白宮融資時,結(jié)果必然是通貨膨脹加劇和經(jīng)濟受損。例如二戰(zhàn)期間美聯(lián)儲被迫壓制利率,最終導(dǎo)致20世紀(jì)40年代末出現(xiàn)嚴(yán)重通脹。而70年代的美聯(lián)儲主席亞瑟·伯恩斯,也因為在壓力下保持過低利率,最終引發(fā)嚴(yán)重滯漲,直到80年代保羅·沃爾克通過痛苦的經(jīng)濟衰退,才恢復(fù)美聯(lián)儲控制通脹所必需的信譽。
兩人強調(diào),美聯(lián)儲的職責(zé)是從長遠角度審視其政策對國家經(jīng)濟健康的影響,而這正是不斷面臨選舉節(jié)點的政治官員們難以做到的。7、80年代的嚴(yán)重代價也表明,一旦美聯(lián)儲喪失信譽,恢復(fù)起來的代價也會相當(dāng)高昂。
兩人也敦促特朗普選擇鮑威爾的繼任者時,選擇一位致力于維護美聯(lián)儲貨幣政策決策獨立性、能讓美聯(lián)儲與短期政治保持適當(dāng)距離的人選。
值得一提的是,周一的文章也是前美聯(lián)儲主席們第二次呼吁特朗普政府尊重美聯(lián)儲的獨立性。2019年8月時,四位前美聯(lián)儲主席——保羅·沃爾克、艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍尼特·耶倫曾聯(lián)合發(fā)表署名文章聲援屢屢遭到威脅的鮑威爾。沃爾克于同年去世,格林斯潘到今天已經(jīng)是99歲的高齡老人了。
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