7月24日，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，光刻機(jī)、材料設(shè)備板塊領(lǐng)漲市場。消息面上，國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會在《年中總半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)測報告》中預(yù)測，2025年全球原始設(shè)備制造商（OEM）的半導(dǎo)體制造設(shè)備總銷售額將創(chuàng)下1255億美元的新紀(jì)錄，同比增長7.4%。
上漲原因分析
1.政策加碼：國產(chǎn)替代進(jìn)入“深水區(qū)”
大基金三期（注冊資本3440億元）重點(diǎn)投向半導(dǎo)體設(shè)備、材料及先進(jìn)封裝，加速成熟制程國產(chǎn)化。2024年國內(nèi)晶圓廠設(shè)備驗(yàn)證周期從24個月縮短至14個月，本土設(shè)備商份額從2020年的7%提升至2024年的19%。
地方政策協(xié)同發(fā)力。上海近期發(fā)布《下一代顯示產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，支持MicroLED芯片、智能眼鏡主控芯片等技術(shù)攻關(guān)，推動芯片與終端廠商協(xié)同創(chuàng)新。
2.AI需求爆發(fā)：算力芯片驅(qū)動結(jié)構(gòu)性增長
全球算力軍備競賽白熱化：全球半導(dǎo)體制造行業(yè)的龍頭二季度凈利潤同比增長61%，創(chuàng)歷史新高，印證AI芯片需求激增。全球AI芯片龍頭的H20芯片在華銷量驟減55%，促使國內(nèi)科技企業(yè)轉(zhuǎn)向國產(chǎn)芯片，國內(nèi)多家芯片企業(yè)一季度營收同比增長顯著。
端側(cè)應(yīng)用落地加速：AI眼鏡、人形機(jī)器人等硬件放量，拉動NORFlash、端側(cè)AISoC芯片需求。
3.消息面利好、技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴(kuò)張
消息面：國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）在《年中總半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)測報告》中明確預(yù)測，2025年全球原始設(shè)備制造商（OEM）的半導(dǎo)體制造設(shè)備總銷售額將創(chuàng)下1255億美元的新紀(jì)錄，同比增長7.4%。
材料端：北京大學(xué)團(tuán)隊成功制備5厘米二維硒化銦晶圓，晶體管本征開關(guān)速度達(dá)3納米硅基技術(shù)的3倍，突破硅基物理極限。
制造端：國內(nèi)多家集成電路制造領(lǐng)域頭部公司的晶圓廠產(chǎn)能利用率超90%，成熟制程產(chǎn)能利用率三季度有望提升至75%以上。先進(jìn)封裝技術(shù)成為Fab廠新競爭壁壘。
還能上車嗎？
當(dāng)前半導(dǎo)體板塊的上漲已從情緒催化轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，投資者可關(guān)注三大維度：
國產(chǎn)替代空間：設(shè)備材料國產(chǎn)化率仍低于20%，且大基金三期投資規(guī)模超一期二期總和，上游“硬科技”企業(yè)具備較大的潛在成長空間。
技術(shù)迭代紅利：新材料（如硒化銦）、先進(jìn)封裝推動性能躍升，滿足AI算力指數(shù)級增長需求。
板塊估值彈性：盡管部分個股短期漲幅明顯，但行業(yè)動態(tài)PE仍低于近5年峰值。以某半導(dǎo)體設(shè)備ETF為例，年內(nèi)份額增長60%，資金持續(xù)流入反映長期信心。
結(jié)論
半導(dǎo)體行業(yè)已進(jìn)入由人工智能需求爆發(fā)、國產(chǎn)替代深化、技術(shù)迭代突破共同驅(qū)動的“新增長三角”。短期看，三季度晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)旺季、AI硬件新品發(fā)布（如智能眼鏡）或?qū)⒅尉皻舛?；長期看，中國半導(dǎo)體設(shè)備材料國產(chǎn)化率目標(biāo)提升至50%以上，政策與資本合力下，上游核心環(huán)節(jié)有望持續(xù)享受行業(yè)紅利。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。上述內(nèi)容和意見僅供參考，并非為投資者提供對個股和基金進(jìn)行投資決策的具體建議，本公司不對使用本資料而引發(fā)或可能引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任。若相關(guān)內(nèi)容轉(zhuǎn)載自第三方的報告或資料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點(diǎn)，并不代表同泰基金的立場，本公司力求內(nèi)容的準(zhǔn)確可靠，但對其完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證。本資料內(nèi)容的時效截至發(fā)布之日，不保證相關(guān)信息或觀點(diǎn)不發(fā)生變更，請以最新信息為準(zhǔn)。如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。除非另有明確說明，發(fā)布內(nèi)容的版權(quán)為同泰基金所有。未經(jīng)同泰基金的書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)、復(fù)制或修改。
迷糊的小白筆下的《重生之都市無上天尊》不容錯過!
重生歸來!星空巔峰強(qiáng)者扮豬吃虎,都市逆襲成無上天尊!
人氣作品《重生之都市天尊》,手握日月摘星辰,世間無我這般人!
