西藏天路(600326.SH)一字漲停,封單超358萬手,可見買盤之洶涌。
如若從2024年2月那輪股災(zāi)觸底算起,它已經(jīng)主升了17個月之久:
2024.2.7-2025.7.21,公司股價由2.65元一路震蕩走高至10.54元,區(qū)間最大漲幅297.74%。
也即不到1年半時間,漲幅接近3倍。
消息面上,7月19日,總投資約1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝正式開工。該工程采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式,規(guī)劃建設(shè)5座梯級電站,工程電力以外送消納為主,兼顧西藏本地自用需求。
機構(gòu)表示,中國雅江集團的成立及雅魯藏布江下游水電工程的開工,為水電行業(yè)注入新的增長動力。規(guī)劃建設(shè)的5座梯級電站裝機容量6000-7000萬千瓦,年發(fā)電量約3000億千瓦時,預(yù)計將提振行業(yè)長期成長性。
銀河證券分析指出,西藏地區(qū)水泥需求有望長期得以提升。
受此提振,7月21日,雅下水電概念怒漲12.52%,水泥概念、西藏概念暴漲超6%,建筑材料漲超5%。
作為熱門的相關(guān)概念股,西藏天路高位強勢漲停。
西藏天路主營工程承包,水泥及水泥制品生產(chǎn)銷售,瀝青及瀝青制品生產(chǎn)銷售,礦產(chǎn)品加工與銷售等。
根據(jù)中國水泥網(wǎng),2024年西藏自治區(qū)水泥產(chǎn)量是1309.82萬噸(預(yù)測值)。西藏地區(qū)水泥由6家公司主導(dǎo),主要包括西藏天路、華新水泥、祁連山、海螺水泥等。
其中,2024年,西藏天路水泥產(chǎn)量393.69萬噸,銷量392.97萬噸,庫存11.95萬噸。西藏天路的水泥產(chǎn)量約占西藏地區(qū)總產(chǎn)量的30.06%。
值得一提的是,2025年1月,西藏天路控股子公司西藏高爭建材(持股51%)與西藏藏建水泥有限公司(持股25%)、林芝市城投(持股13%)、朗縣城投(持股11%)共同成立了“西藏朗縣高爭建材有限公司”,積極布局林芝地區(qū)市場。
事實上,過去兩年,水泥銷售已占據(jù)公司營收的半壁江山。2023年、2024年,銷售收入21.31億元、18.83億元,營收貢獻率52.01%和60.02%。
因原材料煙煤、編織袋、鐵礦石采購單價下降,有效降低了綜合成本。2024年,西藏天路建材板塊扭虧為盈,實現(xiàn)歸母凈利潤320.21萬元。
與此同時,公司加強項目成本管控,建筑板塊毛利潤較去年同期增加,毛利率增加,虧損較上年同期減少了2.01億元。
得以于此,西藏天路虧損大幅收窄。2024年,歸母凈虧損1.04億元,同比減虧80.41%;扣非凈虧損1.37億元,同比減虧65.67%。
到了2025年,水泥市場稍有回暖,需求增加,西藏高爭建材銷量同比增加;因川藏鐵路項目限價,為了進一步提高市場占有率,雖部分項目利潤率有所收窄,但整體營收及利潤仍較去年同期實現(xiàn)增長。
西藏天路預(yù)計2025年上半年錄得扣非凈虧損4500萬元-8300萬元,同比減虧23.25%-58.39%。
一般而言,扣非凈利潤更能反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況。
這么看下來,西藏天路這輪大主升還有著公司基本面逐步改善的預(yù)期在里邊。
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