來源：@華夏時報微博

華夏時報記者王敬北京報道

7月21日晚間，大連圣亞（600593.SH）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，若該事項進展順利，可能導致公司控制權發(fā)生變更。鑒于上述事項尚存在重大不確定性，公司股票自7月22日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

到了7月23日晚間，大連圣亞再次發(fā)布公告，因公司正在籌劃向特定對象發(fā)行股票事項，可能導致公司控制權發(fā)生變更，決定于2025年7月24日上午繼續(xù)停牌，預計停牌時間不超過3個交易日。

近年來，公司業(yè)績持續(xù)承壓，2024年歸母凈利潤虧損達7018萬元。最新業(yè)績預告同樣不容樂觀，公司預計2025年上半年歸母凈利潤虧損1271.9萬至1907.84萬元，主要受景區(qū)客流下滑、訴訟賠償等因素影響。此外，公司控制權長期存在爭議，第一大股東星海灣投資（持股24.03%）多次公開否認自身為控股股東，并在董事會表決中投棄權票。

二級市場方面，停牌前最后一個交易日，大連圣亞股價上漲5.05%，報收34.3元/股，近一個月累計漲幅近20%。

針對此次控制權變更事項、公司治理困局及持續(xù)虧損等問題，本報記者向大連圣亞發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿尚未獲得公司回應。7月23日，記者以投資者身份致電公司證券部，接聽電話的工作人員表示該事項現在還在推進中，一切以公告為準。

上半年景區(qū)客流下滑，虧損持續(xù)

公開資料顯示，大連圣亞于2002年7月11日上市，是東北地區(qū)首家文旅上市公司，主營業(yè)務涵蓋景區(qū)運營、商業(yè)運營、動物經營等，經營的景區(qū)均位于東北地區(qū)，如大連圣亞海洋世界、哈爾濱極地公園等。

2024年，大連圣亞實現總營業(yè)收入5.05億元，同比增長7.93%，主要得益于景區(qū)客流增長及人均消費增加，同時新落成的企鵝酒店也為營收增長作出貢獻。

然而，在營收增收的同時，公司盈利能力持續(xù)承壓。報告期內，利潤總額達到-0.41億元，同比減少157.31%；實現歸母凈利潤-0.70億元，同比減少304.16%。業(yè)績虧損主要源于多重因素：訴訟賠償、異地項目停工導致成本費用化、異地項目資產減值導致長期股權投資損失、確認項目投資差額補足義務。

進入2025年，公司經營狀況仍未現明顯好轉。根據公司7月15日披露的2025年半年度業(yè)績預告，預計2025年上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-1907.84萬元到-1271.90萬元，與上年同期相比將出現虧損；預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤15.08萬元到22.61萬元，與上年同期相比，減少897.11萬元到904.64萬元，同比減少97.54%到98.36%。

對此公司解釋稱，業(yè)績下滑主要受景區(qū)客流下降，營業(yè)收入減少及確認投資損失、按照訴訟判決計提訴訟遲延利息等原因綜合所致。

大連圣亞股權結構方面較為分散且存在控制權問題。公司第一大股東為大連星海灣金融商務區(qū)投資管理股份有限公司（下稱“星海灣投資”），持股比例為24.03%，但該股東多次聲明其對大連圣亞沒有控制權，也并非大連圣亞的控股股東，公司的實控人也已不是上市公司的實控人。

同時，星海灣投資還多次對大連圣亞財報中控股股東相應內容提出“不保真”意見。在今年4月董事會表決《公司2024年年度報告摘要》時，星海灣投資提名的董事吳健就表示無法保證本報告內容的真實性、準確性和完整性，強調其僅作為大股東而非控股股東的立場。

其他股東方面，目前，磐京股權投資基金管理（上海）有限公司（下稱“磐京基金”）及其關聯私募基金合計持股19.46%股份，楊子平與蔣雪忠一致行動人組合計持股10.14%。值得注意的是，當前公司董事長由持股比例僅10.14%的股東楊子平擔任。

控制權之爭能否落幕

大連圣亞的控制權之爭始于2017年，涉及多方資本博弈、董事會斗爭的長期拉鋸戰(zhàn)。

2017年，磐京基金入場，該基金及其一致行動人通過持續(xù)增持，至2020年7月持股比例已達18.71%，逼近第一大股東星海灣投資24.03%的持股比例。2018年公司修改章程，將董事提名資格從“連續(xù)180天持股3%以上”放寬為“持股3%即可”，為后續(xù)控制權爭奪埋下伏筆。2020年，持股僅3.78%的楊子平成功推動罷免原董事長王雙宏等星海灣系高管，并最終掌控董事會，形成“小股東控制董事會，大股東失去實權”的困局。

此后數年，控制權之爭陷入長期拉鋸戰(zhàn)。星海灣投資雖保持第一大股東地位，但其24.03%的股份自2019年起即被司法凍結且全部質押。目前，星海灣投資方面只有吳健一名董事。

新智派新質生產力會客廳聯合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥接受《華夏時報》記者采訪時表示，公司戰(zhàn)略決策缺乏核心主導力量，管理層難以形成統(tǒng)一且長遠的發(fā)展規(guī)劃，導致公司在面對市場變化和競爭壓力時，反應和調整不夠及時有效。

“從行業(yè)角度看，文旅企業(yè)需要長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略投入?！笨品降弥菐煅芯控撠熑藦埿略邮苡浾卟稍L時表示，大連圣亞長期無控股股東的狀態(tài)對公司治理和戰(zhàn)略決策確實存在不利影響。此次通過定增引入新控股股東，可能有助于解決公司治理結構問題，形成明確的決策核心。

從潛在接盤方來看，他判斷，地方國資或大型文旅集團可能性較大。

此次定增若成功，可能終結長達7年的控制權之爭，但新股東能否扭轉經營頹勢仍是未知數。袁帥表示，此次資本運作對大連圣亞而言，積極影響在于可能帶來資金支持，助力公司改善財務狀況，緩解業(yè)績壓力，同時引入先進管理理念和資源，推動業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。但也可能存在負面效應，如新股東與原有團隊融合困難，導致管理混亂，影響公司運營效率。

值得一提的是，就在上個月，同樣主營海洋館業(yè)務的港股上市公司海昌海洋公園（2255.HK）已易主，接盤方是文旅上市公司祥源文旅（維權）的控股股東祥源控股集團。祥源控股集團以22.95億港元戰(zhàn)略入股，持股38.6%成為控股股東，原大股東澤僑控股退居第二。

袁帥認為，2025年文旅行業(yè)復蘇呈現分化態(tài)勢，企業(yè)頻繁進行資本運作，如定增、股權轉讓等，主因在于行業(yè)競爭加劇，企業(yè)為提升競爭力，急需通過資本運作獲取資金，用于業(yè)務拓展、技術升級和市場推廣。同時，行業(yè)復蘇分化使得企業(yè)面臨不同發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)，資本運作成為企業(yè)調整戰(zhàn)略、優(yōu)化資源配置、實現轉型升級的重要手段，以適應市場變化，在競爭中占據有利地位。

徐蕓茜主編：公培佳

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