[本周首個(gè)交易日,美元指數(shù)震蕩下行跌0.6%,再次失守98關(guān)口,基準(zhǔn)10年期美債收益率進(jìn)一步遠(yuǎn)離4.50%,觸及一周低位。]
周一國(guó)際金價(jià)上漲超1.5%,重返3400美元/盎司上方,創(chuàng)近五周新高。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所回升,在8月1日最后期限前關(guān)稅談判的不確定性中,美元和美債收益率走弱提振了黃金的價(jià)格。展望未來(lái),分析人士認(rèn)為,四大因素可能將決定黃金是否能突破3500美元并挑戰(zhàn)今年上半年創(chuàng)下的歷史高位。
金價(jià)震蕩蓄勢(shì)
本周首個(gè)交易日,美元指數(shù)震蕩下行跌0.6%,再次失守98關(guān)口,基準(zhǔn)10年期美債收益率進(jìn)一步遠(yuǎn)離4.50%,觸及一周低位。
據(jù)報(bào)道,歐盟外交官稱(chēng),隨著與華盛頓達(dá)成可接受的貿(mào)易協(xié)議的前景逐漸黯淡,歐盟正在探索一套更廣泛的針對(duì)美國(guó)的可能反制措施。商品經(jīng)紀(jì)商HighRidgeFutures金屬交易主管梅杰(DavidMeger)表示:“隨著8月1日最后期限的臨近,給市場(chǎng)帶來(lái)了一定程度的不確定性,這無(wú)疑是(對(duì)黃金)一種支持?!?/p>
渣打銀行全球研究部貴金屬分析師庫(kù)珀(SukiCooper)表示:“對(duì)美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)和進(jìn)一步關(guān)稅更新的擔(dān)憂可能會(huì)使黃金成為關(guān)注焦點(diǎn),目前金價(jià)似乎得到了很好的支撐?!?/p>
自4月達(dá)到峰值以來(lái),黃金一直徘徊在狹窄的區(qū)間內(nèi)。盡管金價(jià)繼續(xù)受到通脹擔(dān)憂和全球緊張局勢(shì)的支撐,但最近的盤(pán)整表明,新勢(shì)頭可能需要新的催化劑。
與此同時(shí),外界也在關(guān)注美國(guó)總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾之間的“戰(zhàn)斗”,這可能會(huì)影響未來(lái)的利率走向。在引起金融市場(chǎng)短暫波動(dòng)后,特朗普上周回應(yīng)了相關(guān)報(bào)道并重申,他不打算解雇鮑威爾,但保留了選擇權(quán),再次批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有及時(shí)降息。梅杰表示,關(guān)于美國(guó)提前降息的討論正在增加,圍繞鮑威爾可能被替換和美聯(lián)儲(chǔ)重組的猜測(cè)加劇了市場(chǎng)的緊張情緒。
根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatchTool的數(shù)據(jù),交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性約為59%,與充分定價(jià)還有不小距離。
何時(shí)挑戰(zhàn)3500美元
在4月25日突破3500美元后,國(guó)際金價(jià)隨后曾多次沖擊歷史高點(diǎn)都宣告失敗,貿(mào)易緊張局勢(shì)、地緣政治因素降溫和美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不明朗等成為負(fù)面因素。
機(jī)構(gòu)MonetaryMetals研究主管納德?tīng)柺┨┮颍˙enNadelstein)認(rèn)為,至少在7月,金價(jià)迎來(lái)新高的可能性有限?!霸邗U威爾被替換或美聯(lián)儲(chǔ)降低利率之前,我認(rèn)為金價(jià)不會(huì)達(dá)到3500美元?!彼忉?。
資管TheAlloyMarket首席執(zhí)行官阿維薩諾(BrandonAversano)觀點(diǎn)類(lèi)似,稱(chēng)短期內(nèi)任何顯著的價(jià)格上漲都需要新的重大經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)或全球不穩(wěn)定加劇。
相比之下,美國(guó)貴金屬交易所(APMEX)營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)埃利奧特(BrettElliott)則認(rèn)為,參考上半年,黃金可能會(huì)出現(xiàn)令人驚訝的走勢(shì)?!霸谶m當(dāng)?shù)拇呋瘎┳饔孟?,(它)有時(shí)會(huì)在一天內(nèi)波動(dòng)超過(guò)3%?!彼A(yù)計(jì),貿(mào)易政策的發(fā)展是可能刺激金價(jià)的一個(gè)因素。
在這些市場(chǎng)人士看來(lái),以下四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素將在三季度,甚至下半年影響黃金的表現(xiàn):
全球央行熱情。在過(guò)去幾年中,央行一直是黃金的重要買(mǎi)家,它們的購(gòu)買(mǎi)決策可以迅速影響市場(chǎng)。決策者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)貴金屬,以分散資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn),對(duì)沖經(jīng)濟(jì)不確定性。阿維薩諾表示:“如果我們開(kāi)始看到央行再次以創(chuàng)紀(jì)錄的速度購(gòu)買(mǎi)黃金,可能會(huì)看到金價(jià)上漲。(但是)如果我們看到央行需求降溫,金價(jià)或小幅下降?!?/p>
通貨膨脹數(shù)據(jù)。納德?tīng)柺┨┮蛘J(rèn)為,盡管通脹一直在“悄悄醞釀”,但數(shù)據(jù)的任何急劇變化都可能預(yù)示著潛在的經(jīng)濟(jì)疲軟。當(dāng)投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)時(shí),他們通常會(huì)增加黃金持有量。阿維薩諾表示,金價(jià)通常會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)趨勢(shì),這意味著未來(lái)關(guān)稅影響下的宏觀報(bào)告可能會(huì)激發(fā)金價(jià)突破更高水平的需求。
美元走勢(shì)?;仡櫄v史,黃金往往與美元的走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。第一財(cái)經(jīng)此前曾報(bào)道,上半年美元指數(shù)累計(jì)下跌超10%,創(chuàng)下自1973年自由浮動(dòng)貨幣時(shí)代開(kāi)始以來(lái)最差開(kāi)局表現(xiàn)。目前影響美元走勢(shì)的因素包括:美聯(lián)儲(chǔ)降息前景、美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心及貿(mào)易戰(zhàn)走向等。許多行業(yè)分析師建議,通過(guò)美元指數(shù)走向來(lái)評(píng)估金價(jià)前景。
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