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2025年7月28日，達華智能（維權）（002512）因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，股價在7月29日暴跌9.92%，市值縮水至51.05億元，截至今天上午10時30分累計下跌逾18%。主要結合監(jiān)管部門的警示、巨額擔保到會計差錯的頻繁更正等進行初步分析。
此次立案的直接原因，可能是達華智能在2024年底暴露的四大類信披問題：
1.7.95億元重大合同隱身。2021年12月子公司福米科技與昆山之奇美簽訂的采購合同，實質(zhì)構成對后者的財務資助，卻未履行審議程序和信息披露義務。這筆占公司2021年凈資產(chǎn)23%的交易，直到2024年監(jiān)管檢查時才浮出水面。
2.1.4億元關聯(lián)資金暗涌。同期福米科技向時任董事長陳融圣轉出資金1.4億元，構成關聯(lián)交易卻未披露。這種"左手倒右手"的資金騰挪，暴露出公司治理的嚴重失效。
3.利潤虛增。2023年公司提前確認子公司中山德晟、青島融佳的處置收益，虛增利潤6111.63萬元。
4.在建工程核算。福米科技福米產(chǎn)業(yè)園福美項目土建部分已于2023年6月竣工驗收，但公司未及時將相關在建工程轉入固定資產(chǎn)并暫停相關專項借款利息的資本化計提。福福米產(chǎn)業(yè)園項目停工期間，公司錯將土地使用權攤銷計入在建工程，導致2022-2023年累計虛增利潤2958.28萬元。
達華智能的財務問題早有端倪，2020年大華會計師事務所對其子公司東東東科技的2464.8萬元銷售返傭提出質(zhì)疑，因無法核實交易真實性，出具保留意見審計報告。2018年瑞華會計師事務所指出，公司當年凈虧損17.42億元，流動負債超流動資產(chǎn)18.13億元，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。2024年中興華會計師事務所因在審計中未發(fā)現(xiàn)福米科技3.58億元貨幣資金虛增、提前確認收益等問題，被福建證監(jiān)局采取監(jiān)管措施。
達華智能的風險敞口遠不止于財務造假，截至2025年7月，本次擔保提供后公司及控股子公司對外擔?？傆囝~為人民幣50,651.82萬元，占2024年12月31日經(jīng)審計的歸母凈資產(chǎn)（41,368.98萬元）的122.44%。其中，公司對合并報表外單位（福米科技）提供擔?？傆囝~為人民幣40,252.53萬元,占2024年12月31日經(jīng)審計的歸母凈資產(chǎn)（41,368.98萬元）的97.30%。
減值計提也并不審慎。2024年公司計提資產(chǎn)減值301.52萬元，但沖回信用減值369.84萬元，同時確認公允價值變動收益1121.26萬元。截至2025年一季度，累計虧損超21億元。
盡管2024年財報顯示歸母凈利潤2417萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，但這一"勝利"較嚴重依賴非經(jīng)常性損益，8070.66萬元的非流動性資產(chǎn)處置收益，占凈利潤的334%，暴露出主營業(yè)務造血能力的缺失。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-859萬元，與凈利潤的轉正形成鮮明對比，凸顯盈利質(zhì)量堪憂。2025年上半年預計虧損4000-6000萬元。
資本市場需要"真智能"而非"偽創(chuàng)新"。對于上市公司而言，敬畏規(guī)則、專注主業(yè)，方能在資本市場行穩(wěn)致遠。在科技賦能的時代，我們需要的是真正的"智能"企業(yè)，而非靠財務魔術粉飾的"皇帝新衣"。
遼寧宏都律師事務所王奕堯律師提醒，達華智能（002512）條件暫定：2021-12-02到2024-12-31之間買入股票，且在2025-01-02收盤時賣出或仍持有。（達華智能維權入口）
（王奕堯律師是遼寧宏都律師事務所的合伙人，擁有法律碩士的學位，并且是一位經(jīng)驗豐富的法律專業(yè)人士。曾在證券公司任職，現(xiàn)任檢察院聽證員，并且在資本市場的刑事案件處理方面有著豐富的經(jīng)驗。王律師專注于代理證券訴訟和資本市場案件，尤其擅長證券虛假陳述糾紛的處理，并且成功代理或正在代理數(shù)百件投資者維權案件。同時，王奕堯律師還精通上市、掛牌業(yè)務，不僅對二級市場，對于一級市場、一級半市場也有自己獨到見解，執(zhí)業(yè)證號：1210220170363252）（王奕堯律師專欄）
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