蔣志成

當(dāng)價(jià)格戰(zhàn)“主宰”市場競爭，保值率“普降”已成為行業(yè)共識(shí)。2025年上半年汽車保值率數(shù)據(jù)不乏亮點(diǎn)：電動(dòng)車保值率比想像中更堅(jiān)挺，小米在新能源車車型保值率排名榜登頂；個(gè)別傳統(tǒng)豪華品牌產(chǎn)品，已落后于自主品牌或主流合資品牌車型，也反映出消費(fèi)群體的變化。

但電車保值率未見明顯“跳水”

眾所周知，這兩年國內(nèi)車市，價(jià)格戰(zhàn)基本上貫穿全年，今年甚至比去年更慘烈。新車降價(jià)，無疑會(huì)直接影響到保值率。那么，比起去年，今年上半年保值率是否又出現(xiàn)進(jìn)一步下跌的趨勢？

“新車降價(jià)通常會(huì)影響保值率，不過要注意到，新車降價(jià)去年也很普遍。"精真估數(shù)據(jù)部分析師李明指出，這一輪降價(jià)優(yōu)惠可以看到，資金來源主要是國家補(bǔ)貼、廠商補(bǔ)貼以及金融支持，經(jīng)銷商方面其實(shí)已經(jīng)無力繼續(xù)降價(jià)促銷。當(dāng)這種短期的補(bǔ)貼結(jié)束后，新車價(jià)格還會(huì)回歸理性。在他看來，保值率長期“平穩(wěn)”是主流?！皟r(jià)格戰(zhàn)都是短期、階段性的，補(bǔ)貼的金額也有限，二手車交易可以回避這個(gè)特定時(shí)間。”李明稱。

如果在前幾年，燃油車與新能源車相較，一旦新車降價(jià)，新能源車的保值率顯然會(huì)更不堪承壓。不過，從2025年上半年電動(dòng)車的保值率數(shù)據(jù)來看，會(huì)比人們預(yù)想中更加穩(wěn)定，價(jià)格并沒有明顯“跳水”，表現(xiàn)超出了預(yù)期。

李明指出，在配套設(shè)施完備，充電速率提升之后，純電動(dòng)車型的充電體驗(yàn)不比加油差。電動(dòng)車保值率提升，意義更加重大。“因?yàn)檫@個(gè)增值是來源于技術(shù)、設(shè)計(jì)的真實(shí)進(jìn)步，而不是以前詬病的新能源補(bǔ)貼。”他告訴灣財(cái)社記者，增程產(chǎn)品仍屬于插電混動(dòng)的一個(gè)細(xì)分部分，對保值率沒有顯著影響，更值得關(guān)注的是品牌、能耗、智能化體驗(yàn)這些產(chǎn)品力指標(biāo)。

小米SU7登頂新能源車保值率榜

豪華品牌保值率不及以前

從2025年上半年新能源車保值率排名榜顯示，排在首位的竟然是小米汽車。

對此，李明認(rèn)為，小米汽車在智能化方面比傳統(tǒng)品牌走得更快、更遠(yuǎn)，有獨(dú)特的優(yōu)勢，但保值率方面仍會(huì)有很大的變數(shù)。目前排名榜首只是短期內(nèi)有效，現(xiàn)在小米YU7其實(shí)都是搶不到的新車，車齡過短的二手車有其偶然性及不確定性?！靶∶灼嚹壳暗睦щy是產(chǎn)能不足，這和其他產(chǎn)品有顯著不同。接下來，新車交付進(jìn)度將是影響小米汽車保值率的關(guān)鍵因素?！?/p>

2025年上半年新能源車一年保值率TOP30

與去年相比，今年半年保值率變化較大的還有豪華品牌。這反映出消費(fèi)者普遍追求、喜愛的車型已經(jīng)發(fā)生變化?！耙酝J(rèn)為用戶追求更高的品牌調(diào)性，換車會(huì)逐步升級到BBA，但在豪華二字的內(nèi)涵已經(jīng)變化的今天，智能駕駛和智能座艙等最新科技才是消費(fèi)者換車的目標(biāo)?！崩蠲鞣Q。

由于今年BBA等豪華品牌進(jìn)口車型終端價(jià)格優(yōu)惠幅度加大，上半年也出現(xiàn)了奔馳E級、寶馬5系、奧迪A6L等進(jìn)口版標(biāo)準(zhǔn)軸距車型的保值率低于同級國產(chǎn)長軸距版的現(xiàn)象。

自主品牌力求高端化

但保值率在下滑

在2025年上半年汽車品牌保值率（三年）排名榜中，廣汽傳祺、坦克、領(lǐng)克及吉利四個(gè)品牌進(jìn)入TOP10，但均為前六名以外。

價(jià)格戰(zhàn)下，排名靠前的豪華品牌保值率也較之以往明顯下滑。從下表可見，“王者”保時(shí)捷的三年保值率數(shù)據(jù)顯示為69.04%，而2023年上半年，這一數(shù)據(jù)顯示為85.34%，通過對比不難發(fā)現(xiàn)保值率下滑十分明顯。

2025年上半年汽車品牌三年保值率TOP30

豪華品牌保值率不及以前，也在改變部分豪華二手車商的經(jīng)營方向。千里發(fā)名車匯一名負(fù)責(zé)人透露，今年上半年除了奔馳、特斯拉和雷克薩斯這幾個(gè)品牌保值率較高，連保值率堅(jiān)挺的保時(shí)捷都表現(xiàn)一般?！耙恢币詠?，我們以豪華二手車業(yè)務(wù)為主，但現(xiàn)在收購保時(shí)捷的數(shù)量都比較少了，為了符合市場需求，展廳定位開始向中低端車傾斜?！?/p>

灣財(cái)社記者注意到，展廳為數(shù)不多的保時(shí)捷車型中，新車價(jià)為91萬多元的保時(shí)捷卡宴3.0T，目前上牌不到5年的該車型，二手車報(bào)價(jià)不足52萬元。新車97萬多元的保時(shí)捷Panamera2020款2.9T，五年車齡的該車報(bào)價(jià)不到62萬元。廣駿二手車城一名二手車評估師指出，以前主流豪華品牌的二手車保值率都會(huì)相對較高，今年以來已經(jīng)沒有什么“高保值率”可言，完全是看進(jìn)貨時(shí)機(jī)及庫存周期。

燃油車型保值率TOP50榜單里面，自主品牌車型累計(jì)上榜數(shù)量不到五分之一，排名最高的坦克300也進(jìn)不了前十名。這也顯示出，價(jià)格戰(zhàn)下，在跨國品牌多年來占據(jù)優(yōu)勢的燃油車領(lǐng)域，自主品牌仍然有不少上升空間。

2025年上半年燃油車三年保值率TOP30

乘聯(lián)分會(huì)秘書長崔東樹表示，2025年新能源二手車車齡結(jié)構(gòu)中低齡二手車增多，同時(shí)交易價(jià)格明顯提升，近期8萬-15萬元車型的交易占比大幅提升。隨著報(bào)廢更新和以舊換新政策，推動(dòng)了老舊新能源二手車的增長，3萬以下車型銷量增多。目前的新能源車報(bào)廢的殘值優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，報(bào)廢更新政策推動(dòng)更多的二手車加速報(bào)廢更新。

崔東樹指出，在經(jīng)過年初的價(jià)格調(diào)整之后，各品牌、廠商都找到了新的市場定位，競爭格局恢復(fù)到“有序”狀態(tài)。目前新能源車的三年保值率總體處于較低水平，這在快速發(fā)展的市場中是完全正常的。市場占有量較大的主流品牌新車型降價(jià)，影響了插電混動(dòng)細(xì)分市場平均的保值率。值得注意的是，自主品牌保值率呈下降趨勢。雖然廠商都推出新品牌力求高端化，但在二手市場上價(jià)格并沒有顯示出優(yōu)勢。

采寫：南都·灣財(cái)社記者梁羅喆