行秀妮

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來源：券業(yè)行家

近期資管圈中，建信基金正經(jīng)歷多事之秋。核心高管突然“三職齊卸”，明星主題基金業(yè)績(jī)墊底，規(guī)模光環(huán)下藏著盈利隱憂。這家背靠大行的老牌公募，正被多重震蕩包圍，其困境與突圍，折射出行業(yè)深層變局。

風(fēng)波驟起：高層變動(dòng)引關(guān)注

近期建信基金風(fēng)波不斷，先是發(fā)布公告稱副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和首席信息官宮永媛于7月24日離任，隨后又由于旗下“建信中國(guó)制造2025“基金業(yè)績(jī)不佳飽受質(zhì)疑。

宮永媛的職業(yè)生涯與建行體系緊密相連。此前的任職報(bào)告中提到宮永媛自2001年加入建設(shè)銀行后，便在個(gè)人金融條線深耕17年有余，積累了豐富的金融經(jīng)驗(yàn)。2018年，她跨界進(jìn)入建信基金，從紀(jì)委書記、黨委委員起步，一路晉升，在2023-2024年期間身兼副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、首席信息官三項(xiàng)要職。2025年7月24日，她因“股東另有工作安排”突然離任，且不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位。有消息稱其將加入建信消金擔(dān)任黨委副書記、總裁，也算是回歸老本行了。

當(dāng)然對(duì)于建信基金來說，宮永媛的離職確實(shí)給公司留下了不小的挑戰(zhàn)。

經(jīng)營(yíng)承壓：結(jié)構(gòu)失衡顯隱憂

建信基金成立于2005年，背后有建設(shè)銀行等大股東支持，憑借股東的渠道優(yōu)勢(shì)，其資產(chǎn)規(guī)模長(zhǎng)期處于行業(yè)前列。截至2025Q2，公司資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)9268億元，排名第11名。但在這看似光鮮的背后，卻隱藏著盈利壓力。

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為“偏科”。盡管其資產(chǎn)規(guī)模排在第11名，然而公司的非貨規(guī)模僅排在27名。深入分析發(fā)現(xiàn)，其貨幣+債券資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)95%，而權(quán)益產(chǎn)品則少的可憐。這也是影響公司業(yè)績(jī)的重要原因之一。公司凈利潤(rùn)自2022年后就進(jìn)入下跌區(qū)間，2023年和2024年凈利潤(rùn)同比-24.59%和-4.42%。

圖1：建信基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

業(yè)績(jī)慘淡：基金管理遇困局

在公司的諸多基金經(jīng)理中，孫晟的業(yè)績(jī)尤為引人注意。今年以來盡管大盤已經(jīng)較年初增長(zhǎng)了7.7%，而孫晟所管理的基金今年以來收益全為負(fù)數(shù)，大幅跑輸基金指數(shù)和滬深300指數(shù)，在同行業(yè)中基本處于墊底水平。

圖2：孫晟在管基金業(yè)績(jī)

孫晟的持倉(cāng)風(fēng)格也讓人摸不著頭腦，近幾個(gè)季度前十大重倉(cāng)股變幻莫測(cè)，換手率較高，近幾個(gè)季度重倉(cāng)股從“成長(zhǎng)”到“價(jià)值”、“新興”到“傳統(tǒng)”頻繁切換，這樣高頻交易所產(chǎn)生的高額傭金、印花稅也會(huì)沖擊基金凈值。

圖3：建信新經(jīng)濟(jì)近幾個(gè)季度重倉(cāng)股

前路震蕩：破局需補(bǔ)多重短板

建信基金目前面臨的種種問題，無(wú)論是高層變動(dòng)帶來的管理挑戰(zhàn)，還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡、個(gè)別基金業(yè)績(jī)不佳等，都需要引起重視。

對(duì)于投資者來說，在選擇基金時(shí)也應(yīng)更加謹(jǐn)慎，仔細(xì)考察基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、投資策略以及基金公司的整體實(shí)力。而建信基金要想重回正軌，補(bǔ)齊權(quán)益類短板，重新贏回投資者的信任，還有很長(zhǎng)的路要走。

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