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賁香映
新浪財經(jīng)上市公司研究院|財報鷹眼預(yù)警
7月27日，同洲電子發(fā)布2025年半年度報告。
報告顯示，公司2025年上半年營業(yè)收入為5.4億元，同比增長606.52%；歸母凈利潤為2.03億元，同比增長662.77%；扣非歸母凈利潤為2.08億元，同比增長588.4%；基本每股收益0.2722元/股。
公司自2006年6月上市以來，已經(jīng)現(xiàn)金分紅2次，累計已實施現(xiàn)金分紅為4283.76萬元。
上市公司財報鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對同洲電子2025年半年報進(jìn)行智能量化分析。
一、業(yè)績質(zhì)量層面
報告期內(nèi)，公司營收為5.4億元，同比增長606.52%；凈利潤為2.02億元，同比增長560.15%；經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-1.15億元，同比下降5785.63%。
從業(yè)績整體層面看，需要重點關(guān)注：
?近三個季度營業(yè)收入增速持續(xù)下降。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長541.15%，近三個季度增速持續(xù)下降。
?營業(yè)收入、凈利潤變動差異大。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長606.52%，凈利潤同比增長560.15%，營業(yè)收入變動與凈利潤變動差異大。
?凈利潤較為波動。近三期半年報，凈利潤分別為-0.3億元、-0.4億元、2億元，同比變動分別為-9.73%、-25.51%、560.15%，凈利潤較為波動。
從收入成本及期間費用配比看，需要重點關(guān)注：
?營業(yè)收入與營業(yè)成本變動差異大。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比變動606.52%，營業(yè)成本同比變動269.83%，收入與成本變動差異較大。
?銷售費用變動與營業(yè)收入變動差異較大。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比變動606.52%，銷售費用同比變動-30.33%，銷售費用與營業(yè)收入變動差異較大。
結(jié)合現(xiàn)金流質(zhì)量看，需要重點關(guān)注：
?營業(yè)收入與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流變動背離。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長606.52%，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流同比下降5785.63%，營業(yè)收入與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流變動背離。
?凈利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流背離。報告期內(nèi)，凈利潤為2億元、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-1.2億元，凈利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流背離。
?經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值低于1。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值為-0.571低于1，盈利質(zhì)量較弱。
?經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值持續(xù)下滑。近三期半年報，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值分別為0.73、-0.05、-0.57，持續(xù)下滑，盈利質(zhì)量呈現(xiàn)下滑趨勢。
二、盈利能力層面
報告期內(nèi)，公司毛利率為45.46%，同比增長1185.77%；凈利率為37.45%，同比增長165.13%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為107.66%，同比增長126.98%。
結(jié)合公司經(jīng)營端看收益，需要重點關(guān)注：
?銷售毛利率較為波動。近三期半年報，銷售毛利率分別為2.71%、-4.19%、45.46%，同比變動分別為-78.37%、-254.42%、1185.77%，銷售毛利率異常波動。
三、資金壓力與安全層面
報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為63.14%，同比下降44.94%；流動比率為1.42，速動比率為1.39；總債務(wù)為950.62萬元，其中短期債務(wù)為950.62萬元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為100%。
從短期資金壓力看，需要重點關(guān)注：
?現(xiàn)金比率持續(xù)下降。近三期半年報，現(xiàn)金比率分別為0.65、0.63、0.54，持續(xù)下降。
項目202306302024063020250630
現(xiàn)金比率0.650.630.54
從資金協(xié)調(diào)性看，需要重點關(guān)注：
?經(jīng)營活動無法滿足資本性支出資金需求，融資渠道趨緊。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與投資活動凈現(xiàn)金流之和為-1.2億元，籌資活動凈現(xiàn)金流為-903.9萬元，經(jīng)營活動無法覆蓋投資資金需求，融資渠道趨緊。
?CFO、CFI、CFF均為負(fù)。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流、投資活動凈現(xiàn)金流、籌資活動凈現(xiàn)金流三者均為負(fù)，分別為-1.2億元、-128.3萬元、-903.9萬元，需關(guān)注資金鏈風(fēng)險。
四、運營效率層面
報告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為1.59，同比增長47.02%；存貨周轉(zhuǎn)率為2.47，同比增長18.55%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.56，同比增長165.71%。
從經(jīng)營性資產(chǎn)看，需要重點關(guān)注：
?應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額占比持續(xù)增長。近三期半年報，應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額比值分別為19.27%、21.37%、32.58%，持續(xù)增長。
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新浪財經(jīng)上市公司財報鷹眼預(yù)警簡介：上市公司財報鷹眼預(yù)警是上市公司財報智能化專業(yè)分析系統(tǒng)。鷹眼預(yù)警通過聚集會計師事務(wù)所及上市公司等一大批權(quán)威的財務(wù)專家，分別從公司業(yè)績成長、收益質(zhì)量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，并以圖文形式提示可能存在的財務(wù)風(fēng)險點。為金融機(jī)構(gòu)、上市公司、監(jiān)管部門等提供了專業(yè)、高效、便捷的上市公司財務(wù)風(fēng)險識別及預(yù)警的技術(shù)解決方案。
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來源：紅網(wǎng)
作者：溥凡陽
編輯：駱武綠
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