林映舜

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來源：北京商報

多次被傳轉手后，這家支付機構“易主”再現新進展。7月22日，港股上市公司中國儒意控股有限公司（以下簡稱“儒意控股”）發(fā)布公告指出，計劃以2.4億元收購快錢金融服務（上海）有限公司（以下簡稱“快錢金融”）30%股權，但相關交易還需要滿足中國人民銀行批準等部分先決條件后方可完成。

儒意控股收購快錢金融，意在快錢金融所持有的一張支付牌照，即快錢支付清算信息有限公司（以下簡稱“快錢支付”）。2018年以來，快錢支付牌照轉讓消息頻頻傳出，從股權結構來看，若是本次交易順利施行，快錢支付也將徹底摘下“萬達系”的標簽。

儒意控股在公告中提到，本次股權轉讓完成后，儒意控股將成為快錢金融單一最大股東。而在經歷了早前的股權變更后，當前快錢金融股權“四分五裂”，共計有8名股東。除了儒意控股外，快錢金融股東中還隱藏著一家私募基金，與前者的持股比例幾近相同。

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斥資2.4億元

儒意控股收購快錢金融30%股權

根據儒意控股公告，近日，儒意控股間接全資附屬公司上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“儒意星辰”）、上海萬達網絡金融服務有限公司（以下簡稱“萬達金融”）以及快錢金融訂立股權轉讓協議。

據轉讓協議，買方儒意星辰有條件同意受讓，賣方萬達金融有條件同意轉讓快錢金融30%股權，現金代價為人民幣2.4億元，分三期支付。按照這一交易價格計算，快錢金融總估值為8億元。

快錢金融的核心價值，毫無疑問在于其全資持有的快錢支付。儒意控股也在公告中提到，快錢金融于2011年首批獲得中國人民銀行頒發(fā)的第三方支付牌照，主要為大中型企業(yè)提供綜合支付解決方案，同時積極布局海外，發(fā)展數字人民幣，推出跨境收付款、全球收單等多種跨境產品，大力拓展跨境業(yè)務，為跨境多場景提供綜合支付解決方案。

萬達金融轉讓快錢支付牌照意向由來已久，最新買家儒意控股是何來頭？公開信息顯示，中國儒意前身為“恒騰網絡”，是由恒大地產與騰訊控股于2015年聯手收購香港上市公司馬斯葛并更名而來，后于2022年再次更名為儒意控股。公司業(yè)務主要圍繞影視作品研發(fā)、制作及發(fā)行等開展。7月18日開始在中國大陸進行公映的影片《長安的荔枝》，出品方中便包括儒意控股關聯公司上海儒意影視制作有限公司。

而本次收購快錢金融，也并非儒意控股首次接手萬達系資產。2023—2024年間，儒意控股陸續(xù)完成萬達旗下多筆股權轉讓，一舉成為萬達電影實際控制方。

不過，對于收購快錢金融相關事宜，儒意控股公告提到，快錢支付能夠與集團現有業(yè)務，包括線上流媒體、線上游戲服務，以及公司間接投資的附屬公司萬達電影的線下影城業(yè)務產生協同效應。同時，還能促使其業(yè)務拓展至第三方支付及金融科技領域，實現業(yè)務多元化，預期將有助于集團的長遠增長及發(fā)展。

博通咨詢首席分析師王蓬博指出，萬達集團一直想轉賣快錢金融的股權，而儒意控股近幾年來一直在購買萬達的優(yōu)質資產，儒意控股購買快錢金融也在題中之義。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，快錢支付牌照交易再現進展，一方面表明萬達集團確實急切出售牌照以期獲取資金流動性，另一方面，從儒意控股“收購事項能促使集團的業(yè)務拓展至第三方支付及金融科技領域，預期將有助于公司的長遠增長及發(fā)展”相關表態(tài)也能夠看出，支付業(yè)務將有望與其控股集團形成業(yè)務協同。

兩方角逐話語權

快錢金融實控人仍有不確定性

“鐵打的快錢，流水的買家”，這是近幾年來業(yè)內對于快錢支付牌照轉讓的一句戲言。

2014年末，萬達集團收購快錢支付68.7%股權，成為該公司最大股東，最終受益人為萬達集團董事長王健林。彼時有媒體報道稱，該筆交易斥資3.15億美元，約合人民幣22億元。就股權層面而言，快錢支付被劃入萬達集團金融板塊，由萬達金融設立的快錢金融間接控制。

但從業(yè)務實際來看，快錢支付在萬達集團業(yè)務體系內并未發(fā)揮預期的突出作用。2018年開始，萬達集團計劃出售快錢支付牌照的消息屢次傳出，意向買家包括蘇寧、中石化以及部分外資背景公司等，但多次傳聞后均未有后文。

2024年6月，快錢金融將全部股權出質給寧波梅山保稅港區(qū)常盛私募基金管理有限公司（后更名為深圳常盛私募股權基金管理有限公司，以下簡稱“常盛私募基金”），出質股權數額48274.5534萬元，再一次引發(fā)業(yè)內對于其支付牌照轉讓的關注。正是在這一次的股權出質后，快錢支付迎來了股權的分裂。

天眼查數據顯示，快錢支付的股東為福州網福信息技術有限公司、南寧欣桂信息技術有限公司，持股比例分別為52.01%和47.99%，且二者均為快錢金融全資子公司。早前，快錢金融曾由萬達金融100%持股，2024年11月，快錢金融發(fā)生股權變更，引入了7位新股東。同時萬達金融對其的持股比例由100%下降至30%。

快錢金融的7位新股東中，包括4名自然人股東。其中，持股比例最高的是金銀鳳，為16.0322%，金銀鳳是常盛私募基金的控股股東與實際受益人；持股比例均為7%的姚建橋、于淑英，也是常盛私募基金下屬關聯公司的股東。這也意味著，常盛私募基金相關自然人的合計持股比例約為30.0322%，與本次儒意控股收購的30%股份旗鼓相當。此外，自然人杜敏峰持股15%。

另外三家公司股東青島鴻元正拓企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、青島擎天企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、青島豐和云啟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），持有快錢金融股份比例為10%、8.7821%、6.1857%，三家機構雖在股權關系上沒有直接關聯，但前兩者實控人均為牟春燕，且三家公司共用同一個注冊地址。

這一股權架構下，快錢金融沒有持股比例超過50%的控股股東。經天眼查股權穿透，當前快錢金融的最終實控人仍是王健林，其通過萬達金融實際持有快錢金融股份比例為27.0335%。

另有行業(yè)研究人士告訴北京商報記者，最大股東、控股股東以及實際控制人是不同概念，三者之間雖有聯系，但完全可以是三個不同的主體，也可以是不同類型的實體。股東方如何參與到下屬公司治理中，還要看股東之間如何協商安排。

儒意控股購買的正是萬達金融持有的快錢金融剩余30%股份。根據儒意控股公告，本次股權轉讓完成后，儒意控股將成為快錢金融單一最大股東，但快錢金融將不會成為公司的附屬公司，財務業(yè)績將不會于集團財務報表綜合入賬。

蘇筱芮直言，“四分五裂”的股東格局表明快錢金融的實控方仍然存在不確定性，有可能會影響到其公司治理。而引入新的大股東能夠強化其公司治理層面的穩(wěn)定性，同時也有望為其帶來一些文娛、科技領域的優(yōu)質場景，促進其業(yè)務規(guī)模進一步提升。

王蓬博指出，快錢金融股權相對分散，此前與股東協同也有限，儒意控股接手后，需注意協調現有股東利益，避免戰(zhàn)略執(zhí)行碎片化。

四年被罰超1700萬元

合規(guī)仍是底線

人民銀行官網信息顯示，快錢支付于2011年5月獲得人民銀行頒發(fā)的支付牌照，最初業(yè)務范圍包括貨幣匯兌、互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付、銀行卡收單、預付卡受理等多項。經過數次調整，當前快錢支付業(yè)務許可范圍為互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單，即儲值賬戶運營Ⅰ類、支付交易處理Ⅰ類?？戾X支付也將于2026年5月迎來新一次的牌照續(xù)展。

而在儒意控股這一最新買家露面的不久前，快錢支付還因一張百萬級別的罰單引發(fā)關注。7月7日，中國人民銀行上海市分行發(fā)布的行政處罰信息公示表顯示，快錢支付因違反清算管理規(guī)定、違反賬戶管理規(guī)定、違反商戶管理規(guī)定，被警告并罰款625萬元。這也是快錢支付2022年以來收到的第四張罰單，累計處罰金額超過1700萬元。

快錢支付的兩次易主間，支付行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，已從“野蠻生長”進入“精耕細作”時代。監(jiān)管環(huán)境全面趨嚴，合規(guī)要求明顯收緊，聚合服務商崛起改變了傳統(tǒng)的支付生態(tài)，從單一的“工具”到轉向綜合解決方案成為行業(yè)的明顯趨勢。

對于預計何時能夠完成股權變更、如何提升快錢支付存量業(yè)務的合規(guī)性、后續(xù)展業(yè)有哪些新規(guī)劃等問題，北京商報記者分別向儒意控股、快錢支付進行采訪，截至發(fā)稿，未收到公司回復。

王蓬博表示，快錢支付近年來累計被罰超千萬元，暴露其風控體系薄弱。儒意控股需投入資源整改，避免牌照被吊銷風險。支付最終還是場景的“游戲”，儒意控股能夠給快錢支付帶來的資源協同，可能是萬達影院相應的接入以及在B端支付場景的企業(yè)服務資源。

“但必須指出的是，快錢支付過去一直以線下收單為主，線下場景占據絕對的收入大頭，此前有萬達商場場景做支撐。但目前銀行卡收單市場本身就處于收縮的狀態(tài)，未來的盈利增長速度還需要驗證?！蓖跖畈┭a充道。王蓬博建議快錢支付設立獨立合規(guī)內部機構，主動與監(jiān)管溝通匯報整改進展，以此提升合規(guī)水平、重塑行業(yè)信譽。

知名經濟學者盤和林指出，合規(guī)是第三方支付的底線，這是毋庸置疑的?？戾X支付股權轉手后，勢必需要在合規(guī)上繼續(xù)完善，建議快錢支付將業(yè)務重心更多放在線上，可以和萬達院線的支付場景去融合。

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