陳景彥

◎記者徐蔚

A股融資余額持續(xù)攀升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，滬市融資余額達(dá)到10008.36億元，站上1萬(wàn)億元，創(chuàng)2015年7月8日以來(lái)新高；深市融資余額達(dá)到9612.51億元，創(chuàng)出歷史新高，超過(guò)今年3月20日創(chuàng)下的9575.46億元紀(jì)錄。

6月下旬以來(lái)，大盤持續(xù)上行。截至7月25日，上證指數(shù)、深證成指已連續(xù)5周上漲，在此期間融資交易活躍度明顯提升。滬市融資余額實(shí)現(xiàn)連續(xù)5周上升，累計(jì)凈買入金額達(dá)671.37億元。深市同樣獲得融資資金連續(xù)5周凈買入，累計(jì)凈買入金額達(dá)到649.15億元。

華泰證券研究員何康分析稱，近期交易型資金熱度持續(xù)回升。融資資金連續(xù)5周凈流入，融資余額突破2020年以來(lái)高點(diǎn)，資金活躍度突破2018年以來(lái)常態(tài)區(qū)間（7%至10%），為2025年以來(lái)的新高，但相比2024年10月中旬11%的高點(diǎn)仍有空間。此外，散戶資金凈流入意愿回升，個(gè)人投資者占比更高的行業(yè)ETF連續(xù)四周獲得資金凈流入；截至7月27日，私募基金備案產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)同期新高，遠(yuǎn)期增量資金或仍有支撐。

截至7月29日，滬深北兩融余額合計(jì)為19826.41億元，較前一交易日增加156.08億元；融資余額合計(jì)為19684.21億元，較前一交易日增加153.18億元。這已經(jīng)是兩融余額連續(xù)7個(gè)交易日持續(xù)增加，其間兩融余額合計(jì)增加803.05億元。分行業(yè)看，兩融余額連續(xù)增加的態(tài)勢(shì)下，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，29個(gè)行業(yè)獲融資凈買入。醫(yī)藥生物行業(yè)融資凈買入額最高，達(dá)95.55億元。融資凈買入額居前的行業(yè)還有電子、有色金屬、機(jī)械設(shè)備、銀行等，凈買入額均超5億元；融資余額減少的行業(yè)有石油石化、農(nóng)林牧漁等。

個(gè)股方面，7月以來(lái)，87股被融資客大幅加倉(cāng)，融資余額增幅超100%。城地香江融資余額增幅最大，最新融資余額為1.69億元，其間增長(zhǎng)2558.36%；其次是中堅(jiān)科技，最新融資余額4.36億元，增幅為1463.96%，融資余額增幅居前的還有上緯新材、惠城環(huán)保等。

以絕對(duì)金額統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)，融資凈買入額超過(guò)2億元的股票有187只，凈買入金額最高的是新易盛，累計(jì)融資凈買入37.61億元；北方稀土、勝宏科技等融資凈買入金額分別為23.48億元、15.57億元，位居第二、第三。

分析人士認(rèn)為，融資余額創(chuàng)新高意味著市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲，但另一方面，高杠桿交易在放大收益的同時(shí)也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性。

華泰證券研報(bào)稱，當(dāng)前交易性資金熱度仍在、政策窗口期臨近下，市場(chǎng)或仍偏強(qiáng)運(yùn)行，底部升高，高位拉鋸，局部高活躍度仍為基準(zhǔn)情形。交易層面，以站上20日均線個(gè)股占比等衡量的市場(chǎng)賺錢效應(yīng)上周有所回落，反映市場(chǎng)波動(dòng)加劇、行業(yè)輪動(dòng)加速，這與行業(yè)估值分化系數(shù)近期的回落相呼應(yīng)。低位板塊補(bǔ)漲、輪動(dòng)加快是市場(chǎng)尋找主線的過(guò)渡階段的標(biāo)志，短期來(lái)看市場(chǎng)進(jìn)入波動(dòng)率放大的新平臺(tái)期。