來源：每財網(wǎng)

“保底+浮動”收益型產(chǎn)品成為險企新選擇。

文/每日財報 栗佳                               

近期，保險業(yè)關(guān)于人身險產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整的討論持續(xù)升溫。據(jù)業(yè)內(nèi)多位權(quán)威人士分析，受宏觀經(jīng)濟形勢、市場利率走勢等因素影響，二季度普通型人身險產(chǎn)品預(yù)定利率或?qū)⒌?.25%這一關(guān)鍵閾值。

事實上，這一預(yù)測背后折射出當前人身險市場多重動態(tài)。一方面，在宏觀經(jīng)濟增速換擋期，壽險公司資產(chǎn)端收益仍具有波動性，倒逼自身對負債端成本進行深度調(diào)整。另一方面，監(jiān)管層引導行業(yè)回歸風險保障本源的政策導向，促使定價機制與市場風險更緊密掛鉤。再者，消費者對長期儲蓄型保險產(chǎn)品的收益預(yù)期，正面臨利率中樞持續(xù)下移的挑戰(zhàn)。

由此看來，預(yù)定利率2.25%的閾值突破不僅意味著行業(yè)定價邏輯的重構(gòu)，更可能引發(fā)保險產(chǎn)品形態(tài)的創(chuàng)新迭代。要知道，部分頭部險企已開始布局“保底+浮動”收益型產(chǎn)品，通過增強資產(chǎn)配置靈活性來平衡利率風險。

這場“靜默”式的定價革命，或?qū)⒅厮芪覈鴫垭U市場的競爭格局與消費者選擇偏好，對整個行業(yè)的影響程度不可謂不大。

預(yù)定利率或跌破2.25%，

行業(yè)將再迎產(chǎn)品切換潮

首先我們要弄清楚，為什么預(yù)定利率會再次出現(xiàn)下調(diào)？畢竟，近年來普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率已經(jīng)經(jīng)歷過兩次較大幅度下調(diào)，先是在2023年7月從3.5%下調(diào)至3.0%；隨后在2024年9月1日，預(yù)定利率進一步降至2.5%。

《每日財報》分析認為此次人身險產(chǎn)品預(yù)定利率或?qū)⒃俅蜗抡{(diào)，核心動因源于監(jiān)管政策與市場利率的雙重驅(qū)動。

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局人身險監(jiān)管司于2025年1月發(fā)布的《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制有關(guān)事項的通知》，行業(yè)定價邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)型人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將不再由保險公司自主設(shè)定，而是嚴格遵循中國保險行業(yè)協(xié)會每季度初發(fā)布的“預(yù)定利率研究值”進行動態(tài)調(diào)整。

這一機制的創(chuàng)新之處在于構(gòu)建了“市場利率-研究值-產(chǎn)品定價”的傳導鏈條，預(yù)定利率研究值的計算直接掛鉤三個關(guān)鍵市場化利率指標，即5年期及以上貸款市場報價利率（LPR）、5年期定期存款基準利率，以及10年期國債到期收益率。調(diào)整幅度以0.25%為整數(shù)倍，當連續(xù)兩個季度的研究值均低于某一檔位（如2.25%或2.0%）時，全行業(yè)須在兩個月內(nèi)完成產(chǎn)品定價切換。

而當前的宏觀市場形勢已為這一機制提供了具體參考依據(jù)和基調(diào)。2025年4月21日公布的二季度普通型人身險預(yù)定利率研究值為2.13%，首次跌破2.25%的調(diào)整檔位。

而更值得關(guān)注的是，5月中旬央行實施的新一輪降準降息政策，已導致三個掛鉤利率出現(xiàn)顯著下調(diào)。5年期以上LPR下降10個基點至3.50%，5年期定期存款利率下調(diào)25個基點至1.30%，10年期國債收益率也呈現(xiàn)小幅回落。

這些變化意味著，中國保險行業(yè)協(xié)會即將發(fā)布的第三季度預(yù)定利率研究值，幾乎不可能逆轉(zhuǎn)二季度以來的下行趨勢，大概率還會降低。

因此，基于上述政策框架與市場動態(tài)，行業(yè)普遍預(yù)期普通型產(chǎn)品預(yù)定利率三季度研究值將繼續(xù)低于2.25%的調(diào)整閾值。

若真是如此，根據(jù)監(jiān)管規(guī)則，預(yù)定利率調(diào)整機制將被觸發(fā)，保險機構(gòu)最遲需在9月21日前完成全系統(tǒng)產(chǎn)品定價切換，將普通型人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限調(diào)整至不超過2.25%的新檔位。也就是說，曾經(jīng)那些寫著“預(yù)定利率2.5%”的保險產(chǎn)品，將徹底退出歷史舞臺。

對此，有業(yè)內(nèi)人士進一步判斷，這次保險行業(yè)預(yù)定利率的下調(diào)，大概率不會只調(diào)0.25%基數(shù)，而是會調(diào)整一倍下調(diào)50BP，將所有人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限調(diào)整為“不超過2.0%”。

一位來自銀行系險企的精算師也持有相同的看法，他表示道：“考慮產(chǎn)品切換的復(fù)雜性和投保人的接受度，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值或?qū)⑾抡{(diào)50BP，即普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限或下調(diào)至2.0%，分紅險產(chǎn)品預(yù)定利率上限、萬能險產(chǎn)品最低保證利率上限分別下調(diào)至1.5%、1.0%?！?/p>

預(yù)定利率下調(diào)趨勢已定，

對市場影響如何？

那么，問題也接踵而至，這次預(yù)定利率調(diào)整之后，會對整個行業(yè)、人身險企、代理人和消費者產(chǎn)生哪些影響呢？

首先，從全行業(yè)和壽險公司角度來看，伴隨預(yù)定利率上限下調(diào)板上釘釘，普通型產(chǎn)品的收益已經(jīng)很難再有吸引力，因此整個壽險市場將會更加堅定地全面轉(zhuǎn)向浮動型及保障型產(chǎn)品，推動行業(yè)實現(xiàn)真正的高質(zhì)量發(fā)展。

這對當前保險公司來說，就需要積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，而浮動收益型分紅險產(chǎn)品又是重中之重。分紅險收益由“保證利率+分紅”構(gòu)成，既順應(yīng)利率下行趨勢，有效緩解保險公司負債端剛性成本壓力，又能通過投資收益分享為消費者提供一定彈性，抵御未來的通脹和市場變化，成為保險公司平衡自身風險與吸引用戶的最優(yōu)選擇。

春江水暖鴨先知，目前已經(jīng)有不少保險公司在二季度就已經(jīng)上架了預(yù)定利率為1.5%的新分紅險產(chǎn)品（當前預(yù)定利率上限是2%），7月初也有部分保險公司跟進，調(diào)整了部分保險產(chǎn)品的定價。

比如，在5月份，同方全球人壽上新分紅險產(chǎn)品，將保底利率從目前市場主流的2%下調(diào)50個基點至1.5%，打響了保險預(yù)定利率調(diào)降“第一槍”。除了同方全球人壽，中意人壽、恒安標準人壽等保險公司也陸續(xù)推出預(yù)定利率為1.5%的分紅型壽險產(chǎn)品。

與此同時，同方全球人壽、中英人壽、上海人壽及國聯(lián)人壽等多家人身險公司也已相繼將2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品趕在三季度前進行下架退場。

此外，一些回歸保險保障本源的保障類產(chǎn)品，尤其是不受預(yù)定利率調(diào)整影響的醫(yī)療險、重疾險、意外險，雖然在客戶心中長期“存在感”不夠，但如今反而將迎來較大新發(fā)展機遇，會享受到一波銷售紅利。

事實證明，收益不是保險的本質(zhì)。風險保障、資產(chǎn)保全、長期領(lǐng)取能力，才是保險產(chǎn)品在家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)里的真正角色。這一次利率下調(diào)，也許正好是讓消費端重新理解保險意義的窗口期。

正如中央財大陳輝教授所表示的那樣：“未來壽險公司要走出困境，必須大力發(fā)展浮動收益型產(chǎn)品和非利率敏感型創(chuàng)新產(chǎn)品，這是趨勢?！?/p>

值得一提的是，對于壽險公司來說，此次利率調(diào)整下降，利差空間縮小，其實也在倒逼自身改變資產(chǎn)端的投資邏輯。

對此，有分析人士指出，未來，隨著險企浮動收益型產(chǎn)品占比逐漸提升，負債成本的壓力緩釋及投資風險的有效分散，將有助于險企降低固收倉位，進一步提高權(quán)益配置比例，加大入市力度。同時，新金融工具準則下，險企亦將通過高股息策略系統(tǒng)性提升OCI股票占比來降低利潤波動，增加確定性分紅收入，以彌補票息收入的減少。

也就是說，為應(yīng)對利率持續(xù)下行，保險公司在投資端要更敢于進場，更多配置權(quán)益型資產(chǎn)獲得穩(wěn)定收益。而高股息股票、超長債券也將成為“新寵”，保險資金作為其唯一剛需買盤，接受度會更高。甚至在新會計準則下，保險公司的OCI策略也將面臨調(diào)整，通過結(jié)構(gòu)化提升非利率敏感資產(chǎn)占比，從而減少對利潤端的波動影響。

可以這么說，如今保險公司投資端所發(fā)生一系列變化的背后，不只是涉及到投資、精算等環(huán)節(jié)，更是與負債端產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、銷售環(huán)環(huán)相扣，是整個精算—產(chǎn)品—投資閉環(huán)邏輯的進化。

其次，對于保險銷售代理人而言，隨著預(yù)定利率調(diào)降分紅險占據(jù)C位，但分紅險較固定收益的普通壽險更加復(fù)雜，在各家分紅險產(chǎn)品同質(zhì)化依舊較為嚴峻的當下，銷售人員不僅要了解分紅險本身的功能屬性，還要具備分析宏觀經(jīng)濟以及對比不同公司投資組合優(yōu)劣的能力，這對于之前一直銷售固定收益類產(chǎn)品的營銷人員來說，專業(yè)性短板和銷售能力亟待補足。

當然，為了適應(yīng)利率換擋后新老產(chǎn)品切換節(jié)奏，不少保險公司早就開始從銷售人員培訓到渠道合作等各方面都做了相應(yīng)準備。比如，太平人壽不僅對前端銷售隊伍進行分紅險產(chǎn)品培訓、考核引導，激發(fā)銷售積極性，而且還借助養(yǎng)老社區(qū)資格、樂享家醫(yī)系列服務(wù)等醫(yī)康養(yǎng)資源向分紅險傾斜，為分紅險轉(zhuǎn)型提供服務(wù)資源支持。

因此，可以想見的是，未來保險代理人真正能留存下來的，是那些懂家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)、能做養(yǎng)老+健康+醫(yī)療+財富管理為一體化，為用戶提供全生命周期服務(wù)規(guī)劃的“保險顧問”和“風險管理專家”，而不再是那些只靠產(chǎn)品話術(shù)東奔西走打“游擊戰(zhàn)”的傳統(tǒng)推銷員。

最后，對于保險消費者而言，未來對保險產(chǎn)品的認知需要跳出“比收益”的傳統(tǒng)邏輯思維。隨著預(yù)定利率下調(diào)，這種所謂的哪家保險公司利率高收益就高的購買邏輯，放在為用戶提供幾十年保險保障周期的長河中，顯然是一種短視行為。

長遠來看，利率只是一方面，消費者購買保險更應(yīng)要從買健康保障計劃書中弄清合同條款、給付規(guī)則，再到買功能、買服務(wù)及買保險公司投資能力等多方面入手。

此外，如果消費者認為保險產(chǎn)品保證收益太低而沒有很強的投資動力，同時愿意與保險公司去建立一種共贏關(guān)系，帶浮動收益的分紅險產(chǎn)品就是不錯的選擇，長期看保底并不低，能夠跑贏存款利率，還有分紅可以分享超額收益。而且降低了固定利率之后，保險公司的投資能力也會不斷提升，確保消費者可以在確定本金安全以及一定保證收益的基礎(chǔ)上，還能博得額外的非保證投資回報。

如不出意外，預(yù)計近期中國保險行業(yè)協(xié)會將組織召開季度例會，最終定奪人身險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，是否會如市場猜想的那樣會比2.25%低，預(yù)定利率調(diào)整機制將一觸即發(fā)？我們持續(xù)關(guān)注。

靠著這本《跟任何人都能聊得來》,我終于敢參加聚會了

你要是也怕跟陌生人說話，真心建議看看這本，就搜《跟任何人都能聊得來》-。它不是讓你變成社牛，是讓你在需要的時候，能不那么害怕-。#圖文帶貨訓練營# 可能感到心情低落發(fā)牢騷一番，可以給些鼓勵就很快恢復(fù)原樣蹦到全新任務(wù)思考去在我看來EN T P充滿潛力與希望，他們獨特能力可以給生活工作帶來創(chuàng)新活力_。這類積極有熱情的人大步往前沖時總會有出彩之處咧，將各類能力盡情施展便能擁有精彩人生光景——|。本文系轉(zhuǎn)載，MBTI免費測試原文出處： 到此結(jié)束了？。

MBTI中ENTJ男與ENFP女備受關(guān)注,各自都有啥特點?

社交本事超大：ENFP女游走在各種社交場合，跟誰都能聊得來，社交圈子那叫一個豐富兩者相處契合之處1. 能力互補妙妙妙：ENTJ男的理性和領(lǐng)導能力，加上ENFP女的創(chuàng)意和熱情活力，那真是絕配就像炒菜加上佐料，味道立馬就上來了！2. 共同追求嗨嗨嗨：兩個人都對生活有著高追求，有著共同的理想和目標，能相互扶持是什么-。
下面咱分模塊聊一下，先說說那16種性格類型1. 外向(E) - 內(nèi)向(I) - 這是個大的區(qū)分維度——_。外向的人，那可是喜歡人多的場合，跟誰都能聊得來，就靠著社交來給自己充電；內(nèi)向的人，則更喜歡自己待著，安安靜靜地做事，社交可能會讓他耗費精力——_。再有一種劃分，就是那感覺(S) - 直覺(N) 分類，感覺到此結(jié)束了？。