改覓丹

記者丨鄭植文

編輯丨黃劍江佩佩

7月24日晚，截至22:56，特斯拉股價(jià)下跌超8%，創(chuàng)自6月5日以來最大跌幅，今年以來已累計(jì)下跌約23%。

消息面上，7月24日凌晨，特斯拉交出十年來最慘烈的季度成績(jī)單。

2025年第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收224.96億美元，同比下滑12%，低于華爾街預(yù)期的226億美元，創(chuàng)下十多年來最大季度跌幅；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為11.72億美元，同比下降16%；第二季度毛利率為17.2%，低于去年同期的18%。

此外，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月24日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，所有人都在說他要取消馬斯克從美國(guó)政府獲得的部分巨額補(bǔ)貼，從而摧毀他的公司，但事實(shí)并非如此。特朗普表示，他希望馬斯克以及美國(guó)的所有企業(yè)都能蓬勃發(fā)展。

特斯拉全球銷量受挫

圖/21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

二季度，特斯拉表現(xiàn)反差鮮明：全球銷量受挫，中國(guó)市場(chǎng)逆勢(shì)成為支柱。

在全球市場(chǎng)，這家電動(dòng)車巨頭遭遇了2015年以來最嚴(yán)峻的滑坡——季度交付量為38.41萬(wàn)輛，比去年同期減少近6萬(wàn)輛，暴跌13.5%，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。不過，在太平洋西岸，上海超級(jí)工廠以191720輛的交付量創(chuàng)歷史新高，占全球產(chǎn)量的47%。2025年第二季度，特斯拉在全球生產(chǎn)了超過41萬(wàn)輛電動(dòng)車。

銷量格局“東西分化”越來越顯著。歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）數(shù)據(jù)顯示，今年5月，特斯拉在歐盟的新車注冊(cè)量?jī)H為8729輛，同比銳減40.5%，連續(xù)5個(gè)月下滑，歐洲市場(chǎng)份額跌至1.2%。

反觀中國(guó)市場(chǎng)，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，二季度特斯拉在華交付12.9萬(wàn)輛，貢獻(xiàn)其全球銷量的34%——相當(dāng)于每賣出三輛特斯拉，就有一輛由中國(guó)消費(fèi)者買單，6月，這種依賴度達(dá)到高峰：國(guó)內(nèi)銷售61484輛，環(huán)比上漲59%，同比微增3.7%，創(chuàng)二季度單月新高。

但受整體銷量下滑所累，特斯拉二季度主營(yíng)業(yè)務(wù)汽車銷售收入依然同比下滑16%（較一季度的20%有所放緩），為166.61億美元；公司總營(yíng)業(yè)收入同比降幅則從一季度的9%加速至12%，創(chuàng)2012年來最大單季營(yíng)收跌幅。

在整體頹勢(shì)中，非汽車業(yè)務(wù)成為特斯拉的一抹亮色：2025年第二季度，特斯拉全球儲(chǔ)能系統(tǒng)新增裝機(jī)容量達(dá)9.6吉瓦時(shí)。能源存儲(chǔ)裝機(jī)量在過去12個(gè)月周期內(nèi)持續(xù)攀升，其中Powerwall家用儲(chǔ)能系統(tǒng)連續(xù)5個(gè)季度刷新裝機(jī)量紀(jì)錄，帶動(dòng)能源業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)環(huán)比及同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，達(dá)到8.46億美元的歷史新高。上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠產(chǎn)能持續(xù)提升，首批Megapack儲(chǔ)能系統(tǒng)已經(jīng)開始裝機(jī)。此外，特斯拉新增超2900個(gè)超級(jí)充電樁，推動(dòng)服務(wù)收入增長(zhǎng)17%。

特斯拉的“三重困境”

首先，政策影響嚴(yán)重沖擊了特斯拉北美大本營(yíng)。美國(guó)自2010年開始實(shí)施的電動(dòng)車稅收抵免政策，即將在今年9月底畫上句號(hào)。這一政策曾是美國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。7500美元電動(dòng)車稅收抵免政策退出之后，特斯拉訂單交付也將“存在不確定性”。

特斯拉首席財(cái)務(wù)官DevOpsNinja在電話會(huì)議中坦言：“鑒于這一突然變化，我們本季度在美國(guó)的車輛供應(yīng)有限?！彼€表示，關(guān)稅成本增加了約3億美元，其中三分之一的影響落在電池部門，“由于制造和銷售存在滯后效應(yīng)，全部影響將在后續(xù)季度逐步顯現(xiàn)?！?/p>

此外，馬斯克深度參與政治及充滿爭(zhēng)議的言論，也引發(fā)歐美市場(chǎng)的大規(guī)模抵制，消費(fèi)者信任崩塌影響深遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，在歐洲和中國(guó)的市場(chǎng)，特斯拉也正面臨國(guó)內(nèi)車企的激烈競(jìng)爭(zhēng)。今年4月，比亞迪在歐洲的純電車型銷量首次超過特斯拉。若算上混動(dòng)車型，比亞迪當(dāng)月同比增速高達(dá)359%，大幅領(lǐng)先特斯拉。據(jù)英國(guó)研究機(jī)構(gòu)JatoDynamics統(tǒng)計(jì)，5月，比亞迪在歐盟和英國(guó)市場(chǎng)的注冊(cè)量同比飆升397%。

比亞迪之外，今年5月歐洲新車注冊(cè)量前十的車企中，還有吉利、上汽兩家中國(guó)車企，其中，上汽1~5月在歐盟的新車注冊(cè)量大漲49.1%，小鵬汽車5月在歐銷量增速也高達(dá)350%。

受歐美市場(chǎng)業(yè)績(jī)拖累，負(fù)責(zé)特斯拉北美及歐洲的銷售和制造業(yè)務(wù)的奧米德·阿夫爾沙（OmeadAfshar）近期離職。此后，歐美市場(chǎng)的銷售業(yè)務(wù)將由馬斯克親自掌管，制造生產(chǎn)業(yè)務(wù)則將交由副總裁兼大中華區(qū)負(fù)責(zé)人朱曉彤負(fù)責(zé)。

當(dāng)特斯拉在全球市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)正成為其最堅(jiān)固的“堡壘”。不過，“堡壘”背后，隱憂也已出現(xiàn)：上半年，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)累計(jì)銷量為26.34萬(wàn)輛，較2024年同期下降5.4%；市占率從2020年15%的峰值萎縮至7.6%。

曾經(jīng)，特斯拉憑借產(chǎn)業(yè)鏈低成本優(yōu)勢(shì)，在銷量與利潤(rùn)上領(lǐng)先一眾同行。但隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國(guó)品牌已迅速適應(yīng)了激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并且在配置、用戶體驗(yàn)和價(jià)格上逐漸趕超特斯拉。如極氪、小鵬、智己等品牌均推出了800V高壓平臺(tái)車型，激光雷達(dá)成為絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)車企的標(biāo)配，智能座艙體驗(yàn)的豐富性也“碾壓”特斯拉的“毛坯房”。

在智駕領(lǐng)域，華為、小鵬等車企的技術(shù)已躋身第一梯隊(duì)，且價(jià)格相比特斯拉更具優(yōu)勢(shì)；金融政策上，近期蔚來等品牌推出“五年0息”，與特斯拉看齊。更關(guān)鍵的是，營(yíng)銷生態(tài)的變革同樣沖擊著特斯拉。小米YU7上市一小時(shí)大定28.9萬(wàn)單，正憑借其高性價(jià)比和強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷，分流特斯拉ModelY用戶。

作為較早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的純電汽車品牌，特斯拉在國(guó)內(nèi)建立了較成熟的用戶心智，因此，至今仍有較好的銷量表現(xiàn)。但隨著中國(guó)品牌的全面崛起，特斯拉面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴(yán)峻。

自動(dòng)駕駛技術(shù)宣傳陷入風(fēng)波

面臨“三重困境”，特斯拉也在調(diào)整自己，包括改變產(chǎn)品策略、進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)型和開發(fā)新的增長(zhǎng)曲線等。

近期，屢屢跳票的“平價(jià)車”重回大眾視野，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬暇徑馕C(jī)。在二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，馬斯克重申計(jì)劃年內(nèi)推出新車型?！啊阋说能囆汀雌饋硐馦odelY。”特斯拉表示，該車型已于6月開始生產(chǎn)，并將在接下來的幾個(gè)季度逐步提升產(chǎn)量，預(yù)計(jì)將在第四季度推出。

而在中國(guó)市場(chǎng)，一款名為ModelYL的全新六座產(chǎn)品也將于今年秋季上市，被視為迎合中國(guó)用戶的家庭用車。據(jù)知情人士透露，這款產(chǎn)品由中國(guó)本土研發(fā)團(tuán)隊(duì)開發(fā)，與特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)推出的6/7座車型不同。

在技術(shù)轉(zhuǎn)型上，Robotaxi成為特斯拉的戰(zhàn)略核心。特斯拉6月在美國(guó)奧斯汀推出的Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）服務(wù)已行駛超7000英里，計(jì)劃未來幾個(gè)月將其擴(kuò)展到灣區(qū)、亞利桑那州和佛羅里達(dá)州。“到今年年底，美國(guó)一半的人口都能享受到Robotaxi服務(wù)?！瘪R斯克在電話會(huì)上豪言，同時(shí)謹(jǐn)慎補(bǔ)充，“這還有待監(jiān)管部門的批準(zhǔn)?！?/p>

不過，特斯拉的自動(dòng)駕駛技術(shù)宣傳最近正陷入風(fēng)波之中。因涉嫌在2021年至2022年期間誤導(dǎo)宣傳Autopilot（自動(dòng)輔助駕駛）和FSD（完全自動(dòng)駕駛）功能，特斯拉或?qū)⒚媾R巨額賠償與品牌信任危機(jī)。

Robotaxi業(yè)務(wù)之外，特斯拉也在積極拓展更多增長(zhǎng)曲線。如上述儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已經(jīng)在給特斯拉帶來穩(wěn)健的增長(zhǎng)，而第三代人形機(jī)器人也被納入遠(yuǎn)期藍(lán)圖。馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)中透露，這一機(jī)器人預(yù)計(jì)今年推出、明年量產(chǎn)、5年內(nèi)年產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)，并將盡快實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)的目標(biāo)。他不吝贊美之詞，稱其為“堪稱完美的設(shè)計(jì)”“令人驚嘆的產(chǎn)品”“有史以來最偉大的產(chǎn)品”，預(yù)計(jì)在明年年底前后將對(duì)特斯拉的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

“我們并非總是準(zhǔn)時(shí)，但我們總能完成，”馬斯克說道。他還重申：若執(zhí)行力出色，特斯拉能成為全球市值最高的公司。

你看好特斯拉嗎？評(píng)論說說

SFC

出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

編輯丨江佩佩

21君薦讀

楊玏:一心為“星二代”正名,他卻成父親楊立新的心病

瘋狂上頭的快穿文大合集,海王來襲,虐文女主翻身,白月光不甘心

張馨予嫁給了他,嫁給了愛情,還得到央廣軍事官方送祝福,太厲害