林哲銘

（來(lái)源：華瑞信息）

全球市場(chǎng)綜述

周一，“超級(jí)周”來(lái)襲，美股漲勢(shì)受限，芯片股支持標(biāo)普和納指繼續(xù)創(chuàng)新高，標(biāo)普尾盤轉(zhuǎn)漲，驚險(xiǎn)六連陽(yáng)；德國(guó)汽車三巨頭跌超3%，歐洲芯片股龍頭ASML漲超4%。德債止住三連跌，美債回落。

歐美貿(mào)易協(xié)議被視為利好美國(guó)，美元大漲，美元指數(shù)盤中漲超1%、創(chuàng)逾兩月來(lái)最大漲幅，歐元跌超1%、跌幅兩個(gè)多月最大。

特朗普進(jìn)一步威脅制裁俄羅斯，原油收漲超2%，布油反彈至兩周新高，美油一度漲3%。黃金盤中跌超1%，四連跌。紐銅一度跌超6%。國(guó)內(nèi)夜盤，焦煤跌超10%、焦炭跌近4%。

全球要聞

1.特朗普等不及了，縮短對(duì)俄羅斯達(dá)成協(xié)議最后通牒期限，原油盤中漲近3%

特朗普將留給俄羅斯達(dá)成俄烏協(xié)議的期限縮短至10到12天，兩周前他說(shuō)給50天時(shí)間。本周一他說(shuō)"沒(méi)有理由再等了，美國(guó)沒(méi)有看到任何進(jìn)展"。在意識(shí)到俄羅斯無(wú)意迅速結(jié)束俄烏沖突之前，他曾設(shè)想過(guò)與俄方進(jìn)行“大量貿(mào)易”，俄羅斯的稀土礦是潛在的貿(mào)易目標(biāo)。

2.美財(cái)政部三季度借款預(yù)期破萬(wàn)億，上調(diào)82%，債務(wù)上限提高后加速發(fā)債

美國(guó)財(cái)政部周一公布，預(yù)計(jì)三季度凈借款近1.01萬(wàn)億美元，較4月公布預(yù)估規(guī)模高逾4500億美元，剔除季初現(xiàn)金余額更低的影響，則較4月預(yù)期高600億美元；二季度實(shí)際借貸僅650億美元，遠(yuǎn)低于4月預(yù)估的5140億美元，主要源于為避免觸及債務(wù)上限，財(cái)政部一般賬戶的現(xiàn)金消耗更多，4月時(shí)假設(shè)6月末現(xiàn)金余額8500億美元，實(shí)際幾乎只有一半。

3.日本首席談判代表：5500億美元中只有1-2%是投資，絕大多數(shù)是貸款

赤澤亮正澄清，美日協(xié)議并非將5500億美元現(xiàn)金直接輸送至美國(guó)，而是通過(guò)不同金融工具的組合實(shí)現(xiàn)。對(duì)于占據(jù)基金主體的貸款部分，日本將收取利息。盡管在投資收益分配上日方有所損失，但低關(guān)稅帶來(lái)的資金節(jié)約利益更大。

4.柬泰兩國(guó)同意立即無(wú)條件停火

柬泰兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人結(jié)束正式會(huì)談后，發(fā)布聯(lián)合聲明表示：一、柬泰兩國(guó)將立即無(wú)條件?；?，自當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日24:00起生效；二、于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日7:00召開區(qū)域指揮官非正式會(huì)議；三、將于8月4日召開由柬埔寨主辦的邊境聯(lián)合委員會(huì)會(huì)議。作為東盟輪值主席國(guó)，馬來(lái)西亞隨時(shí)準(zhǔn)備組織一個(gè)觀察員小組，以核實(shí)和確保柬泰兩國(guó)的執(zhí)行情況。另外柬泰雙方還同意恢復(fù)總理、外交部長(zhǎng)和國(guó)防部長(zhǎng)之間的直接溝通。

5.中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談，特朗普定調(diào)！

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)與中國(guó)關(guān)系良好，美中官員正在瑞典斯德哥爾摩舉行會(huì)談，他希望看到中國(guó)向世界其他國(guó)家開放市場(chǎng)。被問(wèn)及此輪會(huì)談時(shí)，他表示，美中關(guān)系良好，兩國(guó)都很強(qiáng)硬，但還是拭目以待；他將很樂(lè)意看到中國(guó)開放。

特朗普還表示，預(yù)計(jì)美國(guó)將對(duì)那些沒(méi)有與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家征收15%至20%的關(guān)稅。

6.中國(guó)育兒補(bǔ)貼政策來(lái)了，3周歲以下嬰幼兒每孩每年3600元

育兒補(bǔ)貼制度從2025年1月1日起，對(duì)符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補(bǔ)貼，育兒補(bǔ)貼按年發(fā)放，現(xiàn)階段國(guó)家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)為每孩每年3600元，發(fā)放補(bǔ)貼至嬰幼兒年滿3周歲。其中，對(duì)2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，按應(yīng)補(bǔ)貼月數(shù)折算計(jì)發(fā)補(bǔ)貼。對(duì)按照育兒補(bǔ)貼制度規(guī)定發(fā)放的育兒補(bǔ)貼免征個(gè)人所得稅。

產(chǎn)業(yè)信息

1.市場(chǎng)監(jiān)督管理總局：依法依規(guī)治理企業(yè)劣質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)

會(huì)議要求，要促進(jìn)做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，加快完善市場(chǎng)監(jiān)管基礎(chǔ)制度，著力破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割，依法依規(guī)治理企業(yè)劣質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。要增強(qiáng)食品、藥品、工業(yè)產(chǎn)品、特種設(shè)備安全監(jiān)管能力，強(qiáng)化食品安全全鏈條監(jiān)管，提升藥品安全監(jiān)管能力，提高工業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量安全水平，提升特種設(shè)備安全監(jiān)管質(zhì)效。

2.“反內(nèi)卷”狂歡急速降溫，國(guó)內(nèi)焦煤夜盤大跌超10%

上周五交易所發(fā)出交易限額公告后，焦煤連續(xù)兩個(gè)交易日夜盤大跌。分析師認(rèn)為，前期基于煤炭限產(chǎn)預(yù)期的交易透支了焦煤價(jià)格上漲空間。交易所出手后，市場(chǎng)交易氛圍明顯降溫，焦煤交易邏輯正從情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向供需基本面。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，階段性供不應(yīng)求局面短期將有所緩解，焦煤仍有下跌可能。

3.工信部：鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治成效加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理

2025年全國(guó)工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會(huì)在京召開，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治成效，加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出。加強(qiáng)工業(yè)和信息化領(lǐng)域強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。

4.造紙行業(yè)首封“反內(nèi)卷”倡議書來(lái)了

廣東省造紙行業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)廣東省造紙行業(yè)“反內(nèi)卷”促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的倡議書》。這是國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)發(fā)出的第一封“反內(nèi)卷”倡議書。其中提到，堅(jiān)決抵制低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)市場(chǎng)公平秩序。堅(jiān)決杜絕低于成本的傾銷行為，抵制通過(guò)不正當(dāng)手段套取補(bǔ)貼或搶占市場(chǎng)。鼓勵(lì)企業(yè)根據(jù)真實(shí)成本、合理利潤(rùn)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)及市場(chǎng)供需關(guān)系，自主、透明定價(jià)，保障行業(yè)整體價(jià)值空間。

5.上海市經(jīng)信委：爭(zhēng)取年內(nèi)實(shí)現(xiàn)浦東自動(dòng)駕駛?cè)蜷_放，不含陸家嘴等區(qū)域

據(jù)澎湃新聞，上海市經(jīng)信委二級(jí)巡視員、汽車產(chǎn)業(yè)處處長(zhǎng)韓大東表示，上海將有序擴(kuò)大自動(dòng)駕駛的開放區(qū)域，爭(zhēng)取在今年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)浦東新區(qū)自動(dòng)駕駛測(cè)試道路全域開放，同步推動(dòng)奉賢、閔行等區(qū)域開放。年內(nèi)開放的浦東全域不含陸家嘴等重點(diǎn)區(qū)域，因?yàn)樵撝攸c(diǎn)區(qū)域目前路況已經(jīng)較為繁忙；閔行區(qū)將開放虹橋樞紐等重點(diǎn)區(qū)域；奉賢區(qū)因?yàn)槟壳暗膽?yīng)用還不夠多，暫時(shí)不會(huì)全域開放。

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