鄺飛雪

華爾街見聞

Figma要求投資者提交限價訂單而非傳統(tǒng)市價訂單，以獲得更精確的股票估值。這一策略曾在新冠疫情期間被DoorDash、Airbnb等公司采用，如今重現(xiàn)表明美國IPO市場回暖，投資者對優(yōu)質(zhì)科技股需求上升。分析指出，F(xiàn)igma希望展示這是一筆熱門交易，并鼓勵合適的投資者為此付出高價。

設(shè)計軟件公司Figma正采用類似拍賣的IPO定價機(jī)制，要求潛在投資者精確說明希望購買的股份數(shù)量和價格，以期在備受矚目的公開上市中獲得最大收益。這一策略的重新出現(xiàn)可能標(biāo)志著美國IPO市場再度升溫。

7月23日，據(jù)媒體報道，知情人士透露，這家總部位于舊金山的公司及其部分支持者尋求通過此次上市籌集多達(dá)10.3億美元。Figma要求投資者提交限價訂單，而非傳統(tǒng)IPO中常見的市價訂單，以獲得更精確的股票估值信息。

分析指出，雖然DoorDash和Airbnb等多家科技公司曾在新冠疫情期間的上市中采用這種方法，但隨著市場放緩，這一策略逐漸失寵，其重新出現(xiàn)表明投資者對優(yōu)質(zhì)科技股的需求正在回升。哥倫比亞商學(xué)院兼職教授DavidErickson表示：

“Figma希望展示這是一筆熱門交易，并鼓勵合適的投資者為此付出高價，而目前它（Figma）是市場上唯一的選擇。”

拍賣機(jī)制旨在獲取更精準(zhǔn)定價信息

Figma采用的限價訂單要求旨在獲得投資者對股票價值判斷的更細(xì)致信息。

在傳統(tǒng)IPO中，尋求參與的投資者提交市價訂單，按可獲得的最佳價格結(jié)算。對于像Figma這樣的熱門科技IPO，一些投資者會提交沒有具體價格限制的巨額訂單，希望獲得大額配售。這種策略可能夸大股票的表面需求水平，使銀行家更難確定發(fā)行價格。

據(jù)知情人士透露，F(xiàn)igma要求限價訂單的做法旨在為公司提供更精細(xì)的信息，了解投資者認(rèn)為股票的價值。這種方法理論上可以讓公司捕捉到更多隱藏的投資熱情。

以CircleInternetGroupInc．為例，這家穩(wěn)定幣發(fā)行商的股票在6月IPO后首個交易日飆升168.5%，目前價格比IPO價格高出500%以上，這表明許多投資者愿意支付比此前設(shè)定的每股31美元更高的價格。

對Figma而言，這一策略可能有助于公司接近Adobe在2022年同意收購該公司時的200億美元估值。該收購交易因監(jiān)管擔(dān)憂于2023年底被放棄。

據(jù)見聞此前文章，7月21日，F(xiàn)igma發(fā)布最新招股書，公司計劃發(fā)行約3700萬股股票，定價區(qū)間為每股25至28美元。按發(fā)行價上限計算，IPO募資規(guī)模最高可達(dá)10億美元，公司完全攤薄后估值將達(dá)到164億美元。

據(jù)媒體此前報道，F(xiàn)igma的IPO預(yù)計將于7月30日定價。該公司的股票計劃在紐約證券交易所交易，代碼為FIG。

Figma的上市由摩根士丹利、高盛集團(tuán)、Allen&Co．和摩根大通聯(lián)合承銷。這一強(qiáng)大的承銷商陣容反映了市場對該公司IPO的高度關(guān)注和預(yù)期需求。

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