楊威璇

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隨著基金2025年二季報(bào)披露完畢，F(xiàn)OF的最新買基動(dòng)向浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF成為2025年二季度末獲FOF重倉(cāng)數(shù)量最多的基金。但對(duì)比一季度末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對(duì)黃金的追捧熱度有所降溫。

從今年以來(lái)業(yè)績(jī)出色的FOF配置思路中可以發(fā)現(xiàn)，不少FOF基金經(jīng)理的配置思路比較積極，港股科技、港股創(chuàng)新藥、科創(chuàng)芯片等主題ETF成為凈值增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

華安黃金ETF獲78只FOF重倉(cāng)持有

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，華安黃金ETF成為全市場(chǎng)獲FOF重倉(cāng)數(shù)量最多的基金，共計(jì)獲78只FOF重倉(cāng)持有，持倉(cāng)市值共計(jì)9.87億元。具體來(lái)看，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有期混合（FOF）持倉(cāng)華安黃金ETF的市值最高，達(dá)1.69億元。

值得注意的是，盡管從數(shù)量上看，華安黃金ETF仍是FOF基金經(jīng)理的“心頭好”，但對(duì)比一季度末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對(duì)黃金的追捧熱度有所降溫。截至一季度末，華安黃金ETF共計(jì)獲86只FOF重倉(cāng)持有，持倉(cāng)市值共計(jì)14.14億元。彼時(shí)，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有期混合（FOF）持倉(cāng)華安黃金ETF的市值高達(dá)3.03億元。

除了華安黃金ETF外，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、易方達(dá)黃金ETF等黃金主題ETF亦獲得多只FOF重倉(cāng)持有。但對(duì)比一季度末，上述兩只黃金主題ETF被FOF重倉(cāng)的數(shù)量有所下滑。

從持倉(cāng)市值來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，F(xiàn)OF重倉(cāng)市值前五名的基金分別是海富通中證短融ETF、博時(shí)中債0—3年國(guó)開(kāi)行ETF、博時(shí)信用優(yōu)選E、華安黃金ETF、華夏恒生ETF。

積極配置成長(zhǎng)資產(chǎn)

通過(guò)近期公布的公募基金二季報(bào)可以看到，不少FOF基金經(jīng)理的配置策略穩(wěn)中有進(jìn)，對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格較強(qiáng)的主題ETF大膽布局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，今年以來(lái)工銀睿智進(jìn)取FOF以21.64%的收益率，位列全市場(chǎng)FOF榜首。

工銀睿智進(jìn)取FOF二季報(bào)顯示，總體來(lái)看，該FOF在二季度末的重倉(cāng)策略偏積極。一方面，該FOF重倉(cāng)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股創(chuàng)新藥ETF、科創(chuàng)芯片ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF、創(chuàng)新藥ETF等成長(zhǎng)風(fēng)格較強(qiáng)的ETF；另一方面，該FOF還重倉(cāng)了紅利低波ETF、黃金ETF等風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的ETF。

工銀睿智進(jìn)取FOF的多只重倉(cāng)基金在今年凈值增長(zhǎng)顯著。以其二季度末第二大重倉(cāng)基金港股創(chuàng)新藥ETF為例，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，該ETF自今年以來(lái)的漲幅已超87%。

另一只今年以來(lái)回報(bào)率超20%的渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有混合發(fā)起（FOF），也在今年二季度布局了港股創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)、科創(chuàng)芯片等主題ETF。此外，該FOF還對(duì)海外資產(chǎn)進(jìn)行布局，重倉(cāng)兩只納斯達(dá)克主題ETF。

國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)股票（FOF—LOF）今年以來(lái)回報(bào)率接近20%。二季報(bào)顯示，其重倉(cāng)的行業(yè)更加多元，涉及軍工、黃金、動(dòng)漫游戲、地產(chǎn)、稀土等多個(gè)板塊。

談及下半年的行業(yè)配置，渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取6個(gè)月持有混合發(fā)起（FOF）基金經(jīng)理葉萌表示，將延續(xù)“三主線+一緩沖”的資產(chǎn)配置框架：在美股主線方面，聚焦科技前沿；在港股主線方面，聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭與金融資產(chǎn)；在A股主線方面，深挖新質(zhì)生產(chǎn)力（半導(dǎo)體、大模型應(yīng)用、人形機(jī)器人等AI產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)）與高股息紅利資產(chǎn)；將黃金作為核心緩沖資產(chǎn)，應(yīng)對(duì)地緣沖突。

戰(zhàn)術(shù)層面，葉萌表示，團(tuán)隊(duì)將通過(guò)定期再平衡動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)敞口，并預(yù)留部分現(xiàn)金儲(chǔ)備以捕捉突發(fā)波動(dòng)中的逆向機(jī)會(huì)。“在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化、國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力的背景下，美股科技資產(chǎn)估值擴(kuò)張、港股流動(dòng)性持續(xù)改善、A股盈利修復(fù)的三重共振，有望推動(dòng)組合收益繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)通過(guò)黃金的避險(xiǎn)屬性控制組合波動(dòng)率，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的最大化?！?/p>

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