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來源：中國基金報

【導(dǎo)讀】A股大漲，煤炭板塊午后直線拉升

中國基金報記者泰勒

兄弟姐妹們啊，最近的A股市場，表現(xiàn)實在亮眼，每天漲個不停，今天盤中三大指數(shù)雖然坐了幾回“過山車”，但最后都是以大漲收尾，相信你們都掙到錢了，沒有在其他資產(chǎn)里面躲過這輪牛市吧！一起看看今天市場發(fā)生了什么！

盤中突發(fā)利好

煤炭板塊批量漲停

7月22日，傳來一則大利好，煤炭正式“反內(nèi)卷”！午間有市場消息稱，有關(guān)部門近日發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知。通知要求，煤礦根據(jù)煤炭產(chǎn)能管理規(guī)定，應(yīng)當(dāng)按照均衡生產(chǎn)原則，科學(xué)安排年度、季度、月度生產(chǎn)計劃，合理組織生產(chǎn)。年度原煤產(chǎn)量不得超過公告產(chǎn)能，月度原煤產(chǎn)量不得超過公告產(chǎn)能的10%。

消息傳出之后，煤炭板塊直線拉漲，多股直線漲停！

對此，多家券商進(jìn)行了解讀。

浙商證券煤炭團(tuán)隊分析，“反內(nèi)卷”政策可類比當(dāng)年的供給側(cè)改革，通過回顧歷史煤價波動周期和上一輪煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，出臺“反內(nèi)卷”政策可扭轉(zhuǎn)煤炭行業(yè)困境。從供給側(cè)改革政策出臺后的煤炭板塊表現(xiàn)來看，政策對板塊行情影響較大。逢低布局高股息動力煤公司和困境反轉(zhuǎn)的焦炭公司。當(dāng)前煤價自2021年高點(diǎn)1202元/噸已回落至658元/噸，累計下降45.3%。本輪煤價下行周期的幅度和時長可參考前兩輪尤其是2012年—2016年（價格下跌54%），如后續(xù)出臺“反內(nèi)卷”類供給調(diào)控政策，相關(guān)調(diào)整路徑或可參考2016年供給側(cè)改革帶來的市場變化。

浙商煤炭團(tuán)隊稱，2016年煤炭板塊行情分兩個階段演繹：第一階段以政策預(yù)期帶動上漲，最大漲幅約30%；第二階段伴隨煤價反彈與業(yè)績修復(fù)，最大漲幅達(dá)43.7%。初期漲幅較大的個股多具有低PB、較小市值及當(dāng)期虧損等特征，后續(xù)隨行業(yè)盈利改善呈現(xiàn)趨勢性修復(fù)。

長江證券煤炭團(tuán)隊分析，通縮壓力下提出的“反內(nèi)卷”措施具備時代意義，若后續(xù)接力美聯(lián)儲降息或國內(nèi)刺激帶來的需求側(cè)改善，則煤價改善的持續(xù)性和幅度更當(dāng)可期。同時，對于權(quán)益而言，煤價穩(wěn)定構(gòu)筑的紅利屬性，依然為煤炭板塊投資提供了堅實保障。

民生證券能源團(tuán)隊分析，“反內(nèi)卷”對焦煤需求影響有限，鋼廠利潤相對高位促使焦煤價格跟漲。歷史經(jīng)驗來看，鋼廠利潤與高爐開工率及鋼鐵產(chǎn)量正相關(guān)性強(qiáng)，雖有“反內(nèi)卷”政策預(yù)期，但當(dāng)前鋼廠利潤同比增長且歷史相對高位的情況下，盈利的邊際好轉(zhuǎn)將帶動鐵水產(chǎn)量從而焦煤需求同步提升，同時促使上游雙焦價格跟漲。雅江工程開工釋放基建發(fā)力信號，我們預(yù)期后續(xù)基建刺激政策有望持續(xù)，從而利好水泥、鋼鐵、化工行業(yè)，提振動力煤及焦煤需求。

A股大漲

22日，市場全天震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)均創(chuàng)出年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲0.62%，深成指漲0.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%。

市場共2540只個股上漲，112只個股漲停，2724只個股下跌。

雅江電站概念股持續(xù)爆發(fā)，中國能建、中國電建、中國交建等多股漲停。

下跌方面，創(chuàng)新藥概念股沖高回落，舒泰神跌超8%。

祝大家牛市愉快！

江右

校對：王玥

審核：陳墨