《南京照相館》應(yīng)該是部好片子,但我不忍去看,你會(huì)去看嗎?
如何看待陳玉捷 19 分中國(guó)大學(xué)生女籃 81:69 力克美國(guó)隊(duì)勇奪大運(yùn)會(huì)金牌?
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周五(7月25日),A股震蕩調(diào)整,三大指數(shù)小幅下跌,滬指失守3600點(diǎn),兩市小幅縮量成交1.79萬(wàn)億元。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂,個(gè)股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)。不過(guò),科創(chuàng)板尾盤(pán)崛起,帶動(dòng)資金從周期股流向科技股,成為盤(pán)面一抹亮色。
科創(chuàng)板中人工智能賽道彈性突出,寒武紀(jì)逆市大漲超12%,重倉(cāng)國(guó)產(chǎn)AI芯片的科創(chuàng)人工智能ETF華寶(589520)場(chǎng)內(nèi)放量暴漲4.81%,當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)漲幅居全市場(chǎng)行業(yè)主題型ETF首位!此外,大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、信創(chuàng)、電子、科技、雙創(chuàng)龍頭等硬科技類(lèi)ETF也普遍翹尾走高!
醫(yī)療醫(yī)藥等超跌板塊繼續(xù)演繹估值回歸邏輯。A股最大醫(yī)療ETF(512170)一度上探2.47%,場(chǎng)內(nèi)價(jià)格再刷2024年11月14日以來(lái)新高,日線(xiàn)豪取八連陽(yáng)!創(chuàng)新藥全天活躍,高純度+高彈性標(biāo)的港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度上漲2.89%,續(xù)刷歷史新高,收漲0.61%。
展望后市,東方證券表示,當(dāng)前宏觀預(yù)期平穩(wěn),資金面整體充裕,外部環(huán)境邊際改善,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性活躍有望延續(xù),股指震蕩攀升格局不變,滬綜指有望挑戰(zhàn)去年3674高點(diǎn)。
申萬(wàn)宏源表示,時(shí)間已經(jīng)是牛市的朋友,隨著時(shí)間的推移,牛市的必要條件將逐步累積。2025年四季度市場(chǎng)向上突破的條件將更加有利。首先,2025年四季度基本面預(yù)期錨定向2026年切換。疊加反內(nèi)卷政策累積,重點(diǎn)行業(yè)線(xiàn)索逐步明確,市場(chǎng)可能加速反映2026年供需格局改善、盈利能力上行的樂(lè)觀預(yù)期。
興業(yè)證券表示,在宏觀環(huán)境尚未出現(xiàn)大的變化之前,重視結(jié)構(gòu)性主線(xiàn)仍是后續(xù)的主要應(yīng)對(duì)思路。一方面,6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)新的敘事,市場(chǎng)或依然從微觀層面找尋結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn);另一方面,中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露完畢后,當(dāng)前依然處于行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、聚焦主線(xiàn)的階段,前期凝聚市場(chǎng)共識(shí)的主線(xiàn)或仍具備一定的延續(xù)性。
【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊科創(chuàng)人工智能、醫(yī)療和港股通創(chuàng)新藥等三個(gè)行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。
一、全市場(chǎng)ETF漲幅第二、同類(lèi)ETF第一!重倉(cāng)國(guó)產(chǎn)AI的589520豪漲4.8%,寒武紀(jì)領(lǐng)銜拉升12%,國(guó)產(chǎn)替代迎機(jī)會(huì)?
圍繞“人工智能”的科技題材迎來(lái)驅(qū)動(dòng)!第七屆世界人工智能大會(huì)(WAIC)將于7月26日-7月28日召開(kāi)。屆時(shí)將有重要高層領(lǐng)導(dǎo)出席并致辭。
或受相關(guān)催化,重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶(589520)午后猛拉,場(chǎng)內(nèi)漲幅最高上探5.03%,收漲4.81%,收盤(pán)漲幅躋身全市場(chǎng)ETF漲幅第二、在全市場(chǎng)18只人工智能類(lèi)ETF中漲幅高居于第一位!全天成交額3836.52萬(wàn)元,環(huán)比激增379%!尾盤(pán)溢價(jià)飆升,收盤(pán)溢價(jià)率0.53%,顯示買(mǎi)盤(pán)資金更為強(qiáng)勢(shì)!伴隨成交放量,或有資金進(jìn)場(chǎng)布局!
成份股方面,寒武紀(jì)領(lǐng)漲超12%,云天勵(lì)飛漲逾11%,恒玄科技漲超7%,芯原股份、虹軟科技等個(gè)股大幅跟漲。
消息面上,人工智能領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)外重磅事件頻現(xiàn):
1、外圍,特朗普發(fā)布《AI行動(dòng)計(jì)劃》,國(guó)產(chǎn)替代重要性凸顯!
(1)美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)布“AI行動(dòng)計(jì)劃”,并簽署了三項(xiàng)以人工智能為重點(diǎn)的行政命令;
(2)英偉達(dá)重啟H20對(duì)華銷(xiāo)售,AMD也宣布將重啟對(duì)華出口AI芯片,緩解了供應(yīng)鏈壓力;
(3)ASML、臺(tái)積電超預(yù)期財(cái)報(bào)驗(yàn)證行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁,多重利好直接提振板塊信心。
市場(chǎng)分析人士指出,國(guó)產(chǎn)替代邏輯在自主可控趨勢(shì)下持續(xù)強(qiáng)化,設(shè)備及材料企業(yè)有望優(yōu)先受益。結(jié)合主力資金持續(xù)流入,板塊修復(fù)動(dòng)能有望延續(xù),建議關(guān)注技術(shù)壁壘高的設(shè)備環(huán)節(jié)。
2、國(guó)內(nèi),世界AI大會(huì)將近,政府關(guān)切國(guó)產(chǎn)AI發(fā)展
(1)世界人工智能大會(huì)(WAIC)將于7月26日-7月28日召開(kāi)。屆時(shí)將有重要高層領(lǐng)導(dǎo)出席并致辭;
(2)2025陸家嘴論壇上,高層提出在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層,重點(diǎn)服務(wù)人工智能等前沿科技企業(yè);
(3)在科創(chuàng)板開(kāi)市6周年之際,上交所舉辦上海市人工智能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)座談會(huì),加速構(gòu)建適配人工智能科創(chuàng)新時(shí)代的良好生態(tài)。
上交所表示,當(dāng)前全球科技競(jìng)爭(zhēng)格局深度重構(gòu),科技創(chuàng)新已成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎??苿?chuàng)板改革“1+6”政策是繼去年“科創(chuàng)板八條”之后,中國(guó)證監(jiān)會(huì)連續(xù)第二年推出的一攬子更具包容性、適應(yīng)性的制度改。希望不同發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)把握資本市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇,用足用好政策改革工具,借助資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng),以科技創(chuàng)新贏得未來(lái)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)。
全球AI競(jìng)賽白熱化,美國(guó)、歐洲、日本紛紛加碼AI布局。國(guó)產(chǎn)替代是AI產(chǎn)業(yè)自立自強(qiáng)的必經(jīng)之路。它并不是簡(jiǎn)單的技術(shù)替代,涉及到技術(shù)突破、生態(tài)重構(gòu)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同,還有政策創(chuàng)新的系統(tǒng)性變革。山西證券表示,國(guó)產(chǎn)替代受政策驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng),AI有望從云端走向端側(cè),建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國(guó)產(chǎn)化及端側(cè)換機(jī)潮機(jī)會(huì)。
國(guó)產(chǎn)替代之光,科創(chuàng)自立自強(qiáng)。乘風(fēng)AI熱潮,全球大模型百花齊放,國(guó)產(chǎn)DeepSeek實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē),打破海外算力封鎖,奠定了國(guó)產(chǎn)AI公司后來(lái)居上的基石。重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶(589520),其標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié),有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。
二、集采明確“反內(nèi)卷”!A股最大醫(yī)療ETF(512170)豪取八連陽(yáng),量?jī)r(jià)續(xù)刷階段新高!
“反內(nèi)卷”的風(fēng)終于吹到醫(yī)療行業(yè)!7月24日,國(guó)家醫(yī)保局明確不再唯低價(jià)論,醫(yī)療應(yīng)聲大漲。7月25日,醫(yī)療早盤(pán)繼續(xù)沖高,A股最大醫(yī)療ETF(512170)一度上探2.47%,場(chǎng)內(nèi)價(jià)格再刷2024年11月14日以來(lái)新高!成交11.83億元,連續(xù)5日放量,續(xù)創(chuàng)3個(gè)月新高。
截至收盤(pán),醫(yī)療ETF(512170)日線(xiàn)豪取八連陽(yáng)。值得關(guān)注的是,或有資金開(kāi)始押注行情持續(xù)性,512170全天溢價(jià)頻現(xiàn),顯示買(mǎi)盤(pán)資金相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
本周(7月21日-25日),醫(yī)療ETF(512170)場(chǎng)內(nèi)累漲5.46%,大幅跑贏滬指(+1.67%)、深成指(+2.33%)及創(chuàng)業(yè)板指(+2.76%)。單周成交額46.4億元,創(chuàng)5個(gè)月新高。
CXO及醫(yī)療器械為本輪反彈貢獻(xiàn)主要力量。25日,CXO龍頭康龍化成盤(pán)初摸高12%,收漲7.33%,昭衍新藥大漲4.99%,巨頭藥明康德漲2.16%。器械股局部高溫,南微醫(yī)學(xué)盤(pán)中漲逾16%,收漲11.76%,健帆生物、樂(lè)普醫(yī)療大幅跟漲。
從行情驅(qū)動(dòng)來(lái)看,可能主要有兩方面。
政策面,醫(yī)藥集采政策優(yōu)化。近期第11批集采工作已經(jīng)啟動(dòng),國(guó)家醫(yī)保局提出集采“反內(nèi)卷”原則,不再簡(jiǎn)單以最低價(jià)為錨點(diǎn),推動(dòng)行業(yè)從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”。
中信建投證券指出,若集采未落地的賽道降幅緩和,集采已落地的賽道溫和續(xù)約或聯(lián)動(dòng),醫(yī)藥醫(yī)療板塊估值和業(yè)績(jī)確定性有望迎來(lái)修復(fù)。
市場(chǎng)層面,醫(yī)療超跌補(bǔ)漲需求。年初以來(lái),創(chuàng)新藥強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲醫(yī)藥生物行業(yè),行情走高的同時(shí),高位風(fēng)險(xiǎn)也隨之積累。A股走牛預(yù)期下,行業(yè)內(nèi)輪動(dòng)的預(yù)期同步升溫,以醫(yī)療為代表的超跌領(lǐng)域受到高度關(guān)注。
從配置性?xún)r(jià)比來(lái)看,盡管近期連續(xù)反彈,醫(yī)療ETF(512170)標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療最新PE估值33.44倍,仍低于近10年約70%左右時(shí)間區(qū)間。
看好CXO和醫(yī)療器械,認(rèn)準(zhǔn)A股最大醫(yī)療ETF(512170)。聚焦“醫(yī)療器械+醫(yī)療服務(wù)”,與AI醫(yī)療相關(guān)度高,覆蓋6只CXO龍頭股。場(chǎng)外聯(lián)接基金(A類(lèi)162412/C類(lèi)012323)。
還看好創(chuàng)新藥,可以關(guān)注國(guó)內(nèi)首只藥ETF(562050)。聚焦50大龍頭制藥企業(yè),重倉(cāng)創(chuàng)新藥,兼顧高壁壘仿制藥及中藥,并且完全不含醫(yī)療和CXO。
三、港股回調(diào),南向資金搶籌超200億!港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)“韌性”沖高2%,溢價(jià)資金狂涌
連續(xù)上漲的港股今日迎來(lái)回調(diào),恒指、恒科指均跌逾1%,南向資金加速流入,單日凈買(mǎi)入金額達(dá)201.84億港元。創(chuàng)新藥板塊全天走勢(shì)活躍,早盤(pán)發(fā)力上沖,午后有所回調(diào),但仍穩(wěn)住漲勢(shì),彰顯韌性。
高純度+高彈性標(biāo)的港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度上漲2.89%,續(xù)刷歷史新高,收漲0.61%,居全市場(chǎng)跨境類(lèi)ETF漲幅榜前列,成交額2.22億元,環(huán)比放量。
值得一提的是,港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)場(chǎng)內(nèi)漲幅回落區(qū)間持續(xù)溢價(jià)交易,收盤(pán)溢價(jià)率仍高達(dá)0.36%,顯示買(mǎi)盤(pán)資金較為強(qiáng)勢(shì),信心頗足。
板塊個(gè)股走勢(shì)分化,業(yè)績(jī)預(yù)增個(gè)股明顯異動(dòng),藥明生物一度漲逾8%,收漲超5%,晶泰控股漲超7%,綠葉制藥漲超3%,先聲藥業(yè)、藥明康德漲超2%。藥明生物最新公告,預(yù)計(jì)上半年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)60%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%,超市場(chǎng)預(yù)期。
行業(yè)方面,根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局,我國(guó)上半年批準(zhǔn)創(chuàng)新藥43個(gè),同比增長(zhǎng)59%,接近2024年全年數(shù)量。在研發(fā)管線(xiàn)方面,中國(guó)目前創(chuàng)新藥的研發(fā)管線(xiàn)占到了全球的大約1/4,每年大概有3000個(gè)項(xiàng)目開(kāi)展臨床試驗(yàn),這都在世界上居于前列。
今年以來(lái),港股創(chuàng)新藥漲勢(shì)如虹,背后是正是產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)的支撐。高盛指出,中國(guó)生物科技公司在全球創(chuàng)新貢獻(xiàn)中的比重已接近33%,而整體市值僅為美國(guó)同行的14%-15%。
展望后市,匯豐前海證券認(rèn)為,創(chuàng)新藥板塊當(dāng)前估值仍尚未完全反映業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿?,下半年至少還有三大催化劑將支撐創(chuàng)新藥板塊的勢(shì)頭。
一是下半年將迎來(lái)密集的學(xué)術(shù)會(huì)議,如即將在9月和10月召開(kāi)的世界肺癌大會(huì)(WCLC)和歐洲腫瘤醫(yī)學(xué)學(xué)會(huì)(ESMO)年會(huì),預(yù)計(jì)屆時(shí)將有多家公司公布重磅臨床研究數(shù)據(jù),構(gòu)成直接催化。
二是海外授權(quán)交易預(yù)計(jì)將持續(xù)活躍。如翰森制藥近期成功將其GLP-1藥物授權(quán)給Regeneron和默沙東(MSD),中國(guó)生物制藥通過(guò)收購(gòu)LaNovaMedicines獲得了極具潛力的早期資產(chǎn)管線(xiàn),這些交易不僅帶來(lái)可觀的直接收入,更重要的是驗(yàn)證了中國(guó)藥企的研發(fā)實(shí)力,有助于提升整體估值。
三是政策環(huán)境持續(xù)向好,創(chuàng)新藥迎來(lái)政策紅利期,為創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)注入穩(wěn)定政策預(yù)期,市場(chǎng)期待監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)更多有利政策。在政策護(hù)航下,創(chuàng)新藥研發(fā)回報(bào)更具可預(yù)測(cè)性。
此外,從基本面角度,機(jī)構(gòu)提示,領(lǐng)先的制藥公司正進(jìn)入收獲期。上半年簽署的多數(shù)BD項(xiàng)目收入預(yù)計(jì)將在下半年入賬,支撐業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
資料顯示,港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)被動(dòng)跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù),為全市場(chǎng)唯一。該指數(shù)高純度聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈,截至6月末,前十大成份股合計(jì)權(quán)重達(dá)75.85%,龍頭效應(yīng)顯著。
開(kāi)年以來(lái),港股創(chuàng)新藥板塊走勢(shì)強(qiáng)勁,數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲58.95%,領(lǐng)漲一眾創(chuàng)新藥指數(shù),較恒指、恒科指分別超額38.95和40.27個(gè)百分點(diǎn)。
注:恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)基日為2020.12.31,發(fā)布日期為2023.7.17,恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)發(fā)布以來(lái)各個(gè)完整年度漲跌幅為:2021年,-22.72%;2022年,-16.48%;2023年,-19.76%;2024年,-14.16%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整,其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。
來(lái)源:滬深交易所等,截至2025.7.25。
風(fēng)險(xiǎn)提示:科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù),該指數(shù)基日為2022.12.30,發(fā)布于2024.7.25;醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù),該指數(shù)基日為2004.12.31,發(fā)布于2014.10.31;藥ETF被動(dòng)跟蹤中證制藥指數(shù),該指數(shù)基日為2011.12.30,發(fā)布日期為2013.7.15;港股通創(chuàng)新藥ETF被動(dòng)跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù),該指數(shù)基日為2020.12.31,發(fā)布日期為2023.7.17。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整,其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉,不作為任何個(gè)股推薦,不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另,本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議,亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?;鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估,醫(yī)療ETF、藥ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn),適宜平衡型(C3)及以上的投資,科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股通創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)療ETF聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn),適宜積極型(C4)及以上的投資者,適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)(包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu))根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn),各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致,且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況,結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè),并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。
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