金融市場即將迎來“美聯(lián)儲之夜”。
北京時間31日凌晨,美聯(lián)儲將公布利率決議,外界普遍預(yù)計,美聯(lián)儲政策制定者將連續(xù)第五次會議維持利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%~4.5%不變。
華爾街機(jī)構(gòu)認(rèn)為,美國關(guān)稅政策的不確定性可能是導(dǎo)致美聯(lián)儲“按兵不動”的關(guān)鍵因素。據(jù)CCTV國際時訊,美國總統(tǒng)特朗普今天(7月30日)在其社交平臺“真實(shí)社交”發(fā)文宣布,美國將從8月1日起對從印度進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。特朗普還表示,美聯(lián)儲必須降息。
有分析指出,美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧正在加劇,此次議息會議可能會有不止一位美聯(lián)儲理事投出反對票,這將是美聯(lián)儲超30年以來從未發(fā)生過的事情。
美聯(lián)儲即將公布
美聯(lián)儲將在北京時間7月31日凌晨發(fā)布利率決議。市場普遍預(yù)期,美聯(lián)儲將不會有降息動作。屆時市場將高度關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會的講話,尋找后續(xù)的貨幣政策信號。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”:美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%,降息25個基點(diǎn)的概率為2.6%。美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為34.6%,累計降息25個基點(diǎn)的概率為63.7%,累計降息50個基點(diǎn)的概率為1.7%。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)分析師表示:“我們預(yù)計本次美聯(lián)儲議息會議將波瀾不驚——利率維持不變,縮表節(jié)奏亦不變,就業(yè)數(shù)據(jù)良好和通脹走強(qiáng)很可能推遲美聯(lián)儲進(jìn)一步降息,并在今夏提振美元。”
分析人士指出,因?yàn)槊缆?lián)儲官員們希望在進(jìn)一步降息之前獲得更多數(shù)據(jù),以確定關(guān)稅政策是否正在加劇通脹。
摩根士丹利預(yù)計,美聯(lián)儲即將發(fā)布的聲明也不會出現(xiàn)重大變化。除了對即將發(fā)布的數(shù)據(jù)的描述外,聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)或?qū)⒈A羝鋵Σ淮_定性的評估——“仍處于較高水平”,但可能會刪除“不確定性有所下降”的說法。鑒于新關(guān)稅將于8月1日生效,一些委員會成員可能會擔(dān)心貿(mào)易緊張局勢的再度升級。
高盛認(rèn)為,美聯(lián)儲很可能會承認(rèn)美國上半年經(jīng)濟(jì)增長放緩,將經(jīng)濟(jì)增長評估從“穩(wěn)健”(solid)下調(diào)至“溫和”(moderate)。高盛預(yù)計,美聯(lián)儲很可能移除關(guān)于不確定性已有所下降的評論,因?yàn)閷μ囟▏姨岣哧P(guān)稅的新威脅增加了不確定性。
值得注意的是,特朗普政府與美聯(lián)儲的矛盾正持續(xù)升級。特朗普近日多次抨擊鮑威爾,其甚至直接前往美聯(lián)儲總部與鮑威爾進(jìn)行了會晤,直接展示了二人之間的沖突。
特朗普的持續(xù)施壓令市場對美聯(lián)儲的獨(dú)立性產(chǎn)生了擔(dān)憂。據(jù)最新的調(diào)查,超過70%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,他們對美聯(lián)儲能否繼續(xù)保持不受政治影響的獨(dú)立性感到憂慮,其中更有10位專家直言“非常擔(dān)心”。
鮑威爾將釋放何種信號
華爾街一致認(rèn)為,最大的看點(diǎn)是鮑威爾的新聞發(fā)布會。
經(jīng)濟(jì)咨詢公司MacroPolicyPerspectives創(chuàng)始人JuliaCoronado預(yù)計,在新聞發(fā)布會上,鮑威爾可能會表示,9月將是可能降息的會議,屆時的決定將取決于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在9月16日至17日的議息會議之前,還將有2份就業(yè)報告和2份消費(fèi)者價格指數(shù)報告供美聯(lián)儲評估形勢。
鮑威爾大概率會被問到對最新通脹數(shù)據(jù)、關(guān)稅政策相關(guān)影響的最新看法。鮑威爾和其他官員此前曾表示,在更好地理解關(guān)稅對物價的影響之前,他們對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。
另外,鮑威爾的新聞發(fā)布會還將充斥著政治元素,其中包括,美聯(lián)儲的翻新項目,以及上周美聯(lián)儲為特朗普和其他共和黨人舉辦的參觀活動。鮑威爾可能會被反復(fù)問及政治壓力是否影響了美聯(lián)儲獨(dú)立制定貨幣政策的能力。
摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli表示:“鮑威爾主席準(zhǔn)備好的回答預(yù)設(shè)問題的文件中,可能將包含大量與貨幣政策無關(guān)的內(nèi)容,我們預(yù)計,發(fā)布會上的許多問題將被媒體記者們浪費(fèi),因?yàn)轷U威爾料將重復(fù)強(qiáng)調(diào):他專注于國會賦予他的職責(zé)?!?/p>
美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧
號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的華爾街日報記者NickTimiraos在最新發(fā)表的文章中指出,雖然美聯(lián)儲本周大概率不會采取行動,但美聯(lián)儲官員們對何時恢復(fù)降息存在重大分歧。
按照Timiraos的說法,美聯(lián)儲內(nèi)部的分化可以劃分為三個主要陣營:中間的謹(jǐn)慎派、急于降息的少數(shù)派,以及更保守的等待派。
目前,有分析師預(yù)計,美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒和負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席米歇爾·鮑曼可能會在本次會議上對“暫停降息”投下反對票,這兩位特朗普任命的美聯(lián)儲官員近期都曾對美聯(lián)儲遲遲不降息表露過擔(dān)憂——認(rèn)為鑒于就業(yè)風(fēng)險上升,當(dāng)前的利率過高。
Timiraos在文章中指出,本周的美聯(lián)儲會議很可能會出現(xiàn)超30年以來從未發(fā)生過的事情——不止一位美聯(lián)儲理事投票反對美聯(lián)儲決策。
相比之下,保守的等待派可能會采取更加“鷹派”的立場,如亞特蘭大聯(lián)儲主席拉斐爾·博斯蒂克擔(dān)心,關(guān)稅公告雖已出,但實(shí)際征收率低,價格壓力可能在夏末才顯現(xiàn)。關(guān)于通脹的討論并沒有真正消散,而與關(guān)稅相關(guān)的頭條新聞可能會延長這種關(guān)注。
另外,特朗普政府的干預(yù)使得美聯(lián)儲的決策過程變得更加復(fù)雜。Timiraos在文章中援引前美聯(lián)儲高級顧問WilliamEnglish的觀點(diǎn)稱,美聯(lián)儲是本周、9月還是今年秋季晚些時候降息,對未來幾個月的通脹或失業(yè)率影響可能很小,這些決定實(shí)際上“最終是關(guān)于溝通和政治的”。
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