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吃喝板塊今日（7月29日）繼續(xù)回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤走低后全天低位震蕩，尾盤略有回升，截至收盤，場內(nèi)價(jià)格跌0.33%。

成份股方面，大眾品跌幅居前，部分白酒龍頭亦表現(xiàn)不佳。截至收盤，鹽津鋪?zhàn)哟蟮?.22%，承德露露跌3.26%，東鵬飲料、燕京啤酒、金種子酒等多股跌超1%，拖累板塊走勢。

近期，以白酒為代表的吃喝板塊表現(xiàn)不佳，市場情緒仍難言樂觀。然而，歷史數(shù)據(jù)表明，股價(jià)往往先于基本面見底。有分析指出，部分長期投資者認(rèn)為白酒行業(yè)的悲觀預(yù)期已過度反映在股價(jià)中，當(dāng)前估值已具備吸引力。從長期投資角度看，白酒作為具備深厚文化底蘊(yùn)和穩(wěn)定消費(fèi)群體的行業(yè)，仍有較大的價(jià)值修復(fù)空間。

國盛證券指出，2025年以來白酒頭部企業(yè)持續(xù)推動(dòng)渠道變化、強(qiáng)化渠道能力，在消費(fèi)疲軟、動(dòng)銷走弱、批價(jià)承壓的背景下持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)功。當(dāng)下白酒板塊估值與預(yù)期均處于低位，后續(xù)隨著動(dòng)銷端與報(bào)表端逐步釋放壓力，白酒板塊有望逐步筑底企穩(wěn)。

就食飲板塊整體而言，中信建投指出，白酒方面，國家倡導(dǎo)反內(nèi)卷，有利于價(jià)格完成筑底，長期有利于高質(zhì)量發(fā)展，提升了資本市場對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)預(yù)期。疊加近期的政策糾偏，低位白酒餐飲鏈有望回暖，茅臺批價(jià)有望回升。當(dāng)前白酒板塊估值走低，投資者預(yù)期低迷，板塊底部機(jī)會值得珍視；大眾品方面，重要會議提出要大力提振消費(fèi)，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長主動(dòng)力和穩(wěn)定錨，其持續(xù)看好休閑零食、飲料、乳品等行業(yè)。

從估值方面來看，當(dāng)前或?yàn)槌院劝鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月28日）收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.22倍，位于近10年來5.28%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

湘財(cái)證券指出，隨著禁酒令逐步糾偏，白酒行業(yè)政策底已現(xiàn)。預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績環(huán)比略弱，基本面有望逐步磨底，建議關(guān)注板塊估值修復(fù)機(jī)會。就具體配置方面，其表示，建議關(guān)注兩條主線：一是需求穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場景、搶占高增長賽道的企業(yè)，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注兼具戰(zhàn)略前瞻性和執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

開源證券表示，當(dāng)前白酒或已可以關(guān)注。一方面，當(dāng)前白酒預(yù)期較低，連續(xù)回調(diào)后估值已在低位。另一方面基金持倉白酒比例連續(xù)回落，籌碼結(jié)構(gòu)也相對較好。并且頭部酒企維持較高分紅率水平，股息收益率也較為可觀。綜合判斷下半年白酒板塊或有布局機(jī)會。

一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.7.29。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。

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