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來(lái)源：上海證券報(bào)

◎記者李少鵬

受益于游戲行業(yè)供需兩旺及出海業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，上半年游戲行業(yè)用戶活躍度和收入規(guī)模等數(shù)據(jù)明顯提升，多數(shù)游戲公司有望交出一份亮眼的半年度成績(jī)單。

據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的游戲公司整體表現(xiàn)不錯(cuò)，ST華通、浙數(shù)文化、游族網(wǎng)絡(luò)盈利大幅預(yù)增，完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)、文投控股等預(yù)計(jì)成功扭虧，且盈利能力有大幅改善。

“從需求和供給及政策面看，今年游戲行業(yè)表現(xiàn)還是不錯(cuò)。游戲版號(hào)發(fā)放常態(tài)化推動(dòng)更多新游上市，促進(jìn)了游戲公司的業(yè)績(jī)釋放?！痹贏股某游戲公司人士看來(lái)，隨著更多符合市場(chǎng)需求的精品游戲陸續(xù)上市，行業(yè)景氣度預(yù)計(jì)保持向好勢(shì)頭。

游戲公司“中考”業(yè)績(jī)預(yù)喜

亮眼的業(yè)績(jī)預(yù)告靠什么支撐？多家游戲公司給出的答案基本一致——在營(yíng)游戲和新品表現(xiàn)亮眼及海外市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，游戲業(yè)務(wù)板塊整體的活躍用戶和流水增幅較大。

以業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)下限大幅領(lǐng)先同行的ST華通為例，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24億元至30億元，同比增長(zhǎng)107.20%至159.00%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，公司表示，主要系子公司點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)表現(xiàn)優(yōu)異，其國(guó)內(nèi)及海外收入均持續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，使得公司上半年收入及利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)上半年合并營(yíng)業(yè)收入約為170億元，同比增長(zhǎng)約83.27%。

堅(jiān)持推動(dòng)“全球化卡牌+”戰(zhàn)略的游族網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)上半年盈利4000萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)768.75%至1203.13%。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增，公司稱主要得益于長(zhǎng)線游戲運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定流水。后續(xù)，公司也將推進(jìn)多款儲(chǔ)備游戲上線，期待為玩家提供更好的游戲體驗(yàn)。

試圖通過(guò)圍繞AI塑造競(jìng)爭(zhēng)力的浙數(shù)文化也有不錯(cuò)表現(xiàn)，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.3億元至3.9億元，較上年同期增加1.83億元至2.43億元，同比增長(zhǎng)124%至165%。

頭部游戲公司完美世界預(yù)計(jì)成功扭虧。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.8億元至5.2億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)2.9億元至3.3億元，較上年同期扭虧為盈。

完美世界表示，扭虧為盈主要受益于去年12月上線的自研的新國(guó)風(fēng)仙俠MMORPG端游《誅仙世界》為上半年帶來(lái)良好業(yè)績(jī)?cè)隽?。同時(shí)，電競(jìng)業(yè)務(wù)以高質(zhì)高頻的賽事為依托，業(yè)務(wù)流水同比延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)。另外，公司推行的一系列調(diào)整優(yōu)化舉措，在降本增效方面初見(jiàn)成效。

供需兩旺行業(yè)景氣度向好

得益于游戲行業(yè)供需兩旺及政策支持，游戲產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出持續(xù)向好的發(fā)展勢(shì)頭。

從需求端看，據(jù)中信建投數(shù)據(jù)，今年1月至5月，中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模為1411億元，同比增長(zhǎng)17%。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模為1052億元，同比增長(zhǎng)20%。單從5月來(lái)看，中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模為281億元，同比增長(zhǎng)10%。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模為212億元，同比增長(zhǎng)12%。

市場(chǎng)規(guī)模有所增長(zhǎng)外，得益于游戲版號(hào)審批常態(tài)化，游戲行業(yè)供給回暖跡象明顯。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2025年1月至7月，共計(jì)884款國(guó)產(chǎn)游戲獲得審批，較去年同期的733款增加151款。其中，6月國(guó)產(chǎn)版號(hào)獲批147款，同比增長(zhǎng)41%，環(huán)比增長(zhǎng)13%，創(chuàng)2022年以來(lái)單月新高。

“游戲版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放節(jié)奏延續(xù)，行業(yè)供給端顯著改善，利于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容加速推新，帶動(dòng)板塊景氣回暖。”有券商研報(bào)分析認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境已有明顯改善，而且多地對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和扶持政策十分明確，版號(hào)數(shù)量高位發(fā)放有助于推動(dòng)游戲產(chǎn)品持續(xù)更新，從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)回暖的基礎(chǔ)上，游戲公司在海外市場(chǎng)亦保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這也為產(chǎn)業(yè)發(fā)展增添了不少信心。

中國(guó)音像與數(shù)字出版協(xié)會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)敖然在7月29日舉行的2025年度游戲商務(wù)大會(huì)中表示，上半年，中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)的實(shí)際銷售收入為95.01億美元，同比增長(zhǎng)11.07%。

SensorTower商店情報(bào)平臺(tái)顯示，2025年6月共有33家中國(guó)游戲廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜TOP100，合計(jì)吸金17.6億美元，占全球TOP100手游發(fā)行商收入的33%。

“游戲出海保持強(qiáng)勁增勢(shì)，細(xì)分品類仍有上升空間?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新品利潤(rùn)的釋放以及后續(xù)儲(chǔ)備產(chǎn)品的上線，游戲板塊有望在下半年保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

AI賦能游戲產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)

作為AI技術(shù)應(yīng)用端最容易變現(xiàn)的場(chǎng)景之一，國(guó)內(nèi)游戲公司紛紛提速，搶抓人工智能升級(jí)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

與2024年相比，人工智能、引擎開(kāi)發(fā)和XR技術(shù)已成為游戲公司加大技術(shù)布局的主要領(lǐng)域。人工智能技術(shù)已深度滲透到游戲設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、用戶行為分析及運(yùn)營(yíng)策略優(yōu)化等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，顯著提升工作效率，獲得廣泛認(rèn)可。

伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為，游戲引擎作為游戲產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)領(lǐng)域，企業(yè)通過(guò)自主研發(fā)、第三方合作及開(kāi)源框架的定制化改進(jìn)等多種方式持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)實(shí)力，同時(shí)企業(yè)積極引入前沿引擎技術(shù)，并積累引擎使用的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)?？傮w來(lái)看，游戲企業(yè)正通過(guò)持續(xù)加大技術(shù)投入，系統(tǒng)性地提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，以此構(gòu)建和鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于游戲產(chǎn)業(yè)而言，AI已不局限于研發(fā)端，在互動(dòng)玩法、UGC內(nèi)容等多個(gè)領(lǐng)域都在持續(xù)拓展。

“公司已構(gòu)建起圍繞自研大模型為核心的全方位AI基礎(chǔ)能力，在圖像、視頻、語(yǔ)音、代碼、文本、策略等方面構(gòu)建了高效的AI生產(chǎn)鏈路，實(shí)現(xiàn)AI工業(yè)化管線與多模態(tài)全矩陣布局。”巨人網(wǎng)絡(luò)表示，公司在AI技術(shù)的游戲場(chǎng)景落地上呈現(xiàn)清晰的演進(jìn)邏輯——前期聚焦研發(fā)提效，中期突破體驗(yàn)優(yōu)化，終局指向玩法創(chuàng)新。

“AI的研發(fā)很燒錢(qián)，游戲公司畢竟不是科技公司，其核心使命還是專注于游戲本身?！盇股某游戲公司人士認(rèn)為，行業(yè)公司比拼的是獲取AI技術(shù)資源和運(yùn)用的能力。誰(shuí)運(yùn)用得更熟練，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也將更明顯。

部分游戲公司上半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)情況

公司名稱上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅

ST華通24億元至30億元107.20%至159.00%

游族網(wǎng)絡(luò)4000萬(wàn)元至6000萬(wàn)元768.75%至1203.13%

浙數(shù)文化3.3億元至3.9億元124%至165%

完美世界4.8億元至5.2億元扭虧為盈

冰川網(wǎng)絡(luò)3.1億元至4.0億元扭虧為盈

文投控股0萬(wàn)元至500萬(wàn)元扭虧為盈

小說(shuō):天生艷骨被算命稱金絲雀,女玄術(shù)師葉思媚逆襲權(quán)貴之路

但是葉思媚知道，他們不是一個(gè)世界的人，景少川遲早是要走的。景少川也沒(méi)有碰過(guò)她，唯一一次吻她是在她二十一歲生日那天，平時(shí)他們連手都沒(méi)有牽過(guò)。有一次景少川生了一場(chǎng)大病，為了替他治病，葉思媚當(dāng)?shù)袅四赣H留給她的唯一一件遺物，也是她最珍貴的東西——鉆石項(xiàng)鏈，終于湊夠了錢(qián)，從一位老中醫(yī)那里求得了一副等會(huì)說(shuō)|。
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重磅大作《最后一個(gè)女玄術(shù)師》，拯救在線書(shū)荒的你第六章噬魂娃娃洛之御大驚失色，車子撞上了路旁的大樹(shù)，如果不是他運(yùn)氣好，現(xiàn)在已經(jīng)是具尸體了。從那之后，洛家就接連出現(xiàn)了很多怪事。整個(gè)洛家被一系列的詭異事件弄得差點(diǎn)崩潰，洛之御讓管家去請(qǐng)了好幾個(gè)大師回來(lái)，沒(méi)想到那些大師都是江湖騙子，他們的鬼有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。

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