在市場(chǎng)正準(zhǔn)備迎接美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將揭示未來(lái)幾個(gè)月降息力度的會(huì)議之際，債券交易員過(guò)去一周削減了對(duì)美國(guó)國(guó)債的押注。摩根大通的每周美國(guó)國(guó)債客戶調(diào)查顯示，在周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，凈多頭頭寸降至兩個(gè)月來(lái)的最低水平，顯示投資者的看漲情緒有所減弱。盡管市場(chǎng)暗示的美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期保持穩(wěn)定，互換合約的價(jià)格顯示，美聯(lián)儲(chǔ)年底前的降息幅度將略低于0.5個(gè)百分點(diǎn)，且降息最早可能從9月份開(kāi)始。

這一變化出現(xiàn)在諸多相互沖突的因素令美聯(lián)儲(chǔ)中期政策前景變得不明朗之際。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾正面臨來(lái)自美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求其降息的壓力，而本周他可能還會(huì)遭遇其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的異議。

與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在特朗普貿(mào)易戰(zhàn)壓力下展現(xiàn)出韌性，這也支撐了對(duì)美國(guó)國(guó)債的看空觀點(diǎn)，即由于利率可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位，美國(guó)國(guó)債價(jià)格將繼續(xù)承壓。最近幾天美國(guó)與歐盟、日本達(dá)成的協(xié)議緩解了部分不確定性，也增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)維持較高借貸成本的理由。

InsightInvestmentManagement北美固定收益主管BrendanMurphy表示：“若要強(qiáng)化看漲邏輯，投資者需要看到宏觀環(huán)境惡化、失業(yè)率上升的證據(jù)，而這在一個(gè)月前看起來(lái)更有可能?！?/p>

在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，摩根大通截至7月28日當(dāng)周的客戶調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多頭減少，而空頭倉(cāng)位創(chuàng)下自6月2日以來(lái)的最高；中性倉(cāng)位保持不變。整體凈多頭倉(cāng)位為5月以來(lái)最低。

近期的看跌押注之一是本周二針對(duì)2025年9月SOFR期貨合約的看跌價(jià)差組合，押注該合約隱含利率將從當(dāng)前約4.16%升向當(dāng)前聯(lián)邦基金有效利率的4.33%，反映出市場(chǎng)對(duì)9月降息預(yù)期的減弱。周二，美國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的資金流動(dòng)還包括一筆針對(duì)5年期與20年期之間收益率曲線變平的大型押注，這通常出現(xiàn)在降息預(yù)期進(jìn)一步消退的情形下。

此外，隨著30年期美國(guó)國(guó)債收益率在周二降至約4.86%，投資者為購(gòu)買(mǎi)30年期國(guó)債看跌期權(quán)所愿意支付的溢價(jià)進(jìn)一步縮小。這一所謂的期權(quán)“傾斜度”在7月中旬曾一度跌至近一年以來(lái)的極端水平，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)看跌期權(quán)的偏好遠(yuǎn)高于看漲期權(quán)，目前又接近該指標(biāo)的高端水平。

根據(jù)截至7月22日的最新美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)連續(xù)第二周減持美國(guó)國(guó)債期貨頭寸。同時(shí)，杠桿基金和投機(jī)者也減少了對(duì)經(jīng)典長(zhǎng)期債券合約的凈空頭倉(cāng)位。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在各期限美債合約上的凈多頭倉(cāng)位減少了合計(jì)2，350萬(wàn)美元，其中減少主要集中在5年期和經(jīng)典債券合約上。杠桿基金和“非商業(yè)類”交叉投資者則分別減少了對(duì)經(jīng)典債券的空頭頭寸500萬(wàn)美元和650萬(wàn)美元。

110 24高考預(yù)測(cè)滿分作文:思想是因,成功是果

從人生規(guī)劃到短期目標(biāo)到眼前的計(jì)劃，都由思想決定||。把規(guī)劃變成短期目標(biāo)，把目標(biāo)變成眼前的行動(dòng)計(jì)劃，都是思想的成果。在思想指引下，自我才清楚，干什么、什么干及為什么干|-。為了實(shí)現(xiàn)學(xué)期目標(biāo)，每天都有計(jì)劃，學(xué)什么，怎么學(xué)；練什么，怎么練，都十分清楚|——。于是用行動(dòng)實(shí)施計(jì)劃，達(dá)成學(xué)期目標(biāo)，這就是思想的力量。不僅如此，思想提供行動(dòng) 1.精準(zhǔn)把握命題人呈現(xiàn)出的對(duì)人工智能的兩種具有代表性的態(tài)度——-。作者認(rèn)為：“人們所憂懼的并非僅僅為人工智能對(duì)人物質(zhì)性、機(jī)械性勞作方式的替代，而是對(duì)人類精神家園是否能得到妥善保存的擔(dān)憂。人們應(yīng)當(dāng)，也必然尋求一種‘回歸’?！边@個(gè)觀點(diǎn)，也正是作者強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)：“辨明人之為人的主體力量|-?！边@種觀點(diǎn)是具有高度的-|。

高三作文|以興趣起底努力,以志趣發(fā)展自我

要求：選準(zhǔn)角度，確定立意，明確文體，自擬標(biāo)題；不要套作，不得抄襲；不得泄露個(gè)人信息；不少于800字|。【審題】這是一道引語(yǔ)式材料作文題——。材料的第一部分，是錢(qián)文忠給兒子的信《興趣與志趣》中的一段話——|。這段話形象地描述了從“興趣”到“志趣”的轉(zhuǎn)變過(guò)程，描述了“志趣”對(duì)人的感召力量，對(duì)人生的意義和作用后面會(huì)介紹_-。
要求∶選準(zhǔn)角度，確定立意，自擬標(biāo)題；不要套作，不得抄襲；不得泄露個(gè)人信息；不少于800字。作文解析材料釋意一、關(guān)鍵詞句1、奉獻(xiàn)精神。雷鋒精神的核心是為人民服務(wù)。quot;雷鋒"二字，已成為熱心公益、樂(lè)于助人、見(jiàn)義勇為、奉獻(xiàn)社會(huì)的代名詞——。雷鋒精神的核心即為人民服務(wù)的奉獻(xiàn)精神|_。新時(shí)代青年應(yīng)樹(shù)立為人民服務(wù)的有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊-——。