（來(lái)源：東方金工研究）
風(fēng)格表現(xiàn)監(jiān)控
本周市場(chǎng)正收益風(fēng)格集中在Trend風(fēng)格上，負(fù)收益風(fēng)格表現(xiàn)在Volatility風(fēng)格上。三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋是中證全指成分股中，本周表現(xiàn)最好的因子。
因子表現(xiàn)監(jiān)控
以滬深300指數(shù)為選股空間，最近一周，特異度、EPTTM一年分位點(diǎn)等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、SPTTM等因子表現(xiàn)較差。最近一月，單季營(yíng)收同比增速、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、一年UMR等因子表現(xiàn)較差。
以中證500指數(shù)為選股空間，最近一周，三個(gè)月波動(dòng)、預(yù)期BP等因子表現(xiàn)較好，而3個(gè)月盈利上下調(diào)、分析師認(rèn)可度等因子表現(xiàn)較差。最近一月，盈余公告最低價(jià)跳空超額、盈余公告開盤跳空超額等因子表現(xiàn)較好，而三個(gè)月UMR、3個(gè)月盈利上下調(diào)等因子表現(xiàn)較差。
以中證800指數(shù)為選股空間，最近一周，特異度、三個(gè)月波動(dòng)等因子表現(xiàn)較好，而標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、3個(gè)月盈利上下調(diào)等因子表現(xiàn)較差。最近一月，特異度、單季營(yíng)利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一年UMR、一年動(dòng)量等因子表現(xiàn)較差。
以中證1000指數(shù)為選股空間，最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、三個(gè)月反轉(zhuǎn)等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、3個(gè)月盈利上下調(diào)等因子表現(xiàn)較差。最近一月，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、股息率等因子表現(xiàn)較差。
以國(guó)證2000指數(shù)為選股空間，最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、預(yù)期BP等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、3個(gè)月盈利上下調(diào)等因子表現(xiàn)較差。最近一月，預(yù)期凈利潤(rùn)環(huán)比、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、預(yù)期ROE環(huán)比變化等因子表現(xiàn)較差。
以創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)為選股空間，最近一周，BP、預(yù)期BP等因子表現(xiàn)較好，而單季ROA、單季ROE等因子表現(xiàn)較差。最近一月，DELTAROA、盈余公告最低價(jià)跳空超額等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月反轉(zhuǎn)、一個(gè)月波動(dòng)等因子表現(xiàn)較差。
以中證全指指數(shù)為選股空間，最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、三個(gè)月反轉(zhuǎn)等因子表現(xiàn)較好，而標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、一年動(dòng)量等因子表現(xiàn)較差。最近一月，單季超預(yù)期幅度、預(yù)期PEG等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月反轉(zhuǎn)、一年動(dòng)量等因子表現(xiàn)較差。
公募基金指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品表現(xiàn)跟蹤
滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高1.20%，最低-1.06%，中位數(shù)0.06%。最近一周，滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：中歐滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A、長(zhǎng)信滬深300指數(shù)增強(qiáng)A、大摩深證300指數(shù)增強(qiáng)。
中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高1.24%，最低-1.48%，中位數(shù)-0.13%。最近一周，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：海富通中證500增強(qiáng)A、興業(yè)中證500指數(shù)增強(qiáng)A、平安中證500指數(shù)增強(qiáng)A。
中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高0.71%，最低-0.59%，中位數(shù)0.05%。最近一周，中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：明亞中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、西部利得中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、博道中證1000指數(shù)增強(qiáng)A。
本周Trend、Value風(fēng)格表現(xiàn)突出，而Volatility、Size風(fēng)格承壓。整體來(lái)看，市場(chǎng)在震蕩環(huán)境中更加傾向于業(yè)績(jī)穩(wěn)定、走勢(shì)延續(xù)性強(qiáng)的資產(chǎn)。建議投資者適度提高投資組合對(duì)Trend和Value風(fēng)格的暴露，同時(shí)適度降低對(duì)Volatility和Size風(fēng)格的敞口，以更好適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
因子層面，在大盤風(fēng)格指數(shù)中，波動(dòng)和估值類因子表現(xiàn)強(qiáng)勁，而預(yù)期類因子表現(xiàn)不佳。中小盤方向中，預(yù)期類因子表現(xiàn)同樣偏弱。建議投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下適度下調(diào)對(duì)預(yù)期類因子的權(quán)重配置。
公募指數(shù)增強(qiáng)基金方面，滬深300增強(qiáng)產(chǎn)品整體優(yōu)于中證500和中證1000，大盤增強(qiáng)策略近期取得較好相對(duì)收益，值得適度關(guān)注。
量化模型失效風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)極端環(huán)境沖擊。
一、風(fēng)格因子近期表現(xiàn)
圖1是東方dfrisk2020風(fēng)險(xiǎn)因子近期在中證全指中的多空收益表現(xiàn)，以及近一年和近十年的多空收益凈值圖，調(diào)倉(cāng)頻率均為月頻；圖二為風(fēng)險(xiǎn)因子的說(shuō)明。
本周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)中，Trend因子以2.39%的正收益表現(xiàn)最為顯著，較上一周的-1.30%顯著回升，表明市場(chǎng)在短期內(nèi)對(duì)趨勢(shì)投資策略的偏好進(jìn)一步增強(qiáng)。Value因子本周收益為1.24%，較上一周的-1.43%顯著改善，顯示出市場(chǎng)對(duì)價(jià)值投資策略的認(rèn)可有所提升。Certainty因子本周收益為0.75%，較上一周的-0.11%顯著回升，表明市場(chǎng)對(duì)確定性投資策略的信心有所恢復(fù)。Growth因子本周收益為0.45%，較上一周的-1.26%有所改善，顯示出市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)型股票的關(guān)注度有所增加。Liquidity因子本周收益為0.05%，較上一周的-0.01%略有提升，但整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。SOE因子本周收益為0.01%，較上一周的0.72%有所下降，但仍保持正收益，顯示出市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)股票的偏好略有減弱
相比之下，Beta因子本周收益為-0.02%，較上一周的1.94%顯著下降，表明市場(chǎng)對(duì)高Beta股票的偏好有所減弱。Cubicsize因子本周收益為-1.17%，較上一周的0.08%顯著下降，顯示出市場(chǎng)對(duì)小盤股的關(guān)注度持續(xù)減弱。Size因子本周收益為-1.30%，較上一周的-0.22%進(jìn)一步下滑，表明市場(chǎng)對(duì)小盤股的關(guān)注度顯著減弱。Volatility因子本周收益為-1.75%，較上一周的0.82%顯著下降，顯示出市場(chǎng)對(duì)高波動(dòng)性資產(chǎn)的需求顯著減弱。
二、因子表現(xiàn)監(jiān)控
我們首先介紹一下我們跟蹤監(jiān)控的因子列表，然后分別以滬深300、中證500、中證800、中證1000、國(guó)證2000、創(chuàng)業(yè)板指、中證全指指數(shù)為選股空間，對(duì)每個(gè)因子構(gòu)造其相對(duì)于指數(shù)的MFE組合并跟蹤其表現(xiàn)。
因子庫(kù)
下表是指數(shù)增強(qiáng)因子庫(kù)，包括估值、成長(zhǎng)、盈利、分析師預(yù)期、景氣度、分紅、公司治理、PEAD、流動(dòng)性、波動(dòng)率、反轉(zhuǎn)與動(dòng)量等維度。
滬深300樣本空間中的因子表現(xiàn)
以滬深300指數(shù)為選股空間：
最近一周，特異度、EPTTM一年分位點(diǎn)、單季凈利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、SPTTM、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，單季營(yíng)收同比增速、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、單季營(yíng)利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、一年UMR、一個(gè)月?lián)Q手等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，單季營(yíng)利同比增速、單季營(yíng)收同比增速、DELTAROE等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、一個(gè)月?lián)Q手、SPTTM等因子表現(xiàn)較差。
中證500樣本空間中的因子表現(xiàn)
以中證500指數(shù)為選股空間：
最近一周，三個(gè)月波動(dòng)、預(yù)期BP、BP等因子表現(xiàn)較好，而3個(gè)月盈利上下調(diào)、分析師認(rèn)可度、單季ROE等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，盈余公告最低價(jià)跳空超額、盈余公告開盤跳空超額、預(yù)期BP等因子表現(xiàn)較好，而三個(gè)月UMR、3個(gè)月盈利上下調(diào)、分析師認(rèn)可度等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，一個(gè)月反轉(zhuǎn)、單季營(yíng)收同比增速、預(yù)期PEG等因子表現(xiàn)較好，而一年UMR、六個(gè)月UMR、EPTTM等因子表現(xiàn)較差。
中證800樣本空間中的因子表現(xiàn)
以中證800指數(shù)為選股空間：
最近一周，特異度、三個(gè)月波動(dòng)、EPTTM一年分位點(diǎn)等因子表現(xiàn)較好，而標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、3個(gè)月盈利上下調(diào)、一個(gè)月UMR等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，特異度、單季營(yíng)利同比增速、單季凈利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一年UMR、一年動(dòng)量、一個(gè)月UMR等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，單季營(yíng)收同比增速、DELTAROE、DELTAROA等因子表現(xiàn)較好，而三個(gè)月?lián)Q手、一個(gè)月?lián)Q手、一年動(dòng)量等因子表現(xiàn)較差。
中證1000樣本空間中的因子表現(xiàn)
以中證1000指數(shù)為選股空間：
最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、三個(gè)月反轉(zhuǎn)、預(yù)期BP等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、3個(gè)月盈利上下調(diào)、股息率等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、三個(gè)月反轉(zhuǎn)等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月UMR、股息率、一個(gè)月?lián)Q手等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，單季凈利同比增速環(huán)比變化、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月波動(dòng)、三個(gè)月波動(dòng)、股息率等因子表現(xiàn)較差。
國(guó)證2000樣本空間中的因子表現(xiàn)
以國(guó)證2000指數(shù)為選股空間：
最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、預(yù)期BP、三個(gè)月UMR等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、3個(gè)月盈利上下調(diào)、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，預(yù)期凈利潤(rùn)環(huán)比、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利、盈余公告最低價(jià)跳空超額等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、預(yù)期ROE環(huán)比變化、一個(gè)月波動(dòng)等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，DELTAROE、預(yù)期ROE環(huán)比變化、DELTAROA等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月反轉(zhuǎn)、一個(gè)月波動(dòng)、股息率等因子表現(xiàn)較差。
創(chuàng)業(yè)板指樣本空間中的因子表現(xiàn)
以創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)為選股空間：
最近一周，BP、預(yù)期BP、高管薪酬等因子表現(xiàn)較好，而單季ROA、單季ROE、分析師認(rèn)可度等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，DELTAROA、盈余公告最低價(jià)跳空超額、盈余公告開盤跳空超額等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月反轉(zhuǎn)、一個(gè)月波動(dòng)、三個(gè)月波動(dòng)等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，單季ROE、DELTAROA、盈余公告開盤跳空超額等因子表現(xiàn)較好，而3個(gè)月盈利上下調(diào)、EPTTM一年分位點(diǎn)、股息率等因子表現(xiàn)較差。
中證全指樣本空間中的因子表現(xiàn)
以中證全指指數(shù)為選股空間：
最近一周，三個(gè)月機(jī)構(gòu)覆蓋、三個(gè)月反轉(zhuǎn)、三個(gè)月波動(dòng)等因子表現(xiàn)較好，而標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、一年動(dòng)量、單季ROE等因子表現(xiàn)較差。
最近一月，單季超預(yù)期幅度、預(yù)期PEG、單季凈利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一個(gè)月反轉(zhuǎn)、一年動(dòng)量、3個(gè)月盈利上下調(diào)等因子表現(xiàn)較差。
今年以來(lái)，預(yù)期PEG、DELTAROE、單季凈利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而一年動(dòng)量、SPTTM、單季SP等因子表現(xiàn)較差。
三、公募基金指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品變現(xiàn)跟蹤
我們對(duì)統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)上市滿三個(gè)月的公募基金指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益進(jìn)行跟蹤，主要包括滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品、中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品和中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。
滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品表現(xiàn)
公募基金滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益表現(xiàn)如下圖。
在公募基金滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中：
最近一周：超額收益最高1.20%，最低-1.06%，中位數(shù)0.06%。
最近一月：超額收益最高3.87%，最低-1.22%，中位數(shù)0.39%。
最近一季：超額收益最高5.26%，最低-1.35%，中位數(shù)1.14%。
今年以來(lái)：超額收益最高9.59%，最低-1.01%，中位數(shù)2.63%。
最近一周，滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：中歐滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A、長(zhǎng)信滬深300指數(shù)增強(qiáng)A、大摩深證300指數(shù)增強(qiáng)，近一周收益分別為1.20%、0.84%、0.71%。
中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品表現(xiàn)
公募基金中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益表現(xiàn)如下圖。
在公募基金中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中：
最近一周：超額收益最高1.24%，最低-1.48%，中位數(shù)-0.13%。
最近一月：超額收益最高1.44%，最低-0.99%，中位數(shù)0.13%。
最近一季：超額收益最高4.59%，最低-0.70%，中位數(shù)1.63%。
今年以來(lái)：超額收益最高9.38%，最低-1.27%，中位數(shù)3.69%。
最近一周，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：海富通中證500增強(qiáng)A、興業(yè)中證500指數(shù)增強(qiáng)A、平安中證500指數(shù)增強(qiáng)A，近一周收益分別為1.24%、1.01%、0.96%。
中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品表現(xiàn)
公募基金中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益表現(xiàn)如下圖。
在公募基金中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中：
最近一周：超額收益最高0.71%，最低-0.59%，中位數(shù)0.05%。
最近一月：超額收益最高3.19%，最低-1.03%，中位數(shù)0.73%。
最近一季：超額收益最高6.50%，最低-1.22%，中位數(shù)2.51%。
今年以來(lái)：超額收益最高14.71%，最低-0.14%，中位數(shù)6.10%。
最近一周，中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：明亞中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、西部利得中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、博道中證1000指數(shù)增強(qiáng)A，近一周收益分別為0.71%、0.47%、0.42%。
附錄
因子MFE組合構(gòu)建方式
我們?cè)趯?shí)際構(gòu)建指數(shù)增強(qiáng)組合時(shí)可能有多種約束條件，例如控制組合相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的行業(yè)暴露、風(fēng)格暴露、成分股內(nèi)權(quán)重占比、組合換手率等約束，由于傳統(tǒng)的IC及分組檢驗(yàn)是一種較為簡(jiǎn)單的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，并不能充分準(zhǔn)確反映每個(gè)因子在構(gòu)建不同指數(shù)增強(qiáng)組合以及滿足這些實(shí)際約束條件下的實(shí)際有效性，我們將組合優(yōu)化的目標(biāo)函數(shù)修改為最大化單因子暴露，其他約束條件和我們常見的風(fēng)格約束保持一致，由此可以得到控制了行業(yè)暴露、風(fēng)格暴露等約束下的最大化單因子暴露組合（MaximizedFactorExposurePortfolio，簡(jiǎn)稱MFE組合），根據(jù)該組合相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的收益表現(xiàn)我們可以判斷該因子在給定基準(zhǔn)中是否有效。
上述模型中目標(biāo)函數(shù)、風(fēng)格偏離約束、個(gè)股權(quán)重偏離約束、成分股權(quán)重占比約束、換手率約束都可以轉(zhuǎn)化成線性約束，因此可以通過線性規(guī)劃來(lái)高效求解。
我們基于上述組合優(yōu)化模型來(lái)針對(duì)給定基準(zhǔn)指數(shù)構(gòu)建MFE組合。為了避免持倉(cāng)過于集中導(dǎo)致收益不穩(wěn)定，我們通常設(shè)置個(gè)股相對(duì)于其基準(zhǔn)指數(shù)中權(quán)重的偏離幅度為0.5%-1%。
因子有效性檢驗(yàn)：基于組合優(yōu)化的方式構(gòu)建特定基準(zhǔn)指數(shù)下因子MFE組合的過程如下：
設(shè)定單因子MFE組合的約束條件，包括風(fēng)格暴露、行業(yè)暴露、個(gè)股權(quán)重偏離、成分股內(nèi)權(quán)重占比、個(gè)股權(quán)重上下限等約束。對(duì)于滬深300、中證500及中證1000等指數(shù)，我們控制MFE組合相對(duì)于基準(zhǔn)在中信一級(jí)行業(yè)上相對(duì)暴露為0，在市值風(fēng)格因子上相對(duì)暴露為0，個(gè)股相對(duì)于成分股最大偏離權(quán)重1%，成分股內(nèi)權(quán)重占比100%。
在每個(gè)月末，根據(jù)約束條件構(gòu)建每個(gè)單因子的MFE組合。
在回測(cè)期內(nèi)根據(jù)各期MFE組合換倉(cāng)，計(jì)算MFE組合歷史收益并按雙邊0.3%扣除交易費(fèi)用，計(jì)算MFE組合相對(duì)于基準(zhǔn)的收益風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，檢驗(yàn)因子收益的有效性。
1.量化模型基于歷史數(shù)據(jù)分析得到，未來(lái)存在失效的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者緊密跟蹤模型表現(xiàn)。
2.極端市場(chǎng)環(huán)境可能對(duì)模型效果造成劇烈沖擊，導(dǎo)致收益虧損。
說(shuō)明：
證券研究報(bào)告：《Beta風(fēng)格領(lǐng)銜，一年動(dòng)量因子表現(xiàn)出色，建議關(guān)注高市場(chǎng)敏感度資產(chǎn)》
發(fā)布日期：2025年07月18日
分析師：楊怡玲執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0860523040002
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動(dòng)畫神墓開播,萬(wàn)年之后,那個(gè)男人以獨(dú)特的方式回來(lái)了
除了《神墓》動(dòng)畫第二季預(yù)計(jì)2024年Q1季度上映，《神墓》動(dòng)畫也開啟了新的備案。在2023年4月全國(guó)重點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)動(dòng)畫片拍攝備案通過劇目信息中，萬(wàn)維貓動(dòng)畫備案了《神墓之學(xué)城風(fēng)云壹》、《神墓之學(xué)城風(fēng)云貳》、《神墓之學(xué)城暗影壹》、《神墓之學(xué)城暗影貳》四個(gè)篇章，共計(jì)26集，這個(gè)大概率是《神墓》動(dòng)畫第二季的備案了，..
官微無(wú)人問津,貼吧禁止討論,《神墓》動(dòng)畫徹底淪為失敗之作!
《神墓》兩集看下來(lái)，雖然說(shuō)魔改的地方很多，都可以當(dāng)個(gè)同人看了，但是還是有一些可取之處的。典型的就是男主辰南看美女洗澡，而這個(gè)美女就是小公主楚鈺了。這楚鈺可以說(shuō)是動(dòng)漫中第一女主，這位出場(chǎng)也真的是絕，居然是在水潭中洗澡，而我們的男主辰南剛好撞見了，于是就上演了一場(chǎng)曖昧戲碼，楚鈺的身子也可以說(shuō)被說(shuō)完了-。
神墓開播,被魔改的開局,讓原著粉開始棄劇,起點(diǎn)成終點(diǎn)?
主角辰南從神墓中爬出后，是在周邊小鎮(zhèn)生活了一段時(shí)間，然后遇到了小公主，這個(gè)時(shí)候的小公主為了自己父親祝壽來(lái)此尋找烈火仙蓮，這里原著上演了諸葛乘風(fēng)大戰(zhàn)守護(hù)巨蛇的場(chǎng)景，但是動(dòng)漫刪去。并且辰南從被迫出手變成了主動(dòng)出手，活脫脫的一個(gè)開掛裝x場(chǎng)面3，人設(shè)問題首先是龍寶寶人設(shè)問題，龍寶寶原本只親近主角，變成了好了吧！
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