中國調(diào)味品市場，有人盡享高光，有人卻深陷泥沼。
喜的是，海天味業(yè)在港股上市，成為港股“中國調(diào)味品第一股”，也是調(diào)味行業(yè)首家“A+H”股上市企業(yè)。開盤報37.5港元/股，較發(fā)行價36.3港元/股漲3.3%，總市值超過2100億港元。
愁的是，千禾某款“零添加”醬油檢出微量鎘，雖在合規(guī)范圍內(nèi)但引爆信任危機。由于千禾”零添加“醬油檢出微量鎘與”千禾0商標(biāo)形成認(rèn)知沖突，導(dǎo)致其股價在短短幾日內(nèi)暴跌9%，多地超市紛紛緊急下架相關(guān)產(chǎn)品。
更嚴(yán)峻的是，千禾味業(yè)此次危機，不僅暴露了產(chǎn)品質(zhì)量問題，更引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。
“零添加”產(chǎn)品大爆雷
作為“零添加”醬油的開創(chuàng)者，千禾味業(yè)成也“零添加”敗也“零添加”。“零添加”產(chǎn)品暴雷后，千禾瞬間被推上輿論的風(fēng)暴眼，盡管其一再強調(diào)產(chǎn)品不存在違反零添加的生產(chǎn)要求，但消費者似乎對并不買單，一系列連鎖反應(yīng)更是壓得千禾喘不過氣來。
一是，產(chǎn)品更賣不動了，嚴(yán)重滯銷導(dǎo)致大量貨物積壓在倉庫，資金周轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)運營面臨巨大壓力。
財報數(shù)據(jù)顯示，2024年千禾味業(yè)存貨規(guī)模由2023年末的7.49億元升至8.93億元，上漲19.2%；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則從120天增至153天；2025年第一季度，存貨為8.8億元，同比增加26.07%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長至157.1天。
二是，整體營收持續(xù)下滑，利潤空間不斷被壓縮，經(jīng)營壓力日益凸顯，只能通過控制成本來提升盈利。
財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，千禾味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入8.31億元，同比下降7.15%，這已經(jīng)是連續(xù)第四個季度同比下滑；凈利潤同比增長3.67%至1.61億元，但這種增長是建立在大幅削減成本的基礎(chǔ)上，并非來自市場的良性反饋。
此外，千禾味業(yè)營業(yè)成本5.08億元，同比減少了11.40%；其中，銷售費用、管理費用、研發(fā)費用同比均出現(xiàn)下滑，分別減少2.11%、7.31%、20.39%。
三是，千禾味業(yè)股價暴跌、市值蒸發(fā)，反映了投資者對公司未來發(fā)展信心的喪失，也進一步削弱了公司的融資能力和市場影響力。
這幾年，千禾味業(yè)股價和總市值波動不斷，整體呈現(xiàn)下跌趨勢。截至7月10日，千禾味業(yè)開盤11.6元/股，最新總市值119.63億元。對比2023年5月高點25.63元，千禾味業(yè)股價已腰斬，市值縮水超220億元。
總之，千禾味業(yè)“零添加”產(chǎn)品的爆雷，是一次對企業(yè)自身的沉重打擊，也是整個調(diào)味品行業(yè)的一次警示。
紅海突圍者“變”困局深陷者
眾所周知，2008年，千禾味業(yè)以“零添加”概念在醬油紅海中撕開一道口子，憑借健康標(biāo)簽迅速搶占中高端市場。
彼時，隨著消費者健康意識的不斷提升，“零添加”“有機”等概念迅速成為調(diào)味品市場的熱點。千禾味業(yè)憑借對“零添加”概念的精準(zhǔn)營銷和差異化定位，取得了巨大成功，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2023年，公司營收同比增長31.6%，充分彰顯了“零添加”策略的市場競爭力。
然而，曾經(jīng)憑借“零添加”概念構(gòu)筑的護城河，如今已逐漸崩塌，難以為繼。
一方面，海天味業(yè)、加加食品、李錦記等行業(yè)巨頭紛紛布局同類產(chǎn)品，導(dǎo)致市場分流，疊加消費需求轉(zhuǎn)弱，“零添加”醬油品類增速明顯放緩，千禾味業(yè)的市場優(yōu)勢正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
當(dāng)“零添加”從差異化標(biāo)簽淪為行業(yè)標(biāo)配，千禾味業(yè)在這場激烈競爭中，既要應(yīng)對傳統(tǒng)巨頭的強勢反擊，又要抵御新興品牌的不斷沖擊?？梢哉f，這些巨頭玩家的入場，撕碎了千禾賴以生存的差異化優(yōu)勢。
以海天味業(yè)為例，2022年“食品添加劑雙標(biāo)”事件后，其迅速調(diào)整戰(zhàn)略，積極布局“零添加”市場，加快產(chǎn)品下沉至三線及以下城市。數(shù)據(jù)顯示，2024年海天“零添加”系列銷量同比增長超60%，有機醬油在高端商超復(fù)購率突破80%。
另一方面，千禾味業(yè)過度依賴營銷概念，卻忽視產(chǎn)品本質(zhì)，使其在面對消費者對其產(chǎn)品質(zhì)量質(zhì)疑時毫無招架之力。
對消費者來說，“零添加”曾是千禾味業(yè)最核心的品牌烙印，產(chǎn)品包裝上醒目的“0添加”標(biāo)識，讓這個概念被精準(zhǔn)植入用戶心智。所以當(dāng)“微量鎘檢出”的檢測報告擺上桌面，消費者覺得被“背刺”了，對品牌的信任瞬間崩塌。
最直接的體現(xiàn)是，2025年第一季度，千禾味業(yè)線下、線上渠道均承壓。報告期內(nèi)，公司線下收入6.91億元，同比下滑5.88%，占總營收的83%；線上收入1.26億元，同比下滑12.26%，占總營收的15%。
對于千禾味業(yè)來說，醬油品類增速放緩的大背景下，其面臨的不是簡單的產(chǎn)品安全事件，而是存量市場的生死戰(zhàn)。更關(guān)鍵的是，此次風(fēng)波的影響并不僅限于醬油業(yè)務(wù)，公司旗下的食醋、料酒及復(fù)合調(diào)味料等其他品類也可能受到波及，整體經(jīng)營面臨更大挑戰(zhàn)。
未來如若沒能及時重塑消費者信心，這個曾風(fēng)光無限的醬油新貴，或?qū)⒂肋h(yuǎn)定格在2023年的高光時刻。
信任崩塌容易重建難
調(diào)味江湖，暗流涌動。這場席卷全行業(yè)的添加劑信任危機，將昔日巨頭推上風(fēng)口浪尖，更讓以“零添加”立身的千禾味業(yè)遭遇前所未有的反噬。其要想走出困境，重建消費者信任是關(guān)鍵，不過信任崩塌容易重建難。
一方面，隨著“零添加”概念的優(yōu)勢逐漸減弱，甚至面臨負(fù)面輿論的風(fēng)險，千禾味業(yè)亟需在產(chǎn)品創(chuàng)新上尋找新的突破口，通過實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，積極拓展市場空間，重塑競爭優(yōu)勢。
調(diào)味品賽道已淪為紅海，千禾若想突圍，必須跳出“無添加”的語義陷阱，在健康與功能領(lǐng)域開疆拓土。比如：針對健身、控糖、銀發(fā)等細(xì)分人群研發(fā)功能型調(diào)味品；擴大有機認(rèn)證產(chǎn)品產(chǎn)能，優(yōu)化成本……
另一方面，在品質(zhì)管控、透明溝通與品牌價值觀塑造上持續(xù)發(fā)力，主動加強與消費者的溝通，公開生產(chǎn)過程和檢測標(biāo)準(zhǔn)，以實際行動消除公眾疑慮。
消費者的信任一旦受損，恢復(fù)起來需要漫長的時間和巨大的努力。因此，千禾味業(yè)需進一步強化產(chǎn)品質(zhì)量管控、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、嚴(yán)格把控原料安全與純凈度，從源頭杜絕類似問題再次發(fā)生，逐步重塑品牌信譽。
更重要的是，將“高品質(zhì)健康醬油、食醋、料酒等調(diào)味品的釀造”的口號化為行動。通過24小時生產(chǎn)線直播、定期消費者開放日、第三方權(quán)威檢測報告即時公示，讓“透明”成為品牌新基因。危機發(fā)生時，主動披露、快速響應(yīng)、誠懇擔(dān)責(zé)，只有最大的開放度才能對沖信息不對稱帶來的恐慌。
這是一場關(guān)乎生死存亡的馬拉松，唯有每一步都走得無比堅實，才能讓消費者重新相信：手中那瓶千禾醬油，代表的不僅是一餐美味，更是一份可托付的安心。重塑信任之路無捷徑，唯敬畏與誠意不可辜負(fù)。
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