原油:
周四油價(jià)重心上移,其中WTI9月合約收盤上漲0.78美元至66.03美元/桶,漲幅1.20%。布倫特9月合約收盤上漲0.67美元至69.18美元/桶,漲幅0.98%。SC2509以507.1元/桶收盤,上漲2.8元/桶,漲幅為0.56%。地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)受關(guān)注。俄烏雙方在伊斯坦布爾舉行和談?dòng)懻撨M(jìn)一步交換戰(zhàn)俘,但雙方在?;饤l件和領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤可能性上仍存在巨大分歧。另有兩名行業(yè)消息人士稱,由于新規(guī)實(shí)施,外國油輪被暫時(shí)禁止在俄羅斯主要黑海港口裝貨,這實(shí)際上停止了哈薩克斯坦通過部分由美國能源巨頭持股的財(cái)團(tuán)出口石油?,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,亞太原油市場(chǎng),9月裝拉布安原油的現(xiàn)貨價(jià)差攀升,因?yàn)樾录悠轮匈|(zhì)餾份油的煉油利潤表現(xiàn)堅(jiān)挺。9月裝拉布安原油的交易價(jià)攀升至每桶對(duì)即期布倫特升水略低于6美元中段位。當(dāng)前來看,油價(jià)延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行,市場(chǎng)整體熱度缺乏。不過從地緣來看,擾動(dòng)因子或有所增加,屆時(shí)油價(jià)將表現(xiàn)出較大的波動(dòng),關(guān)注下周美國關(guān)稅的落地,以及OPEC+月度關(guān)于產(chǎn)量的指引。
燃料油:
周四,上期所燃料油主力合約FU2509收平,報(bào)2879元/噸;低硫燃料油主力合約LU2510收漲0.59%,報(bào)3588元/噸。截至7月21日當(dāng)周,新加坡陸上燃料油庫存錄得2369.9萬桶,環(huán)比前一周增加31.4萬桶(1.34%)。富查伊拉燃料油庫存錄得1034萬桶,環(huán)比前一周增加76.7萬桶(8.01%)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)開工率計(jì)算公式顯示,截至7月23日,中國地?zé)挸p壓開工率為62.84%,較上周漲0.02個(gè)百分點(diǎn)。從基本面看,低硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步走弱,高硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)承壓。盡管近幾周東西方套利窗口持續(xù)關(guān)閉,但貿(mào)易商預(yù)計(jì)7月來自歐洲市場(chǎng)整體的到貨量環(huán)比將增加30-40萬噸,部分原因在于南美和西非地區(qū)的套利貨物流入量增多。預(yù)計(jì)新加坡7月接收西方低硫燃料油約210-220萬噸,高于6月的170-180萬噸。高硫方面,亞洲高硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)面臨中東穩(wěn)定船貨帶來的供應(yīng)壓力。近期LU-FU價(jià)差有所收窄,整體符合我們之前判斷,在低硫供需雙重壓力之下,仍可考慮繼續(xù)持有價(jià)差空頭。
瀝青:
周四,上期所瀝青主力合約BU2509收跌0.28%,報(bào)3602元/噸。隆眾資訊統(tǒng)計(jì),本周國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共41.5萬噸,環(huán)比增加0.2%;國內(nèi)69家樣本改性瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為14.5%,環(huán)比下降0.1%,同比增加2.5%。即將進(jìn)入8月,北方需求進(jìn)一步釋放,且隨著生產(chǎn)瀝青利潤持續(xù)向上修復(fù),部分煉廠生產(chǎn)積極性提升,河北河南部分地?zé)捰袕?fù)產(chǎn)計(jì)劃,此外山東部分煉廠瀝青排產(chǎn)量有計(jì)劃增加;不過無原油配額煉廠在負(fù)利潤的壓力下,仍無計(jì)劃生產(chǎn)瀝青,且山東地區(qū)部分地?zé)?月中旬有計(jì)劃檢修,供應(yīng)增量有限。需求端,降水天氣影響仍存,雨季后有向好支撐。短期瀝青市場(chǎng)的單邊驅(qū)動(dòng)不明顯,整體跟隨成本端原油窄幅波動(dòng)為主,待油價(jià)企穩(wěn)可考慮短多。
橡膠:
周四,截至日盤收盤滬膠主力RU2509上漲240元/噸至15245元/噸,NR主力上漲345元/噸至13120元/噸,丁二烯橡膠BR主力上漲410元/噸至12285元/噸。昨日上海全乳膠15200(+250),全乳-RU2509價(jià)差60(+125),人民幣混合14900(+300),人混-RU2509價(jià)差-240(+175),BR9000齊魯現(xiàn)貨12200(+300),BR9000-BR主力145(+245)。泰國上半年天然橡膠、混合膠合計(jì)出口225.7萬噸,同比增13.2%;合計(jì)出口中國142.3萬噸,同比增35%。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為75.50%,較上周走低0.12個(gè)百分點(diǎn),較去年同期走低3.32個(gè)百分點(diǎn)。本周山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為65%,較上周走低0.08個(gè)百分點(diǎn),較去年同期走高10.99百分點(diǎn)。據(jù)隆眾消息,泰國和柬埔寨兩國邊境發(fā)生交火,此次發(fā)生地在泰國東北部,離膠園相對(duì)較近,根據(jù)隆眾調(diào)研泰國部分渠道發(fā)現(xiàn),目前泰國東北部膠農(nóng)避險(xiǎn)情緒加重,割膠工作會(huì)受一定阻力,加工廠開工暫未受到影響。泰柬交火短期給附近膠農(nóng)帶來一定割膠阻力,臺(tái)風(fēng)韋伯路徑北移,給海南、云南以及越南等地帶來降雨減少,但仍以多雨為主,需求剛需維穩(wěn),原料支撐疊加宏觀氛圍帶動(dòng),橡膠近期盤面價(jià)格上漲,謹(jǐn)慎追高。
PX&PTA&MEG:
TA509昨日收盤在4850元/噸,收漲1.38%;現(xiàn)貨報(bào)盤貼水09合約0元/噸。EG2509昨日收盤在4485元/噸,收漲1.1%,基差增加6元/噸至66元/噸,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4535元/噸。PX期貨主力合約509收盤在6956元/噸,收漲1.4%。現(xiàn)貨商談價(jià)格為856美元/噸,折人民幣價(jià)格7043元/噸,基差走擴(kuò)103元/噸至141元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷整體走弱,平均產(chǎn)銷估算在4成附近。沙特兩套分別為45、70萬噸/年的MEG裝置近期已恢復(fù)重啟,該裝置此前于6月底因電力原因停車。山西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計(jì)劃8月7日前后停車檢修,預(yù)計(jì)時(shí)長20天左右。截至本周四,初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在88.7%附近。本周PTA裝置暫無明顯變化,至周四PTA負(fù)荷在79.7%。截至7月24日,中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在68.35%(環(huán)比上期上升2.14%),其中草酸催化加氫法(合成氣)制乙二醇開工負(fù)荷在74.36%(環(huán)比上期上升4.15%)。宏觀氛圍對(duì)行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能預(yù)期增強(qiáng),商品板塊整體偏強(qiáng)震蕩。終端筑底震蕩,江浙加彈、織機(jī)、印染開工率下滑,但短期具有韌性。EG裝置海外恢復(fù)不暢,累庫預(yù)期減弱,煤價(jià)成本支撐,短期EG價(jià)格存在支撐。TA供應(yīng)變化不大,短期跟隨成本震蕩。
甲醇:
周四,太倉現(xiàn)貨價(jià)格2468元/噸,內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2037.5元/噸,CFR中國價(jià)格在271-275美元/噸,CFR東南亞價(jià)格在328-333美元/噸。下游方面,山東地區(qū)甲醛價(jià)格1045元/噸,江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2350-2440元/噸,山東地區(qū)MTBE價(jià)格5025元/噸。綜合來看,伊朗裝置負(fù)荷恢復(fù)至高點(diǎn),到港量也增加至較高水平,下游利潤回暖,預(yù)計(jì)后續(xù)開工維持穩(wěn)定,庫存持續(xù)增加。目前市場(chǎng)計(jì)價(jià)煤炭供應(yīng)端減量,甲醇價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。
聚烯烴:
周四,華東拉絲主流在7090-7200元/噸,油制PP毛利-331.67元/噸,煤制PP生產(chǎn)毛利723.73元/噸,甲醇制PP生產(chǎn)毛利-772元/噸,丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-192.13元/噸,外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-63.67元/噸。PE方面,HDPE薄膜價(jià)格在7930元/噸,較上周價(jià)格-33元/噸;LDPE薄膜價(jià)格在9409元/噸,較上周價(jià)格-53元/噸;LLDPE薄膜價(jià)格在7405元/噸,較上周價(jià)格-6元/噸;利潤端,油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為-327元/噸;煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為1179元/噸。綜合來看,聚烯將逐漸向供需雙強(qiáng)過度,基本面矛盾不突出,若成本端不出下大幅下跌,聚烯烴下方空間也較為有限。
聚氯乙烯:
周四,華東PVC市場(chǎng)偏強(qiáng)調(diào)整,電石法5型料5040-5140元/噸,乙烯料主流參考4950-5300元/噸左右;華北PVC市場(chǎng)價(jià)格窄幅調(diào)整,電石法5型料主流參考4880-5010元/噸左右,乙烯料主流參考5180-5360元/噸;華南PVC市場(chǎng)價(jià)格小漲,電石法5型料主流參考5070-5130元/噸左右,乙烯料主流報(bào)價(jià)在5140-5200元/噸。綜合來看,企業(yè)開工有所恢復(fù),需求沒有明顯好轉(zhuǎn),但基本面并未繼續(xù)惡化。近期基差和月差重新走闊,套利空間逐步打開,基本面變動(dòng)有限情況下,短期市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng),建議保持觀望。
尿素:
周四尿素期貨價(jià)格寬幅震蕩,主力09合約收盤價(jià)1785元/噸,微幅下跌0.17%?,F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)回落,主流地區(qū)價(jià)格小幅走弱10~20元/噸不等,目前山東、河南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格分別為1810元/噸、1830元/噸,日環(huán)比均下跌20元/噸?;久鎭砜?,尿素供應(yīng)水平窄幅波動(dòng),昨日行業(yè)日產(chǎn)量19.52萬噸,日環(huán)比提升0.25萬噸。需求端跟進(jìn)情緒依舊一般,昨日主流地區(qū)現(xiàn)貨產(chǎn)銷率維持在10%~50%區(qū)間,對(duì)市場(chǎng)支撐力度較為有限。反內(nèi)卷對(duì)商品市場(chǎng)及相關(guān)品種提振仍存,尿素存在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。同時(shí),昨日晚間印度再度發(fā)布新一輪國際尿素招標(biāo),出口政策也存在變化,后期或繼續(xù)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)。整體來看,尿素供需變化幅度依舊有限,但外圍因素?cái)_動(dòng)仍在持續(xù)。預(yù)計(jì)短期期價(jià)走勢(shì)仍以非基本面因素為主,情緒偏積極,后續(xù)基本面若無更多利好因素配合,則市場(chǎng)高位風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步累積。持續(xù)關(guān)注國內(nèi)宏觀及政策動(dòng)態(tài)、商品市場(chǎng)整體走勢(shì)、印標(biāo)動(dòng)態(tài)及尿素現(xiàn)貨采購力度。
純堿:
周四純堿期貨價(jià)格震蕩走強(qiáng),午后再度明顯拉升。純堿主力09合約報(bào)價(jià)1408元/噸,漲幅4.37%,遠(yuǎn)月合約升水明顯。現(xiàn)貨市場(chǎng)同步走強(qiáng),部分主流地區(qū)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào),貿(mào)易商環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)明顯上漲,局部地區(qū)漲幅達(dá)100元/噸以上,廠家送至終端價(jià)格提升至1360~1430元/噸?;久鎭砜?,本周純堿產(chǎn)量較上周下降1.28%,企業(yè)庫存較上周下降2.15%,中上游壓力略有緩解。需求表現(xiàn)分化,下游光伏玻璃近期仍有產(chǎn)線冷修,壓制純堿剛需水平。但在市場(chǎng)情緒回暖帶動(dòng)下產(chǎn)業(yè)補(bǔ)庫需求釋放,帶動(dòng)純堿基本面階段性改善。疊加宏觀情緒及反內(nèi)卷消息提振,短期純堿期貨市場(chǎng)表現(xiàn)或仍較強(qiáng)勢(shì)。長期來看,反內(nèi)卷暫未影響到純堿行業(yè)產(chǎn)能及供應(yīng)水平,供強(qiáng)需弱格局也暫未扭轉(zhuǎn),依舊建議理性看待此輪上漲,切忌過分追漲。
玻璃:
周四玻璃期貨價(jià)格再度走強(qiáng),主力合約盤中觸及漲停。截至收盤玻璃主力09合約報(bào)價(jià)1307元/噸,漲幅6.87%?,F(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)依舊積極,昨日國內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)繼續(xù)上漲至1204元/噸,日環(huán)比漲3元/噸?;久鎭砜矗蛉諊鴥?nèi)浮法玻璃日熔量15.9萬噸,日環(huán)比繼續(xù)穩(wěn)定。反內(nèi)卷尚未影響到玻璃行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能,但后續(xù)是否存在環(huán)保限產(chǎn)、政策強(qiáng)制性限產(chǎn)仍需持續(xù)關(guān)注。需求端跟進(jìn)力度進(jìn)一步提升,主流地區(qū)產(chǎn)銷率再度提升,部分地區(qū)達(dá)到130%~170%。在高成交得以持續(xù)的帶動(dòng)下,本周玻璃企業(yè)庫存下降4.69%,再度支撐廠家漲價(jià)及中下游補(bǔ)庫意愿。整體來看,玻璃基本面短期變化幅度依舊有限,但期貨市場(chǎng)仍以宏觀及反內(nèi)卷邏輯為主導(dǎo),短期走勢(shì)依舊強(qiáng)勢(shì)。繼續(xù)關(guān)注宏觀政策動(dòng)態(tài)、煤炭等核心商品價(jià)格走勢(shì),同時(shí)需警惕盤面過度上漲風(fēng)險(xiǎn),切忌追高。
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