丙香梅

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股民們總盯著K線圖看漲跌，卻很少想過(guò)：這只股票背后的公司，到底是做什么的？如果自己是這家公司的老板，會(huì)不會(huì)愿意長(zhǎng)期持有它？其實(shí)，用“股東視角”選股，反而能避開(kāi)很多短期波動(dòng)的干擾。

怎么用“股東視角”看公司？問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題

這家公司的生意好做嗎？不用看復(fù)雜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，就想最樸素的問(wèn)題：它賣(mài)的東西，是不是大家經(jīng)常需要？有沒(méi)有什么麻煩事？比如有的公司，產(chǎn)品賣(mài)出去后總被退貨，或者收賬特別難，老板每天都得愁回款；而有的公司，客戶提前打錢(qián)排隊(duì)等貨，現(xiàn)金流超穩(wěn)。顯然，后者更值得當(dāng)“股東”。

同行會(huì)不會(huì)輕易搶走它的生意？（不可替代性）就像開(kāi)餐館，如果你家的招牌菜別人學(xué)不會(huì)，或者顧客就認(rèn)你這個(gè)牌子，就算旁邊開(kāi)了新餐館，生意也不會(huì)受太大影響。股票也一樣，要是公司有別人拿不走的優(yōu)勢(shì)——比如獨(dú)特的技術(shù)、穩(wěn)定的客戶群，甚至是在某個(gè)區(qū)域沒(méi)人能替代，這樣的“生意”才坐得住。

老板把賺來(lái)的錢(qián)花在哪了？公司賺錢(qián)后，錢(qián)的去向很關(guān)鍵。有的公司把利潤(rùn)分給股東（分紅），有的用來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)（比如建新工廠），有的卻亂花錢(qián)（比如跟風(fēng)搞不相關(guān)的投資）。作為“股東”，要關(guān)注錢(qián)花得值不值：如果擴(kuò)大生產(chǎn)是為了滿足更多需求，那是好事；如果只是為了“看起來(lái)規(guī)模大”，反而可能埋下隱患。

這樣做的好處：不容易被短期波動(dòng)帶偏

比如某只股票突然跌了，普通投資者可能會(huì)慌著賣(mài)，但若您用“股東視角”想：公司的生意變差了嗎？同行搶生意了嗎？老板亂花錢(qián)了嗎？如果這幾點(diǎn)都沒(méi)變，那短期下跌可能只是市場(chǎng)情緒作祟，我們沒(méi)必要跟著瞎操作。

再比如，看到某只股票暴漲，先別急著追，靜下心想想：如果現(xiàn)在把這家公司買(mǎi)下來(lái)，愿意出這個(gè)價(jià)嗎？如果覺(jué)得“太貴了，不值這么多”，那就算漲得再兇，也別輕易進(jìn)場(chǎng)——畢竟，再熱鬧的炒作，最終還是要回到公司本身的價(jià)值上。

其實(shí)，“股東視角”的核心很簡(jiǎn)單：買(mǎi)股票不是買(mǎi)一張會(huì)漲跌的紙片，而是買(mǎi)一份生意的所有權(quán)。花點(diǎn)時(shí)間了解公司的日常經(jīng)營(yíng)，像老板一樣關(guān)心它的好壞，自然就不會(huì)被每天的漲跌牽著走。長(zhǎng)期下來(lái)，這種心態(tài)反而能幫你篩選出真正值得長(zhǎng)期持有的標(biāo)的。

（本文觀點(diǎn)為個(gè)人看法，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需獨(dú)立。）