影音先锋橹撸资源_人妻少妇孑伦无码视频_日本女人牲交视频免费看_国产香蕉视频上线免费_波多野结超清无码中文影片_婷婷色丁香五月激情综合在线观看_寡妇高潮流白浆A片_国产精品九色 Av_花房姑娘电影未删减版免费观看_国产亚洲综合一区三区在线播放

上周A股市場(chǎng)在美股、港股震蕩上行的基礎(chǔ)上延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，整體賺錢效應(yīng)的結(jié)構(gòu)化特征仍然明顯。周內(nèi)市場(chǎng)日均成交額約18，487億元，資金方面微觀流動(dòng)性分化。風(fēng)格上，整體成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值，小盤跑贏大盤。行業(yè)上，建筑材料、煤炭、鋼鐵等表現(xiàn)靠前，銀行、通信、公用事業(yè)等表現(xiàn)靠后。

宏觀展望：“反內(nèi)卷”行業(yè)政策逐步落地，關(guān)注需求端持續(xù)性

國(guó)內(nèi)方面，整體政策關(guān)注度仍集中在“反內(nèi)卷”政策在各行各業(yè)開花的階段。“反內(nèi)卷”政策的核心在于：上游抓價(jià)格下游抓質(zhì)量、減少財(cái)政出口退稅在內(nèi)的政府補(bǔ)貼、提高公用事業(yè)價(jià)格。在政策帶動(dòng)下，上游制造短暫走強(qiáng)，鋼鐵高爐開工、原鋁出貨的同比表現(xiàn)均走強(qiáng)，建筑鋼材、玻璃的貿(mào)易商采購(gòu)量也明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)7月整體工業(yè)增加值帶來(lái)提振作用。

從其他經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)來(lái)看，整體景氣依舊有韌性。但近兩周需求側(cè)受到臺(tái)風(fēng)天氣影響，線下消費(fèi)、基建、出口強(qiáng)度短暫回落。預(yù)計(jì)7月出口仍能保持一定增速的正增長(zhǎng)，但進(jìn)入到8月份整體出口壓力可能會(huì)明顯增強(qiáng)。三季度出口能否繼續(xù)為宏觀經(jīng)濟(jì)提供支持，將是市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)能否從轉(zhuǎn)冷承壓預(yù)期轉(zhuǎn)向向上修正預(yù)期的關(guān)鍵。另外，地產(chǎn)成交仍然偏弱，市場(chǎng)成交面積增速下降，一線城市韌性相對(duì)較強(qiáng)，二線城市相對(duì)偏弱，下半年地產(chǎn)寬松政策或仍需積極發(fā)力。

整體而言，當(dāng)下還處在供給強(qiáng)、需求偏弱、需求依賴外部的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀態(tài)，但在“反內(nèi)卷”的供給治理下，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格可能會(huì)逐漸出現(xiàn)底部支撐，逐步打破部分行業(yè)的負(fù)循環(huán)，當(dāng)然這需要一定時(shí)間的過(guò)程。整體工業(yè)企業(yè)盈利彈性可能逐步修復(fù)，但周期和制造行業(yè)真正的利潤(rùn)彈性可能還需要等到需求方面出現(xiàn)改善或者進(jìn)一步的政策指引。

海外方面，權(quán)益市場(chǎng)樂(lè)觀情緒仍在延續(xù)，近期企業(yè)財(cái)報(bào)優(yōu)異表現(xiàn)與美日貿(mào)易協(xié)定提振市場(chǎng)情緒，美股持續(xù)創(chuàng)新高；而長(zhǎng)短端美債利率則在“解雇鮑威爾”擔(dān)憂緩和及貿(mào)易局勢(shì)緩和下走勢(shì)出現(xiàn)分化，10年期美債利率降2.77bps至4.388%，2年期美債利率升5.41bps至3.923%。

往后展望，隨著關(guān)稅實(shí)打?qū)嵉穆涞?，全球?jīng)濟(jì)與需求的下行風(fēng)險(xiǎn)在提高，美國(guó)財(cái)政的可持續(xù)性，以及海外權(quán)益市場(chǎng)過(guò)度的TACO交易（指“特朗普總是臨陣退縮”）是否有反轉(zhuǎn)的可能，值得大家深思。目前標(biāo)普500前瞻市盈率已達(dá)23.3倍，位于近3年83%的較高分位，估值吸引力有限，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)大幅配置的性價(jià)比或較低。短期內(nèi)，美股已經(jīng)突破前高，市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前“經(jīng)濟(jì)有支撐+流動(dòng)性改善”的邏輯持續(xù)交易；中期看，市場(chǎng)的不確定性仍強(qiáng)，如果想要看到美股的長(zhǎng)期上行，就需要降息提前或者財(cái)政超預(yù)期擴(kuò)張，目前兩者均在不斷推進(jìn)，但最終落地仍需時(shí)間。另外，黃金的趨勢(shì)可能仍沒(méi)有終結(jié)，每一次黃金調(diào)整之際都可能是不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)展望：市場(chǎng)在眾熱點(diǎn)中快速輪動(dòng)，短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)

回顧上周市場(chǎng)，資金市帶動(dòng)下的板塊快速輪動(dòng)仍未結(jié)束。在整體政策與事件影響偏積極的背景下，預(yù)計(jì)短期大盤或?qū)⒀刂?dāng)下趨勢(shì)震蕩走強(qiáng)，但因熱點(diǎn)輪動(dòng)的速度明顯加強(qiáng)，追高盈利的難度會(huì)明顯增加。

關(guān)于短期內(nèi)大盤的整體走勢(shì)，我們以震蕩市判斷為主。前期政策、情緒、熱點(diǎn)都處于一個(gè)水溫較為舒適的狀態(tài)，穩(wěn)定幣、創(chuàng)新藥、AI硬件、雅江水電站、反內(nèi)卷、稀土漲價(jià)等熱點(diǎn)層出不窮，但在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，短期暴漲的雅江水電站多數(shù)標(biāo)的呈現(xiàn)出歷史A殺的特征，市場(chǎng)的交易風(fēng)格仍偏向大容量、強(qiáng)邏輯的趨勢(shì)標(biāo)的。同時(shí)，短線連板高度呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的特征，但活躍資金接力意愿顯著下降，市場(chǎng)審美發(fā)生了一定改變。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸對(duì)熱點(diǎn)脫敏，資金逐步恢復(fù)理性，走強(qiáng)后略微回調(diào)休息，再繼續(xù)走出緩慢上漲行情，這或許是更健康的市場(chǎng)狀態(tài)。

從更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，政策仍然支持國(guó)內(nèi)價(jià)格反彈通脹上行，目前需要一個(gè)矯正的過(guò)程，價(jià)格彈性修復(fù)可能需要經(jīng)歷一定時(shí)間。但PPI持續(xù)回暖的預(yù)期帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)與上市公司利潤(rùn)的修復(fù)，或是一個(gè)后期的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)A股從資金市逐步轉(zhuǎn)向以基本面為核心的基本面行情或?qū)⑹窍掳肽甑母L(zhǎng)主線。

投資上，近期可關(guān)注的方向包括：1）短期內(nèi)人工智能大會(huì)可能對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈形成催化（AI產(chǎn)業(yè)、國(guó)產(chǎn)算力）等；2）逐步臨近的閱兵儀式有望帶來(lái)軍工主題+基本面的共振機(jī)會(huì)，以及在調(diào)整過(guò)程中盈利潛力逐步提高的半導(dǎo)體方向也值得關(guān)注；3）大金融方向，短期內(nèi)銀行因資金籌碼出現(xiàn)回調(diào)，但回調(diào)后帶來(lái)的資金配置性價(jià)比明顯增長(zhǎng)，另外券商、保險(xiǎn)等板塊是應(yīng)對(duì)指數(shù)向上突破的較好關(guān)注方向之一，但因短期的快速上漲，建議注意短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，回調(diào)后或可加大關(guān)注。

免責(zé)聲明：本通訊所載信息來(lái)源于本公司認(rèn)為可靠的渠道和研究員個(gè)人判斷，但本公司不對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對(duì)相關(guān)證券或市場(chǎng)的完整表述或概括，任何所表達(dá)的意見可能會(huì)更改且不另外通知。此通訊不應(yīng)被接受者作為對(duì)其獨(dú)立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)長(zhǎng)城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對(duì)本通訊進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鸸芾砣颂嵝?，每個(gè)公民都有舉報(bào)洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個(gè)公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

MACD金叉信號(hào)形成，這些股漲勢(shì)不錯(cuò)！

黃河“孟津”母親河的故事

它們?cè)屈S河故事的講述者，也是孟津歷史的一部分?！栋恕?、話說(shuō)！河南位于黃河流域中下游！黃河南岸孟津縣，孟津河：孟津上游風(fēng)陵渡“河南山西陜西三省交接處”：孟津下游，花園口延津，一直延伸到與山東交界處。大部分故稱、都分留在黃河南岸地帶|。河南自古為豫州地，居九州之中，故簡(jiǎn)稱豫，別稱中州中原。
長(zhǎng)江與黃河，均源自青海境內(nèi)_。黃河發(fā)軔于巴顏喀拉山，而長(zhǎng)江則源于唐古拉山|_。這兩大水系在地圖上相距僅約300公里，可謂近在咫尺。然而，它們卻有著截然不同的形成歷史。長(zhǎng)江的貫通水系歷經(jīng)至少300萬(wàn)年，而黃河則相對(duì)年輕，僅有1萬(wàn)年?；厮葜?億年前，三疊紀(jì)時(shí)期，長(zhǎng)江流域大部分仍被古地中海所占據(jù)，湖北地區(qū)更是成為后面會(huì)介紹。

中華歷史故事大禹治水

在中國(guó)，大禹治水的故事家喻戶曉。在堯擔(dān)任部落首領(lǐng)期間，黃河流域經(jīng)常發(fā)生水災(zāi)，大批的良田、房屋、牲畜都被淹沒(méi)了-——。此外，不少地方還有毒蛇、猛獸出沒(méi)，害得人們苦不堪言||。三過(guò)家門而不入有一個(gè)叫鯀的部落首領(lǐng)，他遵照?qǐng)虻拿钊ブ卫砗樗?_。由于連年降雨，河水暴漲，雖然鯀用了近9年的時(shí)間治理洪水，可是非但沒(méi)有希望你能滿意。
去年，濟(jì)南更是迎來(lái)了歷史性機(jī)遇：黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略，和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換綜合試驗(yàn)區(qū)、中國(guó)（山東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)這兩大國(guó)家戰(zhàn)略一起在濟(jì)交匯疊加，為濟(jì)南加快高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造出更寬廣的空間、勾勒出更壯闊的未來(lái)。濟(jì)南是山東半島城市群核心城市、沿黃中心城市、黃河流域唯一沿海省份的省會(huì)，地處黃河說(shuō)完了。

從老牛灣入晉,流過(guò)娘娘灘……帶你一起探尋黃河故事,感受黃河文化

鸛雀樓位于山西省永濟(jì)市蒲州古城西面的黃河?xùn)|岸，中國(guó)四大名樓之一，為黃河流域的標(biāo)志性建筑|-。始建于北周，在唐宋時(shí)期就被譽(yù)為中州大地的登高勝地-_。文人學(xué)士登臨賞景，前瞻中條山秀，下瞰大河奔流，留下許多不朽詩(shī)篇，以王之渙《登鸛雀樓》最富盛名——-。 堯王臺(tái)遺址 堯王臺(tái)遺址位于山西永濟(jì)市城外山巔上，是堯舜禹三大古帝好了吧！
大禹治水是中國(guó)古代的一段重要?dú)v史，也是中華民族的寶貴文化遺產(chǎn)。根據(jù)歷史記載和民間傳說(shuō)，大禹治水的故事發(fā)生在上古時(shí)期，具體時(shí)間約在公元前21世紀(jì)左右|。在那時(shí)，黃河流域頻繁發(fā)生洪水災(zāi)害，嚴(yán)重影響了當(dāng)?shù)鼐用竦纳睢獆。為了解決這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)的領(lǐng)袖堯和舜先后指派了鯀和大禹來(lái)治理洪水|。鯀采用了堵塞的方法，結(jié)果九年后面會(huì)介紹。