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財聯(lián)社7月22日訊（編輯李響）近日，市場首支計息方式為“固息+浮息”的總損失吸收能力非資本債券（簡稱TLAC債券）由交通銀行成功發(fā)行，今日正式掛牌上市。作為五大行最后入選的交通銀行，今年已累計兩次發(fā)行TLAC債，合計700億元，全市場TLAC債合計發(fā)行規(guī)模達(dá)到3800億元。

圖：全市場TLAC債發(fā)行明細(xì)

數(shù)據(jù)來源：Wind，財聯(lián)社整理

作為保障我國全球系統(tǒng)重要性銀行具有充足損失吸收和資本重組能力的非資本債券，TLAC債的發(fā)行條件目前只有我國五家國有大型商業(yè)銀行具備。2021年10月，中國人民銀行、財政部等三部門發(fā)布的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》中要求，自2025年和2028年起，全球系統(tǒng)重要性銀行TLAC風(fēng)險加權(quán)比率分別達(dá)到16%和18%，TLAC杠桿比率分別達(dá)到6%和6.75%。

“TLAC缺口仍較大”，中郵固收首席梁偉超表示，測算數(shù)據(jù)顯示，2025年四大行TLAC缺口合計約0.96萬億元，2028年五大行TLAC缺口合計約3.19萬億元，考慮到存款保險基金規(guī)模較小，且其他國股行也可能被列入全球系統(tǒng)重要性銀行，未來仍或需更多TLAC非資本債和其他資本補(bǔ)充工具。

財聯(lián)社注意到，自2024年5月工行發(fā)行首支TLAC債以來，五大行均在市場上亮相，暫無其他國股行納入。不過由于交通銀行是五大行中2023年才納入全球系統(tǒng)得重要性銀行并給予了三年考核達(dá)標(biāo)的過渡期，2025年前主要的發(fā)行主體以四大行為主，進(jìn)入2025年以后，交行開始逐漸接棒，融資規(guī)模顯著增多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，只有中行、農(nóng)行和交行三家發(fā)行過TLAC債券，規(guī)模分別為500億、300億和700億，其中交行更是完成兩個批次發(fā)行，整體發(fā)行利率偏低，最近發(fā)行的第二期TLAC債券更是采用“固息+浮息”雙計息方式，市場認(rèn)購倍數(shù)分別達(dá)到1.83倍和1.42倍。

從估值角度看，以“固息”計價的TLAC債，步入二級市場后其估值會逐漸向同期限二級資本債靠攏，但“浮息”計價的TLAC債由于和市場利率掛鉤，估值表現(xiàn)會不盡相同。

“這是由于在固息條款設(shè)計上，TLAC非資本債券或與二級資本債更為接近”，有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，與普通商金債不同，TLAC非資本債券和二級資本債均含有贖回、減記或轉(zhuǎn)股條款，不過TLAC減記順序在二級資本債之后，較不容易觸發(fā)，且TLAC非資本債受償順序優(yōu)先于二級資本債，會有一定的收益補(bǔ)償機(jī)制。而浮息品種的票面利率可能在重置期調(diào)整，反而可能顯著降低發(fā)行時的票面利率，在發(fā)行時的補(bǔ)償溢價或相對更高。

財聯(lián)社注意到，此次由交通銀行發(fā)行的2025年第二期TLAC債中，固息品種票面利率為1.78%，較浮息品種票面利率1.82%有4bp的利差空間?！肮滔⑵贩N收益確定性更高，而浮息品種的配置機(jī)構(gòu)或多看重利率波動下該品種對沖風(fēng)險的功能”，上述業(yè)內(nèi)人士指出。

講話沒有邏輯、說不到重點(diǎn),4個萬能公式,讓你的匯報大放異彩

學(xué)會了演講，讓學(xué)員實(shí)現(xiàn)了自我的突破和躍遷。擅長幫學(xué)員解決以下問題：缺乏自信怯場| 害怕當(dāng)眾講話| 上臺發(fā)言緊張| 心理素質(zhì)較差| 害怕與人沖突| 內(nèi)向不善表達(dá)| 說話缺乏邏輯| 聊天無話可說| 不善即興發(fā)言| 上臺講話拘束| 演講缺乏氣場| 說話易得罪人| 嘴笨總是吃虧| 不敢出鏡直播是什么。
還有“過渡語運(yùn)用”。在發(fā)言中，不同部分之間需要自然過渡，這時候過渡語就派上用場了——-。比如：“接下來，我想談?wù)勱P(guān)于……的幾點(diǎn)看法|-?！被蛘摺霸凇矫?，我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)值得注意。”這樣，你的發(fā)言就會更加連貫、流暢——|。別忘了“肢體語言”哦！肢體語言也是發(fā)言中的重要部分_。一個自信的微笑、一個堅定的眼神、..

如何提升語言表達(dá)力:從笨嘴到巧舌的轉(zhuǎn)變

還有啊，要想提升語言表達(dá)能力，還得要注重細(xì)節(jié)。比如要學(xué)會用詞準(zhǔn)確、表達(dá)清晰、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)鹊萠。這些細(xì)節(jié)方面的提升啊，都能讓你的語言表達(dá)更加出色|-。最后啊，我想說的是，表達(dá)能力不是天生的，都是靠后天的積累和練習(xí)得來的。只要你肯下功夫啊，一定能夠提升自己的語言表達(dá)力！到時候啊，你就會發(fā)現(xiàn)自己混得更加如魚等會說。
你想啊，領(lǐng)導(dǎo)日理萬機(jī)，不可能親力親為看你每天在忙些啥，你再辛苦他也看不到。但是開會的時候，你站起來發(fā)言，他哪怕是再不想聽，在那樣的場合，他也得聽完吧。所以，言之無物、結(jié)結(jié)巴巴的發(fā)言肯定被扣分，聲音洪亮、口若懸河絕對是你的加分項|——。對于沒有語言天賦的人，就平時我們俗稱的“嘴笨”的人來說，..

學(xué)會說話,如何提升自己的表達(dá)能力

#如何提高語言表達(dá)能力# 通過前兩篇文章的《淺談一下，說話的藝術(shù)》和《哪些場合需要我們閉嘴呢》學(xué)習(xí)，我們清楚了明白了說話的重要性，好好說話也是一門學(xué)問，學(xué)會閉嘴更是如此——-。 我們有時候喜歡聽某些人講話，覺得他說的每一句話都會給你一些啟發(fā)和收獲，但同樣我們也很討厭一些人講話，跟她交談過程中總覺得那等我繼續(xù)說——。

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