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本月早些時(shí)候成為全球首家市值突破4萬億美元的英偉達(dá),可能將從特朗普總統(tǒng)新近簽署的"大漂亮法案"中獲得意外助力。
據(jù)報(bào)道,本月早些時(shí)候簽署的"大漂亮法案"允許企業(yè)立即沖銷資本投資,而非分年攤銷,這一稅收政策變化可能促使科技巨頭大幅增加對(duì)英偉達(dá)芯片和其他AI基礎(chǔ)設(shè)施的支出。
摩根士丹利預(yù)計(jì),該法案及相關(guān)折舊政策變化將在2025年為亞馬遜、Alphabet和Meta三家公司合計(jì)增加近495億美元的自由現(xiàn)金流,2026年增加約292億美元。分析師預(yù)期這些科技巨頭將把節(jié)省的資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,以滿足人工智能和云計(jì)算的旺盛需求。
就在法案通過不到一個(gè)月后,AI投資加速的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。Alphabet上周將全年資本支出預(yù)測上調(diào)100億美元,漲幅約13%,理由是需要增加AI投資以滿足快速增長的需求。作為AI芯片市場的絕對(duì)龍頭,英偉達(dá)有望成為這波投資熱潮的最大受益者。
稅改紅利釋放科技巨頭現(xiàn)金流
特朗普總統(tǒng)7月4日簽署的"大漂亮法案"帶來的稅收變化,可能成為推動(dòng)科技巨頭增加英偉達(dá)芯片和其他AI基礎(chǔ)設(shè)施支出的重要催化劑。摩根士丹利分析師BrianNowak在近日的研報(bào)中表示:
"我們認(rèn)為這些稅收優(yōu)惠可能旨在激勵(lì)/使美國領(lǐng)先的科技公司在生成式AI領(lǐng)域進(jìn)行更積極的投資,以確保美國在全球生成式AI競爭中保持優(yōu)勢(shì)地位。"
分析指出,這項(xiàng)變化的影響將十分顯著。立即沖銷AI投資的能力不僅會(huì)激勵(lì)科技巨頭增加投資以提升計(jì)算能力,同時(shí)也能幫助它們節(jié)省稅收成本。
市場已出現(xiàn)AI投資加速的早期信號(hào)。作為四大超大規(guī)模云服務(wù)商中首家發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的公司,谷歌母公司Alphabet將資本支出預(yù)測上調(diào)100億美元,顯示出對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資的強(qiáng)烈需求。
摩根士丹利分析師JosephMoore認(rèn)為,這表明"GPU需求在2025年尚未達(dá)到頂峰"。
與此同時(shí),據(jù)見聞此前文章,微軟2025財(cái)年四季度242億美元的總資本支出創(chuàng)單季最高紀(jì)錄。Meta還將2025年資本支出的下限從640億美元上調(diào)至660億美元。
分析指出,這種AI支出增長模式預(yù)計(jì)將在其他科技巨頭中復(fù)制。能夠在投資當(dāng)年完全抵扣AI投資成本,將同時(shí)實(shí)現(xiàn)增加計(jì)算能力和節(jié)省稅收的雙重效果,為企業(yè)提供更強(qiáng)的投資動(dòng)機(jī)。
在新稅收政策推動(dòng)下,科技巨頭將利用增加的自由現(xiàn)金流繼續(xù)擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)模,以緩解當(dāng)前AI服務(wù)供不應(yīng)求的局面。英偉達(dá)市場主導(dǎo)地位有望鞏固
作為AI投資熱潮的最大受益者,英偉達(dá)在過去兩年中季度收入增長超過四倍,在當(dāng)前財(cái)年第一季度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的440億美元。
英偉達(dá)芯片是科技巨頭建設(shè)數(shù)據(jù)中心的最大支出項(xiàng)目之一,該公司在快速增長市場中的份額預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。
美銀預(yù)測,到2030年,AI加速器將占所有數(shù)據(jù)中心支出的65%以上,而2024年這一比例約為38%。在此期間,英偉達(dá)預(yù)計(jì)將保持約80%的市場份額。
這意味著隨著"大漂亮法案"釋放的現(xiàn)金流推動(dòng)科技巨頭增加AI投資,英偉達(dá)將獲得其中的大部分訂單,進(jìn)一步鞏固其在AI芯片市場的統(tǒng)治地位。
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