受益于向好的股票市場(chǎng)，2025年以來(lái)“固收+”基金規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)走勢(shì)，截至6月末規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元左右，引入量化策略的“固收+”產(chǎn)品也日漸增多。廣發(fā)基金特定策略投資部總經(jīng)理吳迪認(rèn)為，通過(guò)量化策略模型對(duì)股票個(gè)股和可轉(zhuǎn)債個(gè)券方面進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，可在控制好回撤的基礎(chǔ)上更好地獲取回報(bào)。
吳迪于2014年加入廣發(fā)基金，有著近11年證券從業(yè)經(jīng)歷、5年投資管理經(jīng)驗(yàn)，在中長(zhǎng)期純債基金、債券指數(shù)基金、二級(jí)債基等固收細(xì)分品類(lèi)積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)基金二季報(bào)，吳迪管理的廣發(fā)鑫和、廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞均在股票和可轉(zhuǎn)債投資中加入了量化阿爾法策略模型。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，吳迪在管“固收+”基金中任職時(shí)間最長(zhǎng)的是廣發(fā)鑫和，截至7月25日的近1年收益達(dá)8.23%，區(qū)間最大回撤為1.94%，卡瑪比率（年化收益率與最大回撤的比值）達(dá)到4.28，體現(xiàn)出較好的風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。
除了廣發(fā)鑫和，吳迪于今年5月7日接手管理的兩只二級(jí)債基——廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞，也取得了良好的業(yè)績(jī)，截至7月25日，兩只產(chǎn)品最近六個(gè)月的凈值增長(zhǎng)率分別為4.91%和3.54%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為0.31%和-1.10%，超額收益明顯，區(qū)間最大回撤均控制在2%以內(nèi)，收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比較為優(yōu)秀。
根據(jù)基金招募說(shuō)明書(shū)，廣發(fā)恒祥投資于股票資產(chǎn)的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%（其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%），同時(shí)，廣發(fā)集瑞的股票、權(quán)證等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例也要求不超過(guò)20%。從近期披露的二季報(bào)來(lái)看，廣發(fā)恒祥的權(quán)益資產(chǎn)投資占比合計(jì)近18%，其中股票投資約占基金資產(chǎn)凈值的9.41%，可轉(zhuǎn)債占比為8.07%；而廣發(fā)集瑞的權(quán)益資產(chǎn)投資合計(jì)近10%，其中股票投資約占基金資產(chǎn)凈值的5.24%，可轉(zhuǎn)債占比為4.64%。
廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞的前十大重倉(cāng)股呈現(xiàn)出“行業(yè)分散、個(gè)股分散”的特點(diǎn)。具體體現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是前十大重倉(cāng)股所屬行業(yè)各不相同；二是前十大持倉(cāng)的投資總市值占基金凈值的比例較低，分別為3.79%和2.10%，占股票持倉(cāng)市值的40%左右。
吳迪認(rèn)為，“固收+”對(duì)債券端和權(quán)益端的投資都提出了很高的要求。在債券端，團(tuán)隊(duì)采用積極的靈活久期策略，力爭(zhēng)在低靜態(tài)、高波動(dòng)和資金成本飄忽的債券市場(chǎng)里，能夠通過(guò)精細(xì)化交易來(lái)提高勝率。在權(quán)益端，“固收+”的股票和可轉(zhuǎn)債部分均采用量化多頭策略，通過(guò)數(shù)據(jù)分析、因子建模和深度學(xué)習(xí)等一系列方法對(duì)全市場(chǎng)的各個(gè)主題板塊實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，根據(jù)不同需求和約束條件構(gòu)建具有性價(jià)比的組合。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）
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