奕凡白

券商板塊再次成為資金關(guān)注焦點！上周全市場券商ETF資金凈流入合計為49.62億元。其中，較為突出的券商ETF（159842）更是實現(xiàn)連續(xù)5周凈流入。市場資金看到了什么？為何如此青睞券商板塊？（數(shù)據(jù)來源：Wind，上周統(tǒng)計區(qū)間：2025.07.14-2025.07.18；連續(xù)5周統(tǒng)計區(qū)間：2025.06.16-2025.07.18；全市場券商ETF為基金簡稱中帶有“證券”或“券商”的基金產(chǎn)品）

歷史5次大行情，券商板塊漲勢顯著

券商股具備明顯的高貝塔屬性，回顧歷史數(shù)次大行情，券商股漲勢顯著，或是行情的主要助推器。近期持續(xù)增持券商板塊的大資金或許也是看到這一點，看好A股走強，券商有望再次走出喜人行情。

強勁中報疊加利好消息，券商板塊預熱中？

展望后市，券商板塊或依然動力十足——

?強勁中報

截至7月20日，共有29家上市券商或參股券商的上市公司發(fā)布了2025年中期業(yè)績預告，這29家公司凈利潤同比增長幅度平均值為171.03%-203.81%，其中14家凈利潤最大同比增幅超過100%。（資料參考：華西證券《券商中報業(yè)績增速超預期上市險企上半年保費穩(wěn)健增長》，2025.7.20）

?市場交易情緒升溫

今年以來A股市場交投活躍度顯著提升，萬得全A指數(shù)2025年以來日均成交額為14036.69億元，下半年以來日均成交額更是高達15085.89億元，相比2024年的10633.53億元明顯提升。同時，截至7月18日，深滬北兩融余額為19023.36億元，已是連續(xù)第4周增加。市場升溫為券商業(yè)績提供強勁支撐，同時或也提振券商板塊的投資情緒。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.07.21；資料參考：證券時報網(wǎng)，《深滬北兩融余額連續(xù)4周增加》，2025.7.21）

?利好消息

有機構(gòu)分析指出，在科創(chuàng)板深改“1+6”等重磅利好落地后，近期仍有國內(nèi)重磅會議以及國外相關(guān)法案等一系列大事密集交織，宏大敘事或是決定市場可能進一步走強的關(guān)鍵因素。券商為代表的非銀金融有望持續(xù)突破。（資料參考：長城證券，《非銀行金融行業(yè)：持續(xù)關(guān)注宏大敘事效應把握好非銀金融板塊節(jié)奏》，2025.7.8）

券商ETF（159842）：連續(xù)五周獲得凈申購

展望下半年，多家機構(gòu)均看好券商板塊景氣度上行，以券商ETF（159842）為代表的相關(guān)主題ETF價值凸顯。券商ETF連續(xù)五周獲取資金凈流入，累計吸金14.01億份。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.18）

除此之外，有公開資料顯示，券商ETF當前管理費率僅0.15%、托管費率為0.05%，是跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的ETF產(chǎn)品中費率最低的ETF之一，也屬于“0.15%+0.05%”的行業(yè)最低一檔費率組合。感興趣的投資者可以關(guān)注券商ETF（159842），力爭把握券商板塊投資機遇?。〝?shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.21，“行業(yè)最低一檔費率組合”指的是當前市場股票型ETF中管理費率最低為0.15%、托管費率最低為0.05%。）

風險提示：

證券Ⅱ（申萬）指數(shù)基日為1999年12月30日，2020-2024年收益率分別為13.93%、-4.21%、-27.54%、2.54%、29.57%。

上證指數(shù)基日為1990年12月19日，2020-2024年收益率分別為13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。

萬得全A基日為1999年12月30日，2020-2024年收益率分別為25.62%、9.17%、-18.66%、-5.19%、10.00%

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。

溫馨提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術(shù)風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風險揭示：請投資者關(guān)注標的指數(shù)波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進行了公開披露。中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風險。