謝靜宜

7月21日：黃金市場上周：國際黃金先跌后回升，垂線收跌，仍收線在5-10周均線上方，且整體處于中軌上方，這暗示后市在震蕩調(diào)整后，仍有再度走強向上攀升的預(yù)期。

影響上，受到關(guān)稅政策、地緣局勢，經(jīng)濟數(shù)據(jù)，降息預(yù)期前景等多重因素的變化反復(fù)而令其走勢震蕩，詳細每日因果走勢邏輯參考當(dāng)日文章查看。

具體走勢上，金價自周初高開于3363.64美元/盎司后，周內(nèi)整體維持區(qū)間震蕩走盤，先行連續(xù)兩日走低，并于周三沖高錄得當(dāng)周高點3376.99美元，又表現(xiàn)回撤，周五又進一步回落下探錄得當(dāng)周低點3309.90美元，最后有觸底回升，周五震蕩走強，最終收于3350.90美元，周振幅67.09美元，相對于前周收盤價3357.76美元，收跌6.86美元，跌幅0.2%。

展望本周周一（7月21日）：國際黃金開盤先行偏弱走低，受到周末美商務(wù)部長：有信心能夠與歐盟達成協(xié)議，以及貝森特力勸特朗普不要罷免鮑威爾，特朗普也表示不需要解雇鮑威爾等，減弱了市場風(fēng)險擔(dān)憂，打壓金價。

不過，上周五美聯(lián)儲理事沃勒的鴿派言論以及消費者通脹預(yù)期降溫的影響仍在支撐金價，故此日內(nèi)回落關(guān)注支撐位置，也可看漲入場；

另外，美元指數(shù)近日震蕩走盤，多頭動力減弱，周圖雖偏強，但其運行在中軌下方，布林帶仍有開口向下擴散的傾向，則仍有再度轉(zhuǎn)跌走低的風(fēng)險，而會支持金價。故此，短期來看，金價偏向繼續(xù)震蕩波動為主。并在方向上，仍有向上走強攀升的傾向。

日內(nèi)將可留意美國6月諮商會領(lǐng)先指標月率，市場預(yù)期弱于前值，而將利好金價。故此，日內(nèi)先行關(guān)注回落力度，仍可看漲反彈。

基本面上，根據(jù)張堯浠言論；上周先是受到周末關(guān)稅及地緣局勢升級，推動金價先行高開走強，但由于經(jīng)過周末的情緒消化，再加上一些散戶在每次反彈后的獲利了結(jié)而限制了金價多頭而未能持續(xù)，市場開始轉(zhuǎn)為關(guān)稅談判，俄烏局勢談判，美聯(lián)儲官員也表示目前尚無迫切降息的必要等，繼續(xù)減弱了金價多頭。再加上美國6月整體CPI上升，顯示本月美聯(lián)儲降息的可能性極小，進一步打壓金價回撤。

不過，關(guān)稅緩和的利空壓力仍然是有限，金價頂多將維持在近幾個月的震蕩區(qū)間之內(nèi)，難以產(chǎn)生持續(xù)和趨勢性的利空壓力；

并且，雖然本月降息概率減小，但9月降息25個基點的可能性很大。美聯(lián)儲傳聲筒也表示CPI報告不會改變美聯(lián)儲的政策走向。

同時特朗普繼續(xù)表示應(yīng)立即降低聯(lián)邦基金利率。以及美國財長貝森特還表示美聯(lián)儲主席鮑威爾繼任者的正式程序已啟動，遴選將按照特朗普的速度來進行。這將加大后市的寬松政策前景，而會利好金價。

另外，今年以來，在受到世界基金組織等對于今明兩年全球經(jīng)濟增長和美國經(jīng)濟前景明顯下調(diào)下，再加上《大而美法案》也將增加大量債務(wù)等，與2025年相比，2026年的經(jīng)濟增長將面臨更大阻力，這意味著風(fēng)險可能傾向于美聯(lián)儲在2026年不得不進行比目前預(yù)測更多的寬松政策，而非更少。這就意味著，明年的降息將會超預(yù)期，而金價又將開啟雷同或超于最近兩年的漲幅行情。

故此，綜合來看，黃金市場當(dāng)前正處于美聯(lián)儲貨幣和關(guān)稅政策、以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美元走勢等多重博弈之中。雖然目前短期內(nèi)金價面臨震蕩調(diào)整。但逢低買盤的支撐仍顯示出市場對黃金的長期前景信心樂觀。整體顯現(xiàn)各種不確定性預(yù)期，也將會推動金價上漲。

所以，觀點上，還是和之前反復(fù)說道的年底又將是再度看漲攀升的入場機會。當(dāng)下的震蕩調(diào)整或年底到明年初，仍是又一次牛市攀升的起點。明年上半年將再度迎來牛市攀升行情。

技術(shù)上：月圖；金價連續(xù)震蕩調(diào)整收取高位見頂形態(tài)，對于后市來講，有一定的看空轉(zhuǎn)跌至3000美元或2600美元附近的風(fēng)險。不過，目前走勢仍運行在5月均線上方，多頭趨勢依然保持不變，在跌破此支撐之前，暫繼續(xù)維持牛市看漲趨勢等待再刷新高；

如跌破5月均線支撐，則有望跌至3000關(guān)口附近。并將維持在此上方走持續(xù)的寬幅震蕩調(diào)整行情。并等待再度的攀升走強。

如再進一步跌破趨勢支撐（2016年高點1375美元到2020年高點2075美元向上鏈接的趨勢線），則意味著這2年的牛市趨勢終結(jié)，有望進一步跌至2500美元附近或更低位置。不過鑒于下半年和明年仍有多次降息前景，此概率目前認為較小，3000關(guān)口附近或者其上方，仍是再度入場看漲新高的機會。

周圖，金價上周周雖有走弱，以及附圖指標維持空頭信號發(fā)展，但走勢也未能穩(wěn)健跌破10周均線支撐，并整體也處于中軌線上方，故此，下方則依托中軌線為關(guān)鍵支撐進行震蕩看漲，等等后市調(diào)整之后，再度走強上行，上探3400美元或3500美元高點。

日圖；金價日內(nèi)先行走弱，但仍運行在60日等均線上方，在無較大的利空影響下，將繼續(xù)產(chǎn)生支撐買盤，故此，關(guān)注下方均線支撐，仍可看漲反彈。

具體實時跟單指導(dǎo)關(guān)注實倉信息。

日內(nèi)操作初步點位思路參考，具體進出場點位以實倉通知為準：

黃金：下方關(guān)注3342美元或3334美元附近支撐；上方關(guān)注3365美元或3385美元附近阻力；

白銀：下方關(guān)注38.00美元或37.80美元支撐；上方關(guān)注38.40美元或38.65美元阻力；