時(shí)刻新聞
費(fèi)天祿
作為英偉達(dá)等AI芯片巨頭的核心供應(yīng)商，SK海力士第二季度營(yíng)收222.3萬億韓元（161.7億美元），同比增長(zhǎng)35%。同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)92.1萬億韓元，同比暴漲69%，均創(chuàng)歷史新高并超預(yù)期。
SK海力士剛剛交出了一份讓市場(chǎng)瞠目結(jié)舌的二季度成績(jī)單，其營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不僅雙雙創(chuàng)下歷史新高，更是輕松碾壓了分析師的一致預(yù)期。
7月24日韓國(guó)存儲(chǔ)器巨頭SK海力士發(fā)布二季度財(cái)報(bào)，第二季度營(yíng)收達(dá)到222.3萬億韓元（161.7億美元），不僅創(chuàng)下歷史新高，更是輕松超越分析師預(yù)期的205.6萬億韓元：
財(cái)務(wù)表現(xiàn)：Q2營(yíng)收222.3萬億韓元（161.7億美元），同比增長(zhǎng)35%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)92.1萬億韓元，同比暴漲69%，均創(chuàng)歷史新高并超預(yù)期。核心業(yè)務(wù)：憑借高帶寬內(nèi)存（HBM）技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，首次在全球DRAM市場(chǎng)份額上超越三星，并在整體存儲(chǔ)器市場(chǎng)與三星并駕齊驅(qū)?？蛻絷P(guān)系：作為英偉達(dá)等AI芯片巨頭的核心供應(yīng)商，受益于AI服務(wù)器強(qiáng)勁需求，定價(jià)能力顯著增強(qiáng)。市場(chǎng)前景：公司預(yù)計(jì)2025年剩余時(shí)間需求大幅修正可能性較低，但面臨三星和美光加速追趕的競(jìng)爭(zhēng)壓力。SK海力士憑借其技術(shù)前瞻性，牢牢占據(jù)了HBM市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，成為了英偉達(dá)等AI巨頭不可或缺的供應(yīng)商。亮眼的二季度財(cái)報(bào)表明在當(dāng)前這場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的芯片軍備競(jìng)賽中，手握核心武器的供應(yīng)商，正在享受前所未有的超額利潤(rùn)。今年以來SK海力士韓國(guó)股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲57%。
AI浪潮下的“賣鏟人”
當(dāng)所有人都在關(guān)注英偉達(dá)的GPU如何顛覆世界時(shí)，SK海力士則成為了那個(gè)為“淘金者”提供最關(guān)鍵、最稀缺“鐵鏟”的人。
SK海力士的高帶寬內(nèi)存（HBM）——這種專為AI服務(wù)器設(shè)計(jì)的DRAM技術(shù)，已成為公司重新洗牌全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)的秘密武器。
HBM作為AI服務(wù)器中與GPU協(xié)同工作的關(guān)鍵組件，其性能直接決定了AI模型的訓(xùn)練和推理效率。而SK海力士憑借其技術(shù)前瞻性，牢牢占據(jù)了HBM市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，成為了英偉達(dá)等AI巨頭不可或缺的供應(yīng)商。
財(cái)報(bào)中提到的“持續(xù)的需求”和“有利的定價(jià)條件”，正是這種市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位帶來的直接紅利。在HBM供不應(yīng)求的背景下，SK海力士幾乎掌握了全部的定價(jià)權(quán)。
數(shù)據(jù)顯示，SK海力士已在今年第一季度首次超越老對(duì)手三星，奪得全球DRAM市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。更值得注意的是，公司在第二季度已經(jīng)與三星在整體存儲(chǔ)器市場(chǎng)收入上平分秋色。
領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)能持續(xù)多久？
市場(chǎng)對(duì)于SK海力士受益于AI早已有所預(yù)期，但真正的“預(yù)期差”在于其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的持久性以及競(jìng)爭(zhēng)格局的演變。
財(cái)報(bào)電話會(huì)議和分析師觀點(diǎn)揭示了關(guān)鍵信息：盡管三星和美光正在全力追趕，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為SK海力士的領(lǐng)先地位“將持續(xù)到2025年，并可能延伸至2026年”。
分析認(rèn)為這意味著，在未來至少18-24個(gè)月內(nèi)，SK海力士很可能繼續(xù)坐享由技術(shù)代差帶來的高毛利窗口期。此外，公司在聲明中表示：
由于客戶庫(kù)存水平穩(wěn)定以及新產(chǎn)品發(fā)布的預(yù)期需求，2025年剩余時(shí)間里需求出現(xiàn)大幅修正的可能性很低。
從短期看，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱潮為SK海力士提供了難得的發(fā)展窗口期。公司在HBM領(lǐng)域建立的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，確實(shí)為其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了有利地位。
但長(zhǎng)期而言，投資者需要密切關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：HBM技術(shù)迭代速度、主要客戶的需求穩(wěn)定性、以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)突破進(jìn)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
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來源：紅網(wǎng)
作者：蕭鈺
編輯：吳初燕
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