俎博

澳大利亞6月當(dāng)季核心通脹率有所回落。隨著物價(jià)壓力緩解的跡象日益明顯，這為澳大利亞央行最早于8月啟動貨幣政策寬松提供了更充分的理由。澳大利亞統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，備受關(guān)注的“截尾均值”消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（剔除波動性較大的項(xiàng)目）在二季度環(huán)比上漲0.6%，低于預(yù)期的0.7%；同比上漲2.7%，符合預(yù)期，較一季度的2.9%有所下降。

由于政府補(bǔ)貼壓低了整體通脹數(shù)據(jù)，模糊了對經(jīng)濟(jì)整體物價(jià)壓力的判斷，因此澳大利亞央行更關(guān)注核心通脹指標(biāo)。核心通脹率在一季度才剛剛回落至央行2%-3%的目標(biāo)區(qū)間，如今進(jìn)一步下行，意味著政策制定者或?qū)⒅匦膹囊种仆涋D(zhuǎn)向支撐經(jīng)濟(jì)增長。

數(shù)據(jù)公布后，澳元回吐了此前的漲幅，對政策敏感的3年期國債收益率繼續(xù)下跌，交易員已完全押注澳大利亞央行下月將降息，股市則應(yīng)聲上漲。

西太平洋銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家露西·埃利斯表示：“當(dāng)前數(shù)據(jù)表明，貨幣政策已不再需要保持限制性?！彼A(yù)計(jì)澳大利亞央行將在8月11日至12日的會議上宣布降息25個基點(diǎn)，并指出“我們認(rèn)為今天的數(shù)據(jù)或?qū)⒆屟胄兴梢豢跉狻薄?/p>

在本輪寬松周期中，澳大利亞央行已降息兩次，將現(xiàn)金利率降至3.85%。本月早些時候，該行違背市場普遍預(yù)期，維持借貸成本不變，令投資者措手不及。

彭博社調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，截至2026年初，央行還將再降息三次。部分分析師指出，近期就業(yè)市場疲軟是值得擔(dān)憂的因素之一——本月早些時候的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞6月失業(yè)率從5月的4.1%升至4.3%，創(chuàng)四年新高。

就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，央行行長米歇爾·布洛克上周表示，當(dāng)前失業(yè)率與央行5月的預(yù)測相符，并補(bǔ)充稱，貨幣政策委員會認(rèn)為“漸進(jìn)、審慎”的寬松節(jié)奏是合適的。

市場將密切關(guān)注澳大利亞央行對此次通脹報(bào)告的解讀——副行長安德魯·豪澤將于周四在悉尼的一場“爐邊談話”活動中發(fā)表講話。

BloombergEconomics分析師詹姆斯·麥金太爾稱：“我們認(rèn)為，最新通脹數(shù)據(jù)表明澳大利亞央行將繼續(xù)以漸進(jìn)節(jié)奏降息。預(yù)計(jì)8月和11月各降息25個基點(diǎn)，2026年還將進(jìn)一步寬松?！?/p>

周三公布的數(shù)據(jù)還顯示，服務(wù)業(yè)價(jià)格同比漲幅從3.7%降至3.3%，為三年來最低，主要受租金和保險(xiǎn)價(jià)格回落拉動。

澳大利亞統(tǒng)計(jì)局指出，非必需品及服務(wù)價(jià)格同比上漲2.4%，其中國際旅行、服裝和家具領(lǐng)漲；必需品價(jià)格同比上漲1.8%，主要由果蔬、電力和租金推動。

IFM投資者首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷克斯·喬伊納表示：“我們認(rèn)為，通脹的這一進(jìn)展足以緩解董事會對短期反彈風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。再加上勞動力市場可能持續(xù)疲軟，央行很可能在8月繼續(xù)推進(jìn)貨幣政策寬松?！?/p>

通脹報(bào)告還顯示：整體物價(jià)上漲主要由住房和醫(yī)療保健支出推動；國際油價(jià)下跌導(dǎo)致汽車燃料價(jià)格下降，部分抵消了上述漲幅；非貿(mào)易品價(jià)格（主要受公用事業(yè)、租金等國內(nèi)因素影響）環(huán)比上漲0.7%；貿(mào)易品價(jià)格（通常受匯率和全球因素影響）環(huán)比上漲1%；禽流感引發(fā)供應(yīng)短缺，雞蛋價(jià)格同比上漲19.1%；咖啡、茶和可可價(jià)格上漲，推動非酒精飲料價(jià)格進(jìn)一步走高。

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