作為中國(guó)廚電行業(yè)的翹楚企業(yè)，老板電器曾憑借煙灶產(chǎn)品在技術(shù)層面的顯著優(yōu)勢(shì)以及對(duì)銷售渠道的精耕細(xì)作，長(zhǎng)期在高端市場(chǎng)穩(wěn)占主導(dǎo)地位。然而，近些年來(lái)，這家歷史悠久的企業(yè)正遭遇業(yè)績(jī)承壓、外部環(huán)境惡化以及內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡這三重嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。本文將對(duì)其困境展開(kāi)深度剖析，探尋可能的破局之道。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停滯：盈利能力持續(xù)下滑

從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，老板電器的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)著實(shí)不容樂(lè)觀。2024年全年，其營(yíng)收為112.13億元，同比僅微增0.10%，幾乎處于零增長(zhǎng)狀態(tài)；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為15.77億元，同比下降8.97%。進(jìn)入2025年，這種頹勢(shì)進(jìn)一步加劇：一季度營(yíng)收同比降幅擴(kuò)大至7.20%，凈利潤(rùn)同比下滑14.66%。更為令人憂慮的是，其盈利質(zhì)量持續(xù)走低。公司最新毛利率為50.43%，較去年同期減少1.60個(gè)百分點(diǎn)，這反映出成本控制難度增大以及產(chǎn)品溢價(jià)能力弱化的雙重難題。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相較，老板電器的表現(xiàn)已然滯后，其核心市場(chǎng)份額正不斷被蠶食。

外部困局難解：房地產(chǎn)依賴癥凸顯

老板電器的業(yè)績(jī)波動(dòng)與它對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的深度綁定息息相關(guān)。工程渠道銷售收入曾一度占據(jù)其總營(yíng)收的22.73%，但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)步入調(diào)整期，這一模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2024年全國(guó)新建商品房銷售面積同比下降12.9%，直接致使新房裝修需求銳減。房企資金鏈風(fēng)險(xiǎn)更是直接傳導(dǎo)至應(yīng)收賬款質(zhì)量。截至2024年上半年，公司壞賬準(zhǔn)備仍高達(dá)12.21億元，其中恒大6.6億元應(yīng)收款全額計(jì)提減值的案例，至今仍對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生負(fù)面影響。

結(jié)構(gòu)性失衡：產(chǎn)品與渠道的雙重挑戰(zhàn)

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一化是制約其發(fā)展的核心短板。2024年上半年，吸油煙機(jī)、燃?xì)庠钸@兩大傳統(tǒng)產(chǎn)品貢獻(xiàn)了超過(guò)70%的營(yíng)收，而洗碗機(jī)、集成灶等新興品類占比均不足5%。研發(fā)投入不足也直接限制了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。2024年研發(fā)投入僅占營(yíng)收的3.7%，與同行相比存在顯著差距。這種差距已演變?yōu)楫a(chǎn)品代差，持續(xù)影響消費(fèi)者的選擇。渠道端的問(wèn)題同樣突出。盡管工程渠道占比有所下降，但零售渠道未能有效補(bǔ)位，線上渠道表現(xiàn)疲軟，線下專賣店坪效明顯降低。

破局之路：多維度的戰(zhàn)略調(diào)整

面對(duì)多重挑戰(zhàn)，老板電器亟需在以下方面實(shí)現(xiàn)突破：

產(chǎn)品創(chuàng)新：加速新興品類的研發(fā)，擺脫對(duì)單一產(chǎn)品的依賴；

渠道重構(gòu)：降低對(duì)工程渠道的依賴，強(qiáng)化線上線下融合；

品牌重塑：明確高端定位，提升產(chǎn)品溢價(jià)能力；

數(shù)字化轉(zhuǎn)型：把握智能化發(fā)展趨勢(shì)，提高產(chǎn)品科技含量。

當(dāng)下，廚電行業(yè)正處于變革的關(guān)鍵時(shí)期，消費(fèi)升級(jí)與技術(shù)迭代推動(dòng)著市場(chǎng)格局的重構(gòu)。對(duì)于老板電器而言，唯有正視挑戰(zhàn)、主動(dòng)變革，方能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。（文。陳小泉編輯/馮國(guó)營(yíng)）