丁米

來源：北京商報

上半年保險業(yè)保費“成績單”出爐。根據(jù)金融監(jiān)管總局日前披露的數(shù)據(jù)，今年前6個月，保險業(yè)原保險保費收入合計達3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%。其中，人身險保費繼續(xù)維持高增長趨勢，單月增速維持在16%的高位區(qū)間。

受訪業(yè)內專家認為，得益于個險渠道持續(xù)復蘇，同時在存款利率持續(xù)下調背景下，儲蓄型保險產品需求旺盛。不過，當前人身險市場最大變量是預定利率下調，此輪產品切換，將帶來保費爆發(fā)還是回落？未來，產品預定利率切換后，哪些保險產品又將走向市場“C位”？

人身險保費繼續(xù)高增

日前，金融監(jiān)管總局披露2025年6月保險業(yè)經(jīng)營情況表。今年前6個月，保險業(yè)原保險保費收入合計達3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%。其中財產險保費收入為7744億元，同比增長3.90%，人身險保費收入為2.96萬億元，同比增長5.34%。賠付方面，今年上半年，保險業(yè)賠付支出達到了1.35萬億元，同比增長8.6%。

如果從單月數(shù)據(jù)來看，6月單月人身險公司原保費規(guī)模達到了4908億元，同比增長16.3%，延續(xù)高增長勢頭，與5月單月16.6%的增速基本持平。

在業(yè)內人士看來，近年來，隨著健康險需求的階段性飽和及預定利率的下調，人身險公司紛紛向分紅險轉型，以降低負債端剛性成本。今年以來，行業(yè)加大分紅險銷售力度，尤其是部分上市險企分紅險占新單保費收入比例超50%，帶動傳統(tǒng)壽險保費收入實現(xiàn)高增長。

此外，低利率環(huán)境中，保險產品憑借相對穩(wěn)定的預定利率優(yōu)勢，成為消費者鎖定長期收益的優(yōu)選工具，受益于低利率的外部助力，帶動了保費增長。東吳證券分析師孫婷、曹錕在研報中分析，上半年新單保費增速持續(xù)改善，主要受銀行存款利率下調以及保險預定利率下調預期等因素的催化。

浙大城市學院副教授、文化創(chuàng)意研究所秘書長林先平同樣認為，一方面是因為保險產品的預定利率下調晚于銀行存款降息，存在一定收益優(yōu)勢；另一方面，由于保險市場預估下一步人身保險預定利率下調，預定利率調整預期促使部分消費者提前投保，帶動保費上漲。

預定利率下調帶來新變化

不過，如今的人身險市場面臨著非常大的變量。根據(jù)保險業(yè)協(xié)會日前公布的數(shù)據(jù)，當前普通型人身保險產品預定利率研究值為1.99%，較上季度的2.13%再次下探14個基點。按照目前預定利率的動態(tài)調整規(guī)則，人身險產品預定利率最高值已連續(xù)兩季度“超限”，觸發(fā)上限調整機制。

北京商報記者注意到，中國人壽、平安人壽等大型保險公司隨后紛紛發(fā)布關于人身保險產品預定利率等信息公告，決定調整新備案保險產品的預定利率最高值。其中，普通型保險產品預定利率最高值為2%，分紅型保險產品預定利率最高值為1.75%，萬能型保險產品最低保證利率最高值為1%。

保險產品預定利率是指在產品設計時對未來資金運用收益率的精算假設值，直接影響保險定價和保單利益。通常情況下，預定利率下調意味著保險產品價格上漲或收益下降。在預定利率下調的大背景下，未來人身險保費收入將呈現(xiàn)怎樣的趨勢？孫婷、曹錕認為，預定利率再下調將進一步改善壽險負債成本，短期再現(xiàn)“炒?！贝翱?，預定利率下調利好價值率表現(xiàn)。預計新一輪“炒?！睂⒗瓌有聠卧鲩L。

雖然預定利率下調短期內可能刺激保費增長，但中長期看，將會削弱人身險產品吸引力。在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，從中長期來看，人身險保費增速可能趨于平穩(wěn)，維持單月增長5%—8%的區(qū)間。

“高增速能否持續(xù)取決于產品創(chuàng)新和服務提升，單純依靠利率優(yōu)勢難以長期維持?！卑匚南舱J為。

相對于儲蓄型保險產品，健康險等保障型產品受預定利率下調影響相對較小。業(yè)內人士表示，從中長期來看健康險仍有較大發(fā)展空間，通過打通保險、體檢、康復、養(yǎng)老、藥品、醫(yī)院等產業(yè)鏈條，建立“健康管理+醫(yī)療服務+保險”的一站式健康生態(tài)系統(tǒng)，能夠有效提高客戶黏性，為保險業(yè)務增長賦能。

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