公凝海
來源:華爾街見聞
分析師認(rèn)為,能源板塊估值極低,且在2026年有望實(shí)現(xiàn)最高盈利增長。特朗普政府對(duì)該行業(yè)的支持,包括取消可再生能源補(bǔ)貼,也被視為重要催化劑。然而,短期內(nèi)油價(jià)疲軟仍是該板塊面臨的挑戰(zhàn)。
盡管能源股近期表現(xiàn)低迷且油價(jià)承壓,但華爾街分析師正表現(xiàn)出罕見的看漲情緒,其背后是該板塊已觸底的估值、潛在的政策利好以及其作為通脹對(duì)沖工具的歷史角色。
數(shù)據(jù)顯示,在標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)行業(yè)板塊中,能源板塊獲得“買入”評(píng)級(jí)的股票比例高居榜首。約四分之三的能源公司獲得買入建議,遠(yuǎn)高于大盤約一半的水平。同時(shí),賣方分析師預(yù)計(jì)能源股未來12個(gè)月將上漲約16%,這一預(yù)期漲幅僅次于醫(yī)療保健板塊,且?guī)缀跏菢?biāo)普500指數(shù)整體預(yù)期漲幅的兩倍。
這種樂觀情緒與市場的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)形成鮮明對(duì)比。今年以來,能源股是標(biāo)普500指數(shù)中唯三錄得下跌的板塊之一,且在過去五個(gè)季度中有四個(gè)季度跑輸大盤。受特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)余波及OPEC+恢復(fù)供應(yīng)的影響,美國原油價(jià)格今年已下跌約7%。
然而,投資者對(duì)能源股的興趣并非毫無根據(jù)。分析師認(rèn)為,特朗普對(duì)該行業(yè)的公開支持,以及一項(xiàng)為油氣生產(chǎn)商提供利好的支出法案,都可能成為推動(dòng)板塊上行的關(guān)鍵催化劑,盡管市場仍在等待白宮更具體的舉措。
估值洼地顯現(xiàn)投資價(jià)值
能源股最吸引分析師的一點(diǎn)在于其極低的估值。從市盈率來看,能源板塊是當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)中最便宜的板塊,這為投資者提供了潛在的安全邊際和上行空間。
RothCapitalPartners的分析師LeoMariani在采訪中表示:
“一些人持有的投資邏輯是,該板塊目前的估值和市盈(率)水平確實(shí)非常、非常低?!?/p>
此外,從更長遠(yuǎn)的角度看,該板塊的盈利前景也備受看好。根據(jù)行業(yè)研究的數(shù)據(jù),能源板塊預(yù)計(jì)將在2026年實(shí)現(xiàn)各板塊中最高的盈利增長。
政治因素是支撐華爾街看多能源股的另一大支柱。特朗普總統(tǒng)是該行業(yè)堅(jiān)定的支持者,他曾公開呼吁企業(yè)“鉆探,寶貝,鉆探”(drill,baby,drill)。
更重要的是,特朗普簽署的一項(xiàng)支出法案已經(jīng)為油氣生產(chǎn)商帶來實(shí)際利益,該法案取消了對(duì)可再生能源的補(bǔ)貼。據(jù)新華社報(bào)道,特朗普1月20日宣布簽署一系列行政令。其中,能源領(lǐng)域包括宣布國家能源緊急狀態(tài),加大傳統(tǒng)能源開采,結(jié)束拜登政府“綠色新政”,撤銷電動(dòng)車優(yōu)惠政策以拯救美國傳統(tǒng)汽車工業(yè)。
盡管這一舉措尚未立即引發(fā)能源股的反彈,但分析師認(rèn)為其長期影響不容忽視。股票策略師MichaelCasper表示,華爾街分析師可能正在等待白宮出臺(tái)更多行動(dòng):
“特朗普被吹捧為一個(gè)會(huì)幫助美國能源生產(chǎn)商的人?!?/p>
現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與短期阻力
然而,該板塊面臨的短期阻力依然顯著。BMOCapitalMarkets預(yù)計(jì),受原油價(jià)格走弱影響,美國能源生產(chǎn)商第二季度的盈利將較第一季度下降30%,同期現(xiàn)金流將下降15%。該行分析師PhillipJungwirth指出了油價(jià)疲軟對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的直接沖擊。
機(jī)構(gòu)投資者的情緒也普遍不高。RothCapital的Mariani承認(rèn),該板塊的情緒依然疲軟:
“未來12個(gè)月內(nèi),是否有催化劑能戲劇性地改變并扭轉(zhuǎn)這一局面?我不確定有什么是特別清晰的。”
最后,能源股的一個(gè)傳統(tǒng)優(yōu)勢在于其對(duì)沖通脹的能力。在物價(jià)上漲環(huán)境中,能源股往往表現(xiàn)出色。
歷史數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)美國消費(fèi)價(jià)格飆升時(shí),能源股曾在2022年成為表現(xiàn)最佳的板塊。隨著特朗普政府的關(guān)稅政策存在推高未來物價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),能源股作為通脹對(duì)沖工具的角色可能會(huì)再次受到投資者的重視。
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作者:黃健安
編輯:林文琪
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