程宗翰

此前6月，新特能源就曾因合同糾紛成為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的2007.6596萬。

2025年簡直是新特能源的“法律災(zāi)難年”。據(jù)天眼查統(tǒng)計，這家新疆光伏巨頭僅僅半年時間，坐上被告席的案件就高達19起。

法律糾紛只是表象，真正的危機藏在財報里：

凈利潤斷崖式下跌：2022年狂賺143.19億元，2023年縮水至51.17億元（暴跌64%），2024年直接虧損40.43億元。

2023年下半年以來，硅料產(chǎn)能過剩，價格暴跌擊穿成本線。從2024年中期開始，新特能源就在對部分產(chǎn)線進行檢修改造、減產(chǎn)控產(chǎn)。陸續(xù)關(guān)停了淮東、內(nèi)蒙古基地，留下了有自備電廠的甘泉堡基地，開工率一度低至21%。2024年新特能源多晶硅4季度僅產(chǎn)出1.7萬噸，售出1.6萬噸，分別環(huán)比下降51%、64%。2025年初，新特能源又繼續(xù)關(guān)閉3.6萬噸的老舊產(chǎn)能，并且對6.4萬噸的生產(chǎn)線進行了技改。

另外，其籌劃四年的A股IPO也在2024年12月終止，擬募資88億元的20萬噸多晶硅項目也因產(chǎn)能過剩徹底擱淺。

為挽救報表，新特能源在2024年底孤注一擲：以15.08億元收購母公司特變電工旗下準東能源49%股權(quán)。這家火電企業(yè)年凈利率超40%，估值市盈率僅2倍，被中小股東怒斥“利益輸送”。

公開信息顯示，這筆以超低價進行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，甚至引發(fā)了天池能源二股東新疆眾和投資者的發(fā)文抗議，認為是特變電工“拿天池的資產(chǎn)給新特輸血，眾和作為二股東也被迫‘挨了一刀’”。

雪上加霜的是2024年《光伏制造規(guī)范條件》禁止新建自備燃煤電站，掐斷了其自備電廠的核心競爭力。

據(jù)傳新特能源電價成本只一毛錢，遠低于同行平均水平。然而也許正是因為“家里有礦”，新特能源相較于同行表現(xiàn)并不算出彩。雖有電價的優(yōu)勢，新特的現(xiàn)金成本依然高于大全，而且平均售價低，顯示出在質(zhì)量方面也有差距。

截至2024年12月31日，對多晶硅產(chǎn)線有關(guān)資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備1,065,019,420.59元。截至2024年12月31日，對多晶硅副產(chǎn)品生產(chǎn)線有關(guān)資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備408,638,296.18元。2024年末，新特能源存貨達到47.25億元，較上年增加了29.19%，創(chuàng)出歷史新高，新特能源還有繼續(xù)減值的風險。

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