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近日，洽洽食品發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，經(jīng)初步核算，公司預(yù)計(jì)2025年上半年歸母凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元至9750萬(wàn)元，同比下降71.05%-76.25%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)4000萬(wàn)元-5700萬(wàn)元，同比下降79.85%-85.86%。

作為2011年上市的休閑食品龍頭，洽洽曾憑借瓜子產(chǎn)品橫掃市場(chǎng)，在2020年?duì)I收就突破50億元。進(jìn)入2024年，洽洽食品的業(yè)績(jī)還在緩慢提升，財(cái)報(bào)顯示，2024年洽洽食品的營(yíng)業(yè)額為71.31億元，較2023年增長(zhǎng)4.79%；歸母凈利潤(rùn)為8.49億元，同比增長(zhǎng)5.82%；扣非凈利潤(rùn)為7.73億元，同比增長(zhǎng)8.86%。

但進(jìn)入2025年后，洽洽食品的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，公司2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入15.7億元，同比下降13.76%；歸母凈利潤(rùn)7725萬(wàn)元，同比下降67.88%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，洽洽食品表示主要是原料采購(gòu)價(jià)格上升，導(dǎo)致毛利率大幅下降所致。洽洽食品的核心產(chǎn)品主要原材料包括葵花籽、堅(jiān)果等。葵花籽作為瓜子產(chǎn)品的關(guān)鍵原料，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)洽洽食品的成本影響巨大。洽洽食品在5月的投資者活動(dòng)上提到，葵花籽收獲期因內(nèi)蒙古區(qū)域連陰雨影響了葵花籽的霉變程度，霉變率有所提升，原料產(chǎn)量下降導(dǎo)致價(jià)格上升。

原材料價(jià)格的上漲也直接反映在企業(yè)毛利率上，2022至2024年整體毛利率分別為31.96%、26.75%和28.78%。進(jìn)入2025年，洽洽食品的毛利率出現(xiàn)下跌，第一季度毛利率驟降至19.47%。

作為崛起于商超時(shí)代的老牌零食企業(yè)，經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道收入一直是洽洽食品主要營(yíng)收來(lái)源。為了進(jìn)一步獲取年輕人市場(chǎng)，去年開(kāi)始，洽洽食品加快在零食量販店、即時(shí)零售和線上平臺(tái)的布局。2024年，洽洽食品直營(yíng)渠道收入占比提升4.97個(gè)百分點(diǎn)至20.51%，覆蓋了沃爾瑪、山姆、大潤(rùn)發(fā)等高端商超、零食量販及線上平臺(tái)。但其直營(yíng)渠道的毛利率僅為25.01%，較經(jīng)銷(xiāo)和其他渠道低4.74個(gè)百分點(diǎn)。電商板塊的壓力更為突出，線上直營(yíng)毛利率僅19.39%，遠(yuǎn)低于線下30%左右的水平。

洽洽食品實(shí)控人陳先保曾在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司將優(yōu)化抖音渠道合作，加大達(dá)人資源整合，計(jì)劃通過(guò)直播電商打造爆款。同時(shí)，將優(yōu)化葵花籽原料采購(gòu)模式，大幅提高“公司+訂單農(nóng)業(yè)+種植戶”的直采比例，并探索海外試種，以削弱中間環(huán)節(jié)，從源頭對(duì)沖原料價(jià)格沖擊。一系列措施之下能否阻止洽洽業(yè)績(jī)下滑的勢(shì)頭，還需進(jìn)一步觀察。

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