商業(yè)
張藝興送京東外賣
首付款高達(dá)12.5億美元，
楊亮
4小時前
總金額最高120億美：元——
2025-07-30 05:54:52
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中國創(chuàng)新藥出海再次刷新紀(jì)錄。7月28日，恒瑞醫(yī)藥公告稱，與GSK（葛蘭素史克）達(dá)成協(xié)議，將HRS-9821項目除中國區(qū)外的全球獨家權(quán)利和至多11個項目除中國區(qū)外的全球獨家許可的獨家選擇權(quán)有償許可給GSK，該筆交易的潛在總金額高達(dá)120億美元（約860億元人民幣）。
今年以來，伴隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥屢屢達(dá)成“天價授權(quán)交易”，我國創(chuàng)新藥企業(yè)正逐步打破國外壟斷，實現(xiàn)從“跟跑”到“并跑”再到“領(lǐng)跑”的轉(zhuǎn)變?！爱?dāng)前，中國創(chuàng)新藥license-out（對外授權(quán)）交易總體已呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢，印證了中國創(chuàng)新藥企在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的競爭力和吸引力持續(xù)增強(qiáng)?！鄙虾Ｊ行l(wèi)生和健康發(fā)展研究中心主任金春林認(rèn)為。
創(chuàng)新藥出海再下一城
公告顯示，GSK將向恒瑞醫(yī)藥支付5億美元的首付款。如果所有項目均獲得行使選擇權(quán)且所有里程碑均已實現(xiàn)，恒瑞醫(yī)藥將有資格獲得未來基于成功開發(fā)、注冊和銷售里程碑付款的潛在總金額約120億美元。銷售提成方面，恒瑞醫(yī)藥將有權(quán)向GSK收取相應(yīng)的分梯度的銷售提成（中國區(qū)除外）。
據(jù)介紹，HRS-9821是一款潛在的同類最佳PDE3/4抑制劑，于7月初獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)開展臨床試驗，目前正處于臨床開發(fā)階段，可用于治療慢性阻塞性肺?。–OPD），作為輔助維持治療，無須考慮既往治療方案。該藥物已在早期臨床和臨床前研究中顯示出強(qiáng)效的PDE3和PDE4抑制作用，從而增強(qiáng)支氣管擴(kuò)張和抗炎作用，并為開發(fā)便捷的干粉吸入器（DPI）制劑提供了機(jī)會。
此次協(xié)議還包含一項規(guī)?；献饔媱潯３鼿RS-9821外，協(xié)議還包括合作開發(fā)最多11個項目，為涉及腫瘤、呼吸、自免和炎癥等多個治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物，每個項目均擁有各自的財務(wù)結(jié)構(gòu)。恒瑞醫(yī)藥將主導(dǎo)這些項目的研發(fā)，最晚至完成包括海外受試者數(shù)據(jù)的I期臨床試驗。GSK將擁有在最晚至I期臨床完成時，行使除中國區(qū)外的全球進(jìn)一步開發(fā)和商業(yè)化每個項目的獨家選擇權(quán)，以及某些項目替換權(quán)。
恒瑞醫(yī)藥介紹，此次合作將為公司全球化進(jìn)程注入強(qiáng)勁動能，同時為GSK創(chuàng)造2031年后重大增長機(jī)遇。這些項目經(jīng)嚴(yán)格篩選，旨在擴(kuò)充GSK在呼吸、自免和炎癥、腫瘤等治療領(lǐng)域已建立的研發(fā)管線，且所有項目經(jīng)評估均具有成為“同類最優(yōu)”或“同類第一”的潛力。
“GSK在藥物研發(fā)、全球臨床網(wǎng)絡(luò)及注冊申報等方面的優(yōu)勢，將加速我們的PDE3/4抑制劑及其他一系列創(chuàng)新療法進(jìn)入海外市場，有望為全球患者帶來突破性治療方案?！焙闳疳t(yī)藥執(zhí)行副總裁、首席戰(zhàn)略官江寧軍表示。
記者注意到，BD（商務(wù)拓展）授權(quán)交易的收入款項已成為恒瑞醫(yī)藥業(yè)績的增長引擎之一，為公司貢獻(xiàn)了新的利潤增長點。恒瑞醫(yī)藥2024年年報顯示，公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤63.37億元，同比增長47.28%，創(chuàng)下歷史新高。其中，公司收到德國默克1.6億歐元對外許可首付款，以及美國KaileraTherapeutics1億美元對外許可首付款等許可合作對價，確認(rèn)為收入，利潤增加較多。
國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海成績斐然
當(dāng)前，出海是國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)最火爆的關(guān)鍵詞之一，巨額交易頻現(xiàn)是眼下中國創(chuàng)新藥出海的一大亮點。
今年5月，三生制藥以一筆最高可達(dá)60.5億美元的重磅交易，一舉刷新了國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海的最高首付款紀(jì)錄。三生制藥將自主研發(fā)的PD-1/VEGF雙抗SSGJ-707的海外權(quán)益授權(quán)給輝瑞，首付款高達(dá)12.5億美元，潛在交易總額則為60.5億美元。
這并非孤例。2025年上半年，恒瑞醫(yī)藥、和鉑醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、邁威生物等多家藥企接連達(dá)成海外授權(quán)合作，交易項目涵蓋單抗、雙抗、GLP-1、ADC（抗體偶聯(lián)藥物）等多個熱門品種。
以石藥集團(tuán)為例，公司于6月13日宣布與阿斯利康簽訂戰(zhàn)略研發(fā)合作協(xié)議，雙方將利用石藥集團(tuán)的AI引擎雙輪驅(qū)動的高效藥物發(fā)現(xiàn)平臺，開發(fā)新型口服小分子候選藥物。根據(jù)協(xié)議，石藥集團(tuán)將獲得1.1億美元預(yù)付款，并有機(jī)會獲得高達(dá)16.2億美元的研發(fā)里程碑付款和36億美元的銷售里程碑付款，以及基于產(chǎn)品年凈銷售額的個位數(shù)銷售提成。
和鉑醫(yī)藥也因?qū)ν馐跈?quán)備受市場矚目。和鉑醫(yī)藥3月21日公告稱，公司與阿斯利康達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同研發(fā)針對免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病的新一代多特異性抗體療法。本次合作中，和鉑醫(yī)藥將獲得總計1.75億美元的首付款、近期里程碑付款和額外新增項目的選擇權(quán)行使費，以及最高達(dá)44億美元的研發(fā)及商業(yè)里程碑付款，外加基于未來產(chǎn)品凈銷售額的分級特許權(quán)使用費。
中郵證券分析認(rèn)為，上半年，中國創(chuàng)新藥license-out總金額已接近660億美元，趕超2024年全年BD交易總額，跨國藥企對中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)關(guān)注度有望延續(xù)。其中，ADC和雙抗是上半年重要的交易品類，下半年或有數(shù)項相關(guān)BD落地。
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