吳宜真

科爾斯百貨周二一度大漲105%，房產(chǎn)中介商Opendoor過去一年飆漲440%，散戶的狂熱程度讓人想起當(dāng)年的GameStop。對(duì)于散戶的狂熱，分析師似乎達(dá)成了一致：不是關(guān)于是否會(huì)回調(diào)，而是“何時(shí)”會(huì)發(fā)生。巴克萊警告，市場(chǎng)某些角落已呈現(xiàn)明顯的泡沫特征，最終將以某種形式破裂，散戶們是時(shí)候剎車了。

Meme熱潮再度席卷市場(chǎng)，散戶掀起新一輪狂歡，但巴克萊銀行認(rèn)為是時(shí)候踩下剎車了。

社交媒體的炒作已推動(dòng)零售商科爾斯百貨周二股價(jià)最高上漲105%，過去五個(gè)交易日暴漲53%，而房地產(chǎn)交易平臺(tái)Opendoor自本月初以來已飆升超過440%。這種狂熱讓人聯(lián)想起新冠疫情期間圍繞GameStop的散戶投機(jī)熱潮。

巴克萊股票衍生品策略主管StefanoPascale警告，市場(chǎng)某些角落已呈現(xiàn)明顯的泡沫特征，“很多人可能認(rèn)識(shí)到存在泡沫，也知道最終這些泡沫將以某種形式破裂?！比欢?，這些股票下跌的時(shí)機(jī)難以預(yù)測(cè)，因?yàn)椤芭菽赡軙?huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，特別是當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性充足時(shí)?！?/p>

對(duì)于Meme的狂熱，分析師似乎達(dá)成了一致：不是關(guān)于是否會(huì)回調(diào)，而是“何時(shí)”會(huì)發(fā)生。在此之前，謹(jǐn)慎的投資者可能需要考慮采用期權(quán)策略來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，或者干脆遠(yuǎn)離這些投機(jī)性最強(qiáng)的板塊。與此同時(shí)，對(duì)沖基金策略"差異化交易"正成為看空者的武器，通過期權(quán)組合押注這些泡沫終將破滅。

Meme熱潮重現(xiàn)“瘋狂”特征

巴克萊的Pascale和同事AnshulGupta自7月初就開始警告市場(chǎng)過度興奮的風(fēng)險(xiǎn)。他們指出，通過與空白支票公司合并上市的企業(yè)激增，以及“木頭姐”凱茜·伍德的ARK創(chuàng)新ETF基金在過去三個(gè)月飆升73%，都是"我們通常與過熱市場(chǎng)相關(guān)聯(lián)的跡象"，二人在7月1日的報(bào)告中寫道。

上周，巴克萊股票狂熱指標(biāo)躍升至去年12月末以來的最高水平。該指標(biāo)利用期權(quán)數(shù)據(jù)來量化投資者的樂觀情緒。InteractiveBrokers首席策略師SteveSosnick表示：“對(duì)我來說，這種活動(dòng)開始讓人感覺非常像2021年”，指的是GameStop狂熱的高峰期。

社交媒體的推動(dòng)力不容小覷?？茽査拱儇浽谥芏?chuàng)下令人瞠目的漲幅，而Opendoor的表現(xiàn)更加驚人，本月以來已上漲超過440%，顯示出典型的Meme特征——短期內(nèi)出現(xiàn)不合理的暴漲。

面對(duì)這種市場(chǎng)狂熱，巴克萊認(rèn)為應(yīng)該采用一種名為“差異化交易”的流行對(duì)沖基金策略。這種策略涉及個(gè)股期權(quán)和標(biāo)普500指數(shù)等廣泛指數(shù)合約的組合。

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