出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院
作者：昊
7月20日，天力鋰能（維權(quán)）發(fā)布公告，公司股東河南富德高科新材創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下稱“富德基金”）計劃在2025年8月11日至2025年11月10日期間，通過大宗交易方式減持不超過540.00萬股，占總股本的4.55%。
值得注意的是，富德基金目前一共持有天力鋰能540.00萬股，也就是說，此次富德基金計劃清倉減持。
而就在2個月前，天力鋰能另一家股東安徽高新投新材料產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下稱“新材料基金”）剛剛宣布減持計劃。
事實上，天力鋰能經(jīng)營正面臨重大困境。由于三元電池市場份額被磷酸鐵鋰嚴(yán)重擠壓，疊加鋰電行業(yè)景氣下行，2022年上市后，天力鋰能業(yè)績迅速變臉，盈利能力以遠(yuǎn)超當(dāng)升科技、容百科技等同行的速度下滑，毛利率早早跌入負(fù)值。
天力鋰能的資金問題更為嚴(yán)重，負(fù)債率不斷攀升，其中短期借款占比快速上升，同時收現(xiàn)比僅為可比公司的1/3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)增加，債務(wù)和回款問題嚴(yán)峻。
今年4月，天力鋰能籌劃一年多的半導(dǎo)體公司并購事項宣告失敗，隨后公司實控人王瑞慶所持部分公司股份被司法凍結(jié)?？紤]到主要股東接連計劃減持，天力鋰能的前景令人擔(dān)憂。
三元電池市場份額被嚴(yán)重擠壓上市后業(yè)績變臉毛利率跌入負(fù)值
日前，天力鋰能公告稱，公司股東富德基金計劃減持不超過540.00萬股，占總股本的4.55%，540萬股的減持上限也是其所持的全部公司股份。
就在2個月前，天力鋰能另一家持股達(dá)6.48%的股東新材料基金，剛剛宣布不超過118.74萬股的減持計劃。
主要股東接連計劃減持背后，天力鋰能的經(jīng)營正面臨重大困境。
數(shù)據(jù)顯示，2024年我國動力電池裝機(jī)量共計548.4GWh，同比增長41.5%，其中三元電池裝機(jī)139.0GWh，同比增長10.2%，占總裝機(jī)量的25.3%；今年上半年，國內(nèi)動力電池裝機(jī)量299.6GWh，同比增長47.3%，其中三元電池裝機(jī)55.5GWh，同比下降10.8%，占總裝機(jī)量的18.5%。
實際上，國內(nèi)三元電池市場份額從2020年的61%持續(xù)下降，被磷酸鐵鋰嚴(yán)重擠壓。
2022年8月，以鋰電池三元材料及其前驅(qū)體為主業(yè)的天力鋰能在創(chuàng)業(yè)板上市。隨后，在鋰電行業(yè)景氣下行和三元電池份額下滑的雙重沖擊下，天力鋰能業(yè)績迅速變臉。
2024年，天力鋰能實現(xiàn)營收17.54億，同比下降28.23%，連續(xù)第二年下滑；全年歸母凈利潤-4.29億，延續(xù)2023年的虧損。
由于公司管理能力和產(chǎn)品競爭力不足，在行業(yè)下行期，天力鋰能的盈利能力以遠(yuǎn)超當(dāng)升科技、容百科技等同行的速度下滑，2023年公司毛利率驟降至-6.77%，2024年為-2.93%，仍處于負(fù)值區(qū)間，顯著低于可比公司。
收現(xiàn)比僅為同行三分之一轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體失敗、實控人股份被凍結(jié)
相較于業(yè)績，天力鋰能的資金問題可能更為嚴(yán)重。
2024年末，天力鋰能資產(chǎn)負(fù)債率為47.81%，自2022年上市以來，連續(xù)第三年上升，2025年一季度末，進(jìn)一步升至53.56%。
從債務(wù)結(jié)構(gòu)看，公司短期借款和一年內(nèi)到期的長期借款占比快速上升，債務(wù)期限不斷縮短，短債長投風(fēng)險值得關(guān)注。
同時，天力鋰能收現(xiàn)比長期徘徊在20%-40%的低位，僅為當(dāng)升科技、容百科技等可比公司的三分之一。
此外，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2022年上市初的100天持續(xù)增加，2024年升至140天，債務(wù)和回款問題都頗為嚴(yán)峻。
面對日益嚴(yán)峻的局面，天力鋰能開始尋求轉(zhuǎn)型。
2024年1月，天力鋰能公告，與江蘇大摩半導(dǎo)體科技有限公司（以下稱“江蘇大摩”）股東簽署《收購意向書》，擬通過受讓股權(quán)或增資的形式收購江蘇大摩全部或部分股權(quán)從而實現(xiàn)控股江蘇大摩。
天力鋰能表示，通過本次收購將實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)從原有鋰電池正極材料業(yè)務(wù)向半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域拓展，進(jìn)行多元化產(chǎn)業(yè)布局，形成新的利潤增長點，提升盈利能力和整體競爭力。
然而，籌劃一年多之后，今年4月，天力鋰能以“客觀情況發(fā)生變化”為由，終止了上述并購事項。
值得一提的是，就在公司轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體失敗的一個月后，今年5月，天力鋰能實控人王瑞慶因質(zhì)押合同糾紛，其所持部分公司股份被司法凍結(jié)?？紤]到公司主要股東接連的減持計劃，天力鋰能的經(jīng)營前景令市場憂心。
仙俠:為躲婚事,小魚自作主張嫁給凡人,轉(zhuǎn)世的他早等著這一刻
第一本：《撿個上仙做夫君》簡介：為了逃避門派為自己安排的婚事，巫小魚嫁給了自己在凡人界撿來的男人，誰料，這個男人竟然是……水映寒：重生歸來，這一世，他要把他的娘子護(hù)得好好的，不讓任何人欺負(fù)她，還要對她寵寵寵，做天底下最幸福的女人……精彩內(nèi)容：連龍青都忍不住痛心受傷的眼神看向巫小魚，他好了吧！
口碑黑馬《撿個上仙做夫君》如何讓人臉紅心跳
重磅作品《撿個上仙做夫君》，高能名場面，作者文筆夠驚艷！《撿個上仙做夫君》作者：巍笑
正劇修仙小說,她重返修真界,破解了千年懸案,幫助弟子們成神!
不會遇到什么危險，卻也止不住擔(dān)憂|——。我也同時懊惱，怎么喝醉了就管不住嘴，將這樁暗藏的心意大肆宣揚。我和他，本就不是一個世界的人__。凡人怎可愛神仙？可我不愿放棄——|。族老說，愛一個人無關(guān)身份_。他站在那，我便愛他——。我在杏花村等了五年，守了五年，日日勤勉，不忘課業(yè)。他的屋子，我也日日打掃_(dá)——。村子等會說|-。
延伸閱讀：與 終極角逐過審明末“致歉”Fake：r續(xù)約T1，揚子晚報向鳴潮道歉Supercell投資AI游戲公司 的相關(guān)文章
寺內(nèi)外一切合作都由釋永信拍板
生理期真正不能做的10件事
如何評價游戲《明末：淵虛之羽》？目前你的實際游玩體驗是怎樣的？
如何評價電視劇《凡人修仙傳》前幾集的表現(xiàn)？
弗洛洛說敢發(fā)這個視頻就找人弄死我
陳夢否認(rèn)已結(jié)婚領(lǐng)證
10萬日元和二十世紀(jì)最后一部實驗型作品
旺仔小喬掉粉已超300萬
《萊恩小鎮(zhèn)規(guī)則怪談》
循環(huán)歌單 |【囧架架】| "得夸 這是真可愛【狗熊嶺の小曲】【囧架架の小曲】"
