影音先锋橹撸资源_人妻少妇孑伦无码视频_日本女人牲交视频免费看_国产香蕉视频上线免费_波多野结超清无码中文影片_婷婷色丁香五月激情综合在线观看_寡妇高潮流白浆A片_国产精品九色 Av_花房姑娘电影未删减版免费观看_国产亚洲综合一区三区在线播放

文章來源：東方金誠

摘要

美國與多國貿(mào)易談判逐步明朗，關(guān)稅風(fēng)險有所緩和，上周外盤金價繼續(xù)調(diào)整。上周五（7月25日），滬金主力期貨價格較前周五上漲0.04%至777.32元/克，COMEX黃金主力期貨價格較前周五繼續(xù)回落0.51%至3338.50美元/盎司；現(xiàn)貨方面，黃金T+D現(xiàn)貨價格上漲0.03%至773.61元/克，倫敦金現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落0.40%至3336.22美元/盎司。具體來看，上周初，特朗普與美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層間的沖突提振市場避險情緒，金價有所反彈，但隨著美國與日本、歐盟等主要貿(mào)易伙伴先后達(dá)成協(xié)議且關(guān)稅幅度并未超出預(yù)期，宏觀不確定性緩和，市場風(fēng)險情緒回升，導(dǎo)致周三起金價再度調(diào)整。整體上看，上周國際金價先上后下，整體小幅下跌。

本周（7月28日當(dāng)周）金價料將高位震蕩。本周將迎來美聯(lián)儲議息會議，且將公布7月非農(nóng)數(shù)據(jù)。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將維持政策利率不變，但考慮到7月會議為9月前的最后一次會議，預(yù)計美聯(lián)儲可能會釋放降息有關(guān)的鴿派信號，這將對金價形成利好。不過，鑒于當(dāng)前勞動力市場并未出現(xiàn)明顯降溫跡象，本周五即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷幾率有限，這會對金價形成一定掣肘?？傮w看，本周金價將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。

本文目錄

一、上周市場回顧

1.1黃金現(xiàn)貨期貨價格走勢 

1.2黃金基差 

1.3黃金內(nèi)外盤價差

1.4持倉分析

二、宏觀基本面

2.1重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

美國會預(yù)算辦公室估算未來十年“大而美”法案將使政府赤字增加3.4萬億美元

特朗普稱美菲達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將對菲律賓征收19%的關(guān)稅

特朗普稱美日達(dá)成協(xié)議，日本接受15%稅率，開放汽車、大米市場

歐洲央行維持利率不變，靜待美方關(guān)稅政策明朗化

美國7月Markit制造業(yè)PMI重陷萎縮，但整體商業(yè)活動創(chuàng)12月以來最快擴(kuò)張

美國6月耐用品訂單環(huán)比初值-9.3%，創(chuàng)疫情以來最大月度跌幅

美國與歐盟達(dá)成15%稅率關(guān)稅協(xié)議

2.2美聯(lián)儲政策跟蹤

2.3美元指數(shù)走勢

2.4美國TIPS收益率走勢

上周美國10年期TIPS收益率波動下行

2.5國際重要事件跟蹤

中東以及俄烏沖突延續(xù)

一

上周市場回顧

1.1黃金現(xiàn)貨期貨價格走勢 

上周五（7月25日），滬金主力期貨價格收于777.32元/克，較前周五（7月18日）小幅上漲0.30元/克；COMEX黃金主力期貨價格收于3338.50美元/盎司，較前周五下跌17.00美元/盎司。黃金現(xiàn)貨方面，上周五，黃金T+D現(xiàn)貨價格收于773.61元/克，較前周五小幅上漲0.24元/克；倫敦金現(xiàn)貨價格收于3336.22美元/盎司，較前周五下跌13.44美元/盎司。

1.2 黃金基差 

上周五，國際黃金基差（現(xiàn)貨-期貨）為-14.40美元/盎司，較前周五繼續(xù)大幅回升8.70美元/盎司；上海黃金基差為-1.09元/克，較前周五回升0.14元/克。

1.3黃金內(nèi)外盤價差

上周五，黃金內(nèi)外盤價差為-10.26元/克，較前周五的-13.22元/克繼續(xù)回升，主因美國與貿(mào)易伙伴間的貿(mào)易沖突有所緩和，導(dǎo)致外盤金價下跌，影響內(nèi)外盤價差繼續(xù)回升。上周原油價格跌幅大于黃金，金油比小幅上漲；白銀價格延續(xù)上漲，金銀比小幅下降；上周金銅比小幅下降，主因美國對進(jìn)口銅關(guān)稅實施日期臨近，銅價沖高回落，但降幅不及黃金。

1.4持倉分析

現(xiàn)貨持倉方面，上周黃金ETF持倉量繼續(xù)增加。截至上周五，全球最大SPRD黃金ETF基金持倉量為957.09噸，較前一周小幅增加13.46噸。國內(nèi)黃金T+D累計成交量顯著回升，全周累計成交量為227172千克，較前一周顯著上漲50.56%。

期貨持倉方面，截至7月15日（目前最新數(shù)據(jù)），黃金CFTC資管機(jī)構(gòu)多頭持倉量小幅回升，漲幅大于空頭，導(dǎo)致多頭凈持倉量明顯回升。庫存方面，上周COMEX黃金期貨庫存明顯回升，上期所黃金庫存大幅增加1401千克至30258千克。

二

宏觀基本面

2.1重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

美國會預(yù)算辦公室估算未來十年“大而美”法案將使政府赤字增加3.4萬億美元。7月21日，美國國會無黨派機(jī)構(gòu)國會預(yù)算辦公室（CBO）公布估算結(jié)果，預(yù)計“大而美”法案出臺后，到2034年，相比現(xiàn)行法律基準(zhǔn)情形的收支結(jié)果，美國聯(lián)邦政府的收入將減少4.5萬億美元，支出將減少1.1萬億美元，聯(lián)邦政府的赤字將增加3.4萬億美元。CBO還預(yù)計，到2034年，“大而美”法案的條款將導(dǎo)致1000萬美國人失去醫(yī)療保險。CBO的最新估算赤字超過了此前該機(jī)構(gòu)預(yù)測的水平。不過，CBO新的分析并未納入所謂的動態(tài)效應(yīng)，例如該法案的措施可能對經(jīng)濟(jì)增長或利率產(chǎn)生的長期影響。

特朗普稱美菲達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將對菲律賓征收19%的關(guān)稅。7月22日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文稱，當(dāng)天，他在白宮會見到訪的菲律賓總統(tǒng)馬科斯，雙方達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議。特朗普稱，將對菲律賓征收19%的關(guān)稅。菲律賓將對美國開放市場，并實行零關(guān)稅。特朗普在社交媒體上未透露他和馬科斯是否正式簽署了任何文件。菲律賓政府也未確認(rèn)同美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。從特朗普以上所說看，美國對菲律賓實行的新關(guān)稅將低于將近兩周前他發(fā)函通知從下月起將要實行的水平，即美菲貿(mào)易協(xié)議讓特朗普政府降低了計劃對菲律賓實行的新關(guān)稅。

特朗普稱美日達(dá)成協(xié)議，日本接受15%稅率，開放汽車、大米市場。7月23日，美國總統(tǒng)特朗普通過社交媒體宣布美國與日本達(dá)成貿(mào)易協(xié)議：對日關(guān)稅稅率為15%及日本5500億美元對美投資。特朗普在社交媒體上發(fā)文表示，我們剛剛與日本達(dá)成了一項重大協(xié)議，這可能是有史以來規(guī)模最大的協(xié)議。他稱，日本將開放其貿(mào)易，包括汽車和卡車，大米和某些其他農(nóng)產(chǎn)品以及商品，并向美國投資5500億美元，美國將獲得其中90%的利潤。央視新聞報道稱，日本政府相關(guān)人士透露，在此次日美關(guān)稅交涉結(jié)果中，汽車方面，美國對自日本進(jìn)口的汽車加征12.5%關(guān)稅，較此前25%的水平減半，加上2.5%的基本關(guān)稅稅率，合計為15%；鋼鐵、鋁關(guān)稅維持現(xiàn)行的50%。

歐洲央行維持利率不變，靜待美方關(guān)稅政策明朗化。7月24日，歐洲央行公布的利率決議顯示，歐元區(qū)歐洲央行存款便利利率2.00%，歐元區(qū)歐洲央行邊際貸款利率2.40%，歐元區(qū)歐洲央行主要再融資利率2.15%，與前值持平，符合市場預(yù)期。不過，由于關(guān)稅最終如何落地尚不清晰，歐洲央行沒有就后續(xù)政策路徑提供任何前瞻指引。歐洲央行在聲明中罕見地將“貿(mào)易爭端”列為政策不確定性的主要來源，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前環(huán)境“異常不確定”。

美國7月Markit制造業(yè)PMI重陷萎縮，但整體商業(yè)活動創(chuàng)12月以來最快擴(kuò)張。7月24日，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國Markit制造業(yè)PMI初值下降至49.5，創(chuàng)2024年12月以來新低，也是去年12月以來首次萎縮，大幅不及預(yù)期值52.7和前值52.9。其中，新訂單指數(shù)初值降至49.7，創(chuàng)去年12月以來新低，扭轉(zhuǎn)了之前的擴(kuò)張趨勢。7月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為55.2，創(chuàng)2024年12月以來新高，高于預(yù)期值53.0和前值52.9。其中，就業(yè)分項指數(shù)初值升至52.6，創(chuàng)1月以來新高，為連續(xù)第五個月擴(kuò)張。美國7月Markit綜合PMI初值為54.6，創(chuàng)2024年12月以來新高，高于預(yù)期值52.8和前值52.9。盡管綜合PMI指數(shù)整體上漲，但調(diào)查顯示，由于美國政府貿(mào)易政策及其對成本的影響，人們對商業(yè)環(huán)境前景的擔(dān)憂揮之不去。

美國6月耐用品訂單環(huán)比初值-9.3%，創(chuàng)疫情以來最大月度跌幅。7月25日，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月耐用品訂單環(huán)比下降9.3%，略好于市場預(yù)期的-10.7%，前值為16.4%。這一劇烈波動主要源于非國防航空器訂單的大幅調(diào)整，從5月環(huán)比激增230%轉(zhuǎn)為6月下滑50%。剔除波音訂單影響后，核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健。耐用品訂單環(huán)比增長0.25%，好于預(yù)期值0.1%，同比增長2.23%。核心資本貨物出貨量環(huán)比上升0.4%，超出預(yù)期值0.2%，為第二季度GDP增長提供支撐。

美國與歐盟達(dá)成15%稅率關(guān)稅協(xié)議。7月27日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國已與歐盟達(dá)成15%稅率的關(guān)稅協(xié)議。特朗普還表示，歐盟將比此前增加對美國投資6000億美元，歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買價值7500億美元的美國能源產(chǎn)品。特朗普表示，有關(guān)鋼鐵和鋁的關(guān)稅將保持現(xiàn)狀，能源是這份協(xié)議的關(guān)鍵部分，協(xié)議將有利于汽車行業(yè)，農(nóng)業(yè)也將產(chǎn)生重大影響，美國將在芯片領(lǐng)域投入大量精力，英國首相對這份協(xié)議感到高興。美國商務(wù)部長盧特尼克表示，美國將在兩周之內(nèi)確定有關(guān)芯片的關(guān)稅政策。

2.2美聯(lián)儲政策跟蹤

上周為美聯(lián)儲議息會議前的靜默期，美聯(lián)儲官員無增量表態(tài)。不過，周末特朗普再次對美聯(lián)儲施壓。當(dāng)?shù)貢r間7月28日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲必須降息，他稱，“即使不降息，美國也做得很好，但降息后美國會更好”。

2.3美元指數(shù)走勢

上周前半周，受美聯(lián)儲獨(dú)立性侵蝕風(fēng)險推動，美元指數(shù)有所下行，但隨著美國陸續(xù)與日本、菲律賓、歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，市場對關(guān)稅的擔(dān)憂逐步消退，周四起美元指數(shù)小幅反彈。截至上周五，美元指數(shù)較前一周五繼續(xù)小幅回落0.80%至97.67。

2.4美國TIPS收益率走勢

上周美國10年期TIPS收益率波動下行。美國6月Markit制造業(yè)PMI大幅萎縮，6月耐用品訂單數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期，加之房地產(chǎn)市場陷入疲軟狀態(tài)，市場對美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的擔(dān)憂升溫，帶動美國10年期TIPS收益率波動下行。截至上周五，美國10年期TIPS收益率較前一周五下行7bp至1.96%。

2.5國際重要事件跟蹤

中東以及俄烏沖突延續(xù)。上周五（7月25日），特朗普和內(nèi)塔尼亞胡均表示，哈馬斯不希望達(dá)成?；饏f(xié)議，或意味著?；鹫勁芯痛藬R置。俄烏方面，俄烏雙方于上周三（7月23日）舉行了簡短的會談，但未能有任何進(jìn)展。隨后雙方在黑海沿岸相互發(fā)動空襲。

本文作者|研究發(fā)展部瞿瑞白雪

權(quán)利及免責(zé)聲明

本研究報告及相關(guān)的信用分析數(shù)據(jù)、模型、軟件、評級結(jié)果等所有內(nèi)容的著作權(quán)和其他相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)均歸東方金誠所有，東方金誠保留一切與此相關(guān)的權(quán)利，任何機(jī)構(gòu)及個人未經(jīng)東方金誠書面授權(quán)不得修改、復(fù)制、逆向工程、銷售、分發(fā)、儲存、引用或以任何方式傳播。

本研究報告中引用的標(biāo)明出處的公開資料，其合法性、真實性、準(zhǔn)確性、完整性均由資料提供方/發(fā)布方負(fù)責(zé)，東方金誠對該等資料進(jìn)行了合理審慎的核查，但不應(yīng)視為東方金誠對其合法性、真實性、準(zhǔn)確性及完整性提供了任何形式的保證。

由于評級預(yù)測具有主觀性和局限性，東方金誠對于評級預(yù)測以及基于評級預(yù)測的結(jié)論并不保證與實際情況一致，并保留隨時予以修正或更新的權(quán)利。

本研究報告僅用于為投資人、發(fā)行人等授權(quán)使用方提供第三方參考意見，并非是對某種決策的結(jié)論或建議；投資者應(yīng)審慎使用本研究報告，自行對投資行為和投資結(jié)果負(fù)責(zé)，東方金誠不對其承擔(dān)任何責(zé)任。

本研究報告僅授權(quán)東方金誠指定的使用者使用，且該等使用者必須按照授權(quán)確定的方式使用，相關(guān)引用必須注明來自東方金誠且不得篡改、歪曲或有任何類似性質(zhì)的修改行為。

未獲授權(quán)的機(jī)構(gòu)及人士不應(yīng)獲取或以任何方式使用本研究報告，東方金誠對本研究報告的未授權(quán)使用、超授權(quán)使用和非法使用等不當(dāng)使用行為所造成的一切后果均不承擔(dān)任何責(zé)任。

穿越修煉之旅:解讀《修羅武神》的章節(jié)魅力與成長考驗

小說分為數(shù)卷，每卷包含多個章節(jié)，詳細(xì)描繪了秦昊從平凡少年到修羅武神的成長歷程?！缎蘖_武神》以武道修煉為故事背景，描繪了主人公秦昊從一名不起眼的少年，歷經(jīng)千辛萬苦，最終蛻變?yōu)橥鹨环降男蘖_武神的歷程。這部小說巧妙地融入了東方玄幻的精髓，打造了一個氣勢磅礴的武道宇宙，引領(lǐng)讀者踏入一個神秘莫測、瑰麗奇等會說——。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容由開放的智能模型自動生成，僅供參考。