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人身險(xiǎn)公司紛紛向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，
楊亮
4小時(shí)前
人身：險(xiǎn)持續(xù)高增下半？年{日子好過}嗎
2025-07-30 18:56:40
33026
來源：北京商報(bào)
上半年保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)“成績單”出爐。根據(jù)金融監(jiān)管總局日前披露的數(shù)據(jù)，今年前6個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)達(dá)3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%。其中，人身險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)維持高增長趨勢，單月增速維持在16%的高位區(qū)間。
受訪業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，得益于個(gè)險(xiǎn)渠道持續(xù)復(fù)蘇，同時(shí)在存款利率持續(xù)下調(diào)背景下，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品需求旺盛。不過，當(dāng)前人身險(xiǎn)市場最大變量是預(yù)定利率下調(diào)，此輪產(chǎn)品切換，將帶來保費(fèi)爆發(fā)還是回落？未來，產(chǎn)品預(yù)定利率切換后，哪些保險(xiǎn)產(chǎn)品又將走向市場“C位”？
人身險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)高增
日前，金融監(jiān)管總局披露2025年6月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況表。今年前6個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)達(dá)3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%。其中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為7744億元，同比增長3.90%，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入為2.96萬億元，同比增長5.34%。賠付方面，今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)賠付支出達(dá)到了1.35萬億元，同比增長8.6%。
如果從單月數(shù)據(jù)來看，6月單月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)規(guī)模達(dá)到了4908億元，同比增長16.3%，延續(xù)高增長勢頭，與5月單月16.6%的增速基本持平。
在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來，隨著健康險(xiǎn)需求的階段性飽和及預(yù)定利率的下調(diào)，人身險(xiǎn)公司紛紛向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，以降低負(fù)債端剛性成本。今年以來，行業(yè)加大分紅險(xiǎn)銷售力度，尤其是部分上市險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)占新單保費(fèi)收入比例超50%，帶動(dòng)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)高增長。
此外，低利率環(huán)境中，保險(xiǎn)產(chǎn)品憑借相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)定利率優(yōu)勢，成為消費(fèi)者鎖定長期收益的優(yōu)選工具，受益于低利率的外部助力，帶動(dòng)了保費(fèi)增長。東吳證券分析師孫婷、曹錕在研報(bào)中分析，上半年新單保費(fèi)增速持續(xù)改善，主要受銀行存款利率下調(diào)以及保險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期等因素的催化。
浙大城市學(xué)院副教授、文化創(chuàng)意研究所秘書長林先平同樣認(rèn)為，一方面是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率下調(diào)晚于銀行存款降息，存在一定收益優(yōu)勢；另一方面，由于保險(xiǎn)市場預(yù)估下一步人身保險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)，預(yù)定利率調(diào)整預(yù)期促使部分消費(fèi)者提前投保，帶動(dòng)保費(fèi)上漲。
預(yù)定利率下調(diào)帶來新變化
不過，如今的人身險(xiǎn)市場面臨著非常大的變量。根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，較上季度的2.13%再次下探14個(gè)基點(diǎn)。按照目前預(yù)定利率的動(dòng)態(tài)調(diào)整規(guī)則，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值已連續(xù)兩季度“超限”，觸發(fā)上限調(diào)整機(jī)制。
北京商報(bào)記者注意到，中國人壽、平安人壽等大型保險(xiǎn)公司隨后紛紛發(fā)布關(guān)于人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率等信息公告，決定調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值。其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1%。
保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率是指在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)對(duì)未來資金運(yùn)用收益率的精算假設(shè)值，直接影響保險(xiǎn)定價(jià)和保單利益。通常情況下，預(yù)定利率下調(diào)意味著保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格上漲或收益下降。在預(yù)定利率下調(diào)的大背景下，未來人身險(xiǎn)保費(fèi)收入將呈現(xiàn)怎樣的趨勢？孫婷、曹錕認(rèn)為，預(yù)定利率再下調(diào)將進(jìn)一步改善壽險(xiǎn)負(fù)債成本，短期再現(xiàn)“炒?！贝翱?，預(yù)定利率下調(diào)利好價(jià)值率表現(xiàn)。預(yù)計(jì)新一輪“炒停”將拉動(dòng)新單增長。
雖然預(yù)定利率下調(diào)短期內(nèi)可能刺激保費(fèi)增長，但中長期看，將會(huì)削弱人身險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力。在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，從中長期來看，人身險(xiǎn)保費(fèi)增速可能趨于平穩(wěn)，維持單月增長5%—8%的區(qū)間。
“高增速能否持續(xù)取決于產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)提升，單純依靠利率優(yōu)勢難以長期維持?！卑匚南舱J(rèn)為。
相對(duì)于儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，健康險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品受預(yù)定利率下調(diào)影響相對(duì)較小。業(yè)內(nèi)人士表示，從中長期來看健康險(xiǎn)仍有較大發(fā)展空間，通過打通保險(xiǎn)、體檢、康復(fù)、養(yǎng)老、藥品、醫(yī)院等產(chǎn)業(yè)鏈條，建立“健康管理+醫(yī)療服務(wù)+保險(xiǎn)”的一站式健康生態(tài)系統(tǒng)，能夠有效提高客戶黏性，為保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長賦能。
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