溫承德

原標(biāo)題：凝聚多元投資合力提高上市公司綜合價(jià)值（四）

重塑社會(huì)形象提升上市公司多元社會(huì)價(jià)值

□楊成長(zhǎng)龔芳曾培春

□與金融投資價(jià)值側(cè)重盈利性與成長(zhǎng)性、產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值側(cè)重企業(yè)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的地位不同，多元社會(huì)價(jià)值更關(guān)注企業(yè)在社會(huì)誠(chéng)信、綠色轉(zhuǎn)型、文化引領(lǐng)等方面的作用，以及對(duì)環(huán)境、區(qū)域及社會(huì)的影響

□上市公司多元社會(huì)價(jià)值之間相互影響、相互關(guān)聯(lián)，共同構(gòu)成統(tǒng)一價(jià)值體系。其中，信用價(jià)值是企業(yè)社會(huì)價(jià)值的基礎(chǔ)，綠色價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)堅(jiān)持綠色發(fā)展理念，文化價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)注重產(chǎn)品和服務(wù)的正確價(jià)值導(dǎo)向，戰(zhàn)略價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)自覺融入國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展的大局

□上市公司要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，重塑企業(yè)社會(huì)形象，成為長(zhǎng)期主義的踐行者和社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造者：一是以誠(chéng)信和品牌建設(shè)為基礎(chǔ)，全面提升上市公司信用價(jià)值；二是走低碳發(fā)展道路，提升上市公司綠色價(jià)值；三是滿足居民高品質(zhì)生活需求，提升上市公司文化價(jià)值；四是深度融入國(guó)家戰(zhàn)略，提升上市公司戰(zhàn)略價(jià)值

上市公司能否受到投資者青睞和社會(huì)的持續(xù)關(guān)注，除了企業(yè)的投資價(jià)值、產(chǎn)業(yè)地位和規(guī)模大小外，企業(yè)的社會(huì)形象和社會(huì)價(jià)值也很重要。上市公司是具有廣泛影響力的社會(huì)主體，隨著社會(huì)價(jià)值導(dǎo)向多元化，投資者對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)也從單一財(cái)務(wù)導(dǎo)向，向金融投資價(jià)值、產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值及多元社會(huì)價(jià)值等多方位評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)變。與金融投資價(jià)值側(cè)重盈利性與成長(zhǎng)性、產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值側(cè)重企業(yè)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的地位不同，多元社會(huì)價(jià)值更關(guān)注企業(yè)在社會(huì)誠(chéng)信、綠色轉(zhuǎn)型、文化引領(lǐng)等方面的作用，以及對(duì)環(huán)境、區(qū)域及社會(huì)的影響。上市公司要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，重塑企業(yè)社會(huì)形象，成為長(zhǎng)期主義的踐行者和社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造者。

一、上市公司是具備廣泛影響力的社會(huì)主體，具有多元社會(huì)價(jià)值

目前，我國(guó)有約3000萬(wàn)家企業(yè)法人單位，其中上市公司數(shù)量約5400家，占比不足萬(wàn)分之二。上市公司作為具有廣泛影響力的社會(huì)主體，其社會(huì)地位非常重要。上市公司的社會(huì)行為始終是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，對(duì)社會(huì)價(jià)值導(dǎo)向產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

評(píng)價(jià)主體的多層次性和評(píng)價(jià)視角的多維度，共同塑造了上市公司社會(huì)價(jià)值的多元性。與金融投資價(jià)值和產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值不同，企業(yè)社會(huì)價(jià)值面臨的評(píng)價(jià)主體更為多元，除了金融投資人、產(chǎn)業(yè)投資人外，企業(yè)員工、上游供應(yīng)商、下游消費(fèi)者、地方政府和社會(huì)非營(yíng)利性組織都會(huì)對(duì)企業(yè)的社會(huì)行為進(jìn)行評(píng)價(jià)且評(píng)價(jià)維度不一。例如，地方政府更關(guān)注上市公司對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)效應(yīng)及稅收貢獻(xiàn)；消費(fèi)者關(guān)心上市公司產(chǎn)品、服務(wù)的綠色化程度及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；非營(yíng)利性組織關(guān)心上市公司碳排放和履行社會(huì)責(zé)任的情況等。各類社會(huì)主體對(duì)企業(yè)多維度評(píng)價(jià)共同形成了上市公司的多元社會(huì)價(jià)值體系。

上市公司社會(huì)價(jià)值與金融投資價(jià)值、產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值不同，很難獨(dú)立量化評(píng)價(jià)，需要借助價(jià)值外溢性和輿論評(píng)價(jià)，對(duì)上市公司投資價(jià)值產(chǎn)生影響。其中，正外部性評(píng)價(jià)能明顯促進(jìn)上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上升，進(jìn)而提升金融和產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值；負(fù)外部性評(píng)價(jià)會(huì)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本上升，社會(huì)信譽(yù)下降，從而影響企業(yè)上下游合作關(guān)系，給企業(yè)投資價(jià)值帶來(lái)較大負(fù)面影響。比如，在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老及生態(tài)環(huán)保等具有顯著社會(huì)性的領(lǐng)域，相關(guān)上市公司由于其產(chǎn)品和服務(wù)與社會(huì)公益緊密關(guān)聯(lián)，其在服務(wù)理念、價(jià)值導(dǎo)向和綠色發(fā)展等方面的行為，將直接影響投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)。

上市公司多元社會(huì)價(jià)值之間相互影響、相互關(guān)聯(lián)，共同構(gòu)成統(tǒng)一價(jià)值體系。其中，信用價(jià)值是企業(yè)社會(huì)價(jià)值的基礎(chǔ)，企業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都需要通過契約來(lái)實(shí)現(xiàn)，良好的企業(yè)誠(chéng)信是保障契約執(zhí)行、降低制度性交易成本的重要條件，也是推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的信用基礎(chǔ)。綠色價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)堅(jiān)持綠色發(fā)展理念，走低碳發(fā)展戰(zhàn)略。文化價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)注重產(chǎn)品和服務(wù)的正確價(jià)值導(dǎo)向，自覺踐行中國(guó)特色社會(huì)主義核心價(jià)值觀，堅(jiān)持以人為本，堅(jiān)持以滿足居民高質(zhì)量高品質(zhì)生活需求為生產(chǎn)導(dǎo)向。戰(zhàn)略價(jià)值引導(dǎo)企業(yè)自覺融入國(guó)家戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，將企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)家戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

二、以誠(chéng)信和品牌建設(shè)為基礎(chǔ)，全面提升上市公司信用價(jià)值

信用價(jià)值是上市公司在經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)中履行承諾的能力與意愿所形成的社會(huì)信任資本，表現(xiàn)為各類社會(huì)主體對(duì)企業(yè)償債能力、履約可靠性、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、產(chǎn)品質(zhì)量、品牌信譽(yù)等方面的綜合評(píng)價(jià)。信用價(jià)值既是上市公司重要的無(wú)形資本，也是影響企業(yè)制度性交易成本的重要因素。

（一）上市公司要將誠(chéng)信建設(shè)放在突出位置

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)信用建設(shè)的重視程度日漸提升，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳在2025年3月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于健全社會(huì)信用體系的意見》，明確要求建立公共信用信息統(tǒng)一公示制度，加強(qiáng)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的信用建設(shè)。

上市公司作為公眾公司，誠(chéng)信建設(shè)應(yīng)當(dāng)放在更加突出的位置。然而，目前部分上市公司在企業(yè)信用資質(zhì)及信用價(jià)值管理上仍存在一些不足。一是對(duì)信用管理的重要性認(rèn)識(shí)不到位，在內(nèi)部管理中沒有建立企業(yè)信用資產(chǎn)管理賬戶，未有效開展信用資產(chǎn)的盤活工作。二是對(duì)品牌、聲譽(yù)、合同執(zhí)行、應(yīng)收應(yīng)付賬款管理等影響企業(yè)信用的工作缺乏管理制度和方法，對(duì)如何提高企業(yè)的信用等級(jí)和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)缺乏規(guī)劃。三是對(duì)影響企業(yè)信用形象的信息披露工作缺乏嚴(yán)格管理，出現(xiàn)錯(cuò)字、遺漏等低級(jí)錯(cuò)誤，引發(fā)信用危機(jī)。

上市公司要將倡導(dǎo)誠(chéng)信文化、全面提高企業(yè)信用價(jià)值作為重要工作。要通過定期調(diào)查走訪，全面了解社會(huì)各階層和企業(yè)關(guān)聯(lián)者對(duì)上市公司的信用評(píng)價(jià)。要將提升和維護(hù)信用評(píng)級(jí)作為重要工作，建立規(guī)范制度，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，定期梳理影響企業(yè)信用價(jià)值的各個(gè)環(huán)節(jié)的工作。要全面及時(shí)清理對(duì)上下游供應(yīng)鏈中小企業(yè)的應(yīng)收應(yīng)付狀況，創(chuàng)新供應(yīng)鏈模式，最大限度降低配套性中小企業(yè)的成本。

（二）上市公司要加強(qiáng)信息披露，以公開、透明、規(guī)范、守信經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)來(lái)提升信用價(jià)值

高質(zhì)量的信息披露是上市公司提升企業(yè)信用的重要基礎(chǔ)。近年來(lái)，社會(huì)對(duì)上市公司信息披露質(zhì)量的重視程度顯著提升，滬深交易所相繼發(fā)布上市公司信息披露評(píng)價(jià)指引，強(qiáng)調(diào)信息的真實(shí)性，強(qiáng)化上市公司的信息披露主體責(zé)任。在強(qiáng)制性、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的信息披露工作基礎(chǔ)上，上市公司也積極主動(dòng)地增加自愿性信息披露，通過行業(yè)論壇、行業(yè)白皮書、定期戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)、社交媒體等非公告渠道，傳遞企業(yè)發(fā)展理念、商業(yè)道德、信用管理等非財(cái)務(wù)化信息。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)、自媒體等社交平臺(tái)對(duì)傳統(tǒng)信息傳播模式帶來(lái)顛覆性沖擊，信息傳播的方式、渠道和速度正在發(fā)生巨大變化。上市公司應(yīng)加大主動(dòng)發(fā)聲力度，構(gòu)建多維信息傳遞體系，確保在第一時(shí)間向市場(chǎng)及社會(huì)公眾傳遞真實(shí)、有效的信息，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)的透明度和規(guī)范性，從而更好地管理公司信用價(jià)值。

（三）要將信用價(jià)值管理與推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)相結(jié)合，通過企業(yè)信用價(jià)值的提升形成良好的社會(huì)“軟環(huán)境”

經(jīng)營(yíng)主體信用建設(shè)既是社會(huì)信用體系的重要組成部分，也是建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的有力支撐。通常來(lái)說，轄區(qū)內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體的信用價(jià)值以及信用形象是一面鏡子，折射出當(dāng)?shù)氐臓I(yíng)商環(huán)境水平。作為具有社會(huì)影響力的經(jīng)營(yíng)主體，上市公司不僅要加強(qiáng)自身信用價(jià)值管理，還要發(fā)揮信用價(jià)值的引導(dǎo)作用和跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力，積極參與信用基礎(chǔ)設(shè)施和信用評(píng)價(jià)監(jiān)管機(jī)制的完善工作，通過消除區(qū)域壁壘、要素壁壘、所有制壁壘，推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)和營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

三、走低碳發(fā)展道路，提升上市公司綠色價(jià)值

綠色價(jià)值是上市公司通過綠色技術(shù)革新，將生態(tài)責(zé)任轉(zhuǎn)化為可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的能力，是上市公司通過環(huán)境友好型經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的總和。

（一）綠色生態(tài)價(jià)值與上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)息息相關(guān)

隨著綠色理念成為社會(huì)重要價(jià)值導(dǎo)向，綠色生態(tài)價(jià)值與企業(yè)的準(zhǔn)入門檻、融資能力以及市場(chǎng)表現(xiàn)息息相關(guān)。在環(huán)保法規(guī)趨嚴(yán)、綠色貿(mào)易壁壘趨密的背景下，碳排放管理、綠色供應(yīng)鏈、ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）標(biāo)準(zhǔn)等要求已成為上市公司參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的新門檻。近期，歐盟發(fā)布了新電池法案等制度，對(duì)產(chǎn)品可持續(xù)性準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)使用綠色電力提出新要求。與此同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目是否符合環(huán)境監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，是否具有污染治理效果，也是企業(yè)獲得綠色金融支持的重要前提。另外，越來(lái)越多的消費(fèi)者秉承綠色、健康的生活理念，通過購(gòu)買行為影響上市公司的市場(chǎng)認(rèn)可度。例如，調(diào)查顯示，具有明確可持續(xù)認(rèn)證標(biāo)識(shí)的產(chǎn)品的銷售狀況，明顯高于同類普通商品。

（二）新質(zhì)生產(chǎn)力就是綠色生產(chǎn)力，上市公司要以綠色技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)加大綠色轉(zhuǎn)型

上市公司在綠色轉(zhuǎn)型中面臨內(nèi)外部雙重挑戰(zhàn)。從外部環(huán)境看，以歐盟碳關(guān)稅政策為代表的國(guó)際環(huán)境對(duì)上市公司綠色轉(zhuǎn)型提出新的要求。當(dāng)前，歐盟主要針對(duì)鋼鐵、鋁、氫、水泥、化肥、電力行業(yè)征收碳關(guān)稅，未來(lái)可能將有碳泄漏風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品及其間接排放也納入征收范圍。據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院測(cè)算，首批被納入的鋼鐵行業(yè)出口成本將增加4%至6%。

從內(nèi)部環(huán)境看，上市公司在綠色轉(zhuǎn)型過程中，面臨短期投入與長(zhǎng)期回報(bào)難以平衡的挑戰(zhàn)，這導(dǎo)致上市公司綠色轉(zhuǎn)型步伐參差不齊。一些上市公司在轉(zhuǎn)型前期投入大量資金用于綠色技術(shù)改造，但是因短期業(yè)績(jī)承壓及項(xiàng)目建設(shè)管理等問題，中途暫停或終止綠色技術(shù)改造的情況屢見不鮮。

為有效解決綠色技術(shù)大額投入對(duì)上市公司短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，建議將綠色技術(shù)的轉(zhuǎn)型投入與公司戰(zhàn)略投資相結(jié)合，將綠色技術(shù)的持續(xù)投入分解到整個(gè)戰(zhàn)略周期中，每年在重點(diǎn)項(xiàng)目中指定1至2個(gè)綠色技術(shù)改造項(xiàng)目，以減少短期資金投入壓力。同時(shí)，企業(yè)可將綠色技術(shù)研發(fā)成果的進(jìn)展作為重要考核指標(biāo)，減少短期盈利導(dǎo)向?qū)﹂L(zhǎng)期綠色技術(shù)投入的影響。近年來(lái)，許多企業(yè)在綠色技術(shù)轉(zhuǎn)型方面取得了突破性進(jìn)展。例如，比亞迪通過結(jié)構(gòu)與材料雙重創(chuàng)新，推出代表性的刀片電池。其第一代產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)零部件數(shù)量減少40%，體積利用率（VCTP）提升50%，成本下降30%的目標(biāo)。

（三）上市公司以碳足跡管理引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型

上市公司要以頭雁效應(yīng)激發(fā)群雁活力，加快碳足跡管理和碳排放核算，積極推進(jìn)碳數(shù)據(jù)入表，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈的綠色化。黨的二十屆三中全會(huì)提出要構(gòu)建碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系、產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度、產(chǎn)品碳足跡管理體系。上市公司作為企業(yè)信息披露質(zhì)量較高的群體，一是可以在碳足跡管理上走在前列，通過主動(dòng)披露碳排放數(shù)據(jù)提升企業(yè)外部評(píng)價(jià)。以寧德時(shí)代為例，2022年寧德時(shí)代積極落實(shí)信息披露要求，首次增加第三方機(jī)構(gòu)審驗(yàn)的環(huán)節(jié)，助力公司MSCI評(píng)級(jí)從BBB級(jí)上調(diào)至A級(jí)。

二是積極推進(jìn)碳數(shù)據(jù)入表，借鑒數(shù)據(jù)要素入表的經(jīng)驗(yàn)，全面搜集整理碳資產(chǎn)數(shù)據(jù)，對(duì)碳配額、碳匯等碳資產(chǎn)進(jìn)行分類、計(jì)量與評(píng)估，充分反映碳資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

三是通過碳足跡管理推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的綠色化。上市公司往往是鏈主企業(yè)或龍頭企業(yè)，其碳足跡核算涉及的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)眾多，要將綠色低碳等ESG指標(biāo)納入供應(yīng)商考核，對(duì)上游供應(yīng)商所生產(chǎn)產(chǎn)品的碳足跡、零碳電力使用比例等指標(biāo)設(shè)定最低標(biāo)準(zhǔn)，有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈整體向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型。

上市公司要以助力實(shí)現(xiàn)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)為導(dǎo)向，全面提升綠色價(jià)值。作為綠色轉(zhuǎn)型中的先鋒角色，高耗能行業(yè)上市公司要加快改造升級(jí)，節(jié)能降碳行業(yè)上市公司要積極建立技術(shù)領(lǐng)先地位，持續(xù)拓展市場(chǎng)空間和技術(shù)創(chuàng)新空間，提高企業(yè)綠色價(jià)值。同時(shí)，上市公司要積極推動(dòng)“雙碳”實(shí)踐轉(zhuǎn)化為ESG投資熱潮，提高專業(yè)投資機(jī)構(gòu)開展ESG投資的信心，引導(dǎo)更多社會(huì)資本向綠色、低碳、節(jié)能等領(lǐng)域聚集。

四、滿足居民高品質(zhì)生活需求，提升上市公司文化價(jià)值

近年來(lái)居民對(duì)高品質(zhì)美好生活的向往日漸增強(qiáng)，上市公司在傳統(tǒng)文化傳承、科技倫理應(yīng)用及高品質(zhì)服務(wù)供給方面的能力，成為投資者評(píng)價(jià)上市公司投資價(jià)值的重要維度。

（一）上市公司的文化價(jià)值包含多重視角

文化價(jià)值是上市公司通過產(chǎn)品服務(wù)、經(jīng)營(yíng)理念等來(lái)引導(dǎo)社會(huì)文化發(fā)展及滿足居民美好生活需求的能力。當(dāng)前，企業(yè)文化價(jià)值的內(nèi)涵不斷延伸，既包含與文化理念高度相關(guān)的中國(guó)特色社會(huì)主義核心價(jià)值觀、中華民族傳統(tǒng)文化以及道德倫理等人文倫理，也包含與技術(shù)進(jìn)步緊密相連的生物倫理、科技倫理等技術(shù)倫理。其中，生物倫理注重人與自然和諧相處以及生物多樣性保護(hù)，科技倫理關(guān)注人機(jī)融合、基因改造、人工克隆等新技術(shù)發(fā)展對(duì)人類人文價(jià)值的挑戰(zhàn)。

從人文倫理角度看，近年來(lái)部分上市公司積極挖掘與中華民族傳統(tǒng)文化相關(guān)的消費(fèi)新熱點(diǎn)，帶動(dòng)國(guó)潮消費(fèi)熱、博物館熱以及中國(guó)文化IP出海。比如，《黑神話：悟空》帶動(dòng)旅游熱，《哪吒之魔童鬧?！穾?dòng)院線熱，老廟黃金帶動(dòng)國(guó)潮消費(fèi)熱，LABUBU帶動(dòng)文創(chuàng)出海熱，其背后都是文化自信的表現(xiàn)。

從技術(shù)倫理角度看，當(dāng)前涉及人與人、人與自然、人與機(jī)器間的技術(shù)倫理問題已成為社會(huì)關(guān)注熱點(diǎn)。在諸多領(lǐng)域中，“做的出來(lái)”和“能不能做”之間往往隔著倫理審查體系。特別是在醫(yī)療健康、生命科學(xué)、人工智能等行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展中，更是面臨嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及倫理審查要求。

（二）上市公司在文化價(jià)值引領(lǐng)方面存在三個(gè)短板

上市公司作為社會(huì)文化價(jià)值的引領(lǐng)者，目前在生產(chǎn)導(dǎo)向、管理理念及文化實(shí)踐上還存在三大不足：

一是產(chǎn)品及服務(wù)設(shè)計(jì)沒有充分體現(xiàn)居民美好生活需求的導(dǎo)向。部分上市公司在精細(xì)化、高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)供給上明顯不足。在適老化改造上，習(xí)慣于將老年人群體與養(yǎng)老保健、廉價(jià)消費(fèi)捆綁在一起，沒有體現(xiàn)出真正的老年人關(guān)懷。

二是文化價(jià)值管理流于形式，尚未與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)相結(jié)合。部分上市公司對(duì)于文化價(jià)值的理解過于片面，在實(shí)踐中往往習(xí)慣于跟風(fēng)文化熱點(diǎn)，沒有建立與文化價(jià)值相匹配的制度體系、職能部門以及管理人員等。

三是對(duì)生物倫理、科技倫理等技術(shù)倫理文化的重視程度不足。當(dāng)前，技術(shù)倫理違規(guī)行為的監(jiān)管難度較大，部分上市公司存在僥幸心理，為了追求快速成果和商業(yè)利益，不惜開展技術(shù)倫理失范的行為。

（三）上市公司要以滿足居民高品質(zhì)美好生活需求為導(dǎo)向，提升文化價(jià)值引領(lǐng)力

上市公司要從滿足居民需求出發(fā)，以高質(zhì)量供給滿足高品質(zhì)需求。元宇宙、人工智能等領(lǐng)域上市公司可結(jié)合體驗(yàn)式、沉浸式發(fā)展需求，創(chuàng)設(shè)AR試穿、虛擬品牌體驗(yàn)中心等新型消費(fèi)場(chǎng)景，提升居民的參與感和購(gòu)買欲；房地產(chǎn)及建筑領(lǐng)域上市公司可結(jié)合適老化改造需求，加快推出居家裝潢更新改造一體化方案，提高老年人生活品質(zhì)；農(nóng)林牧漁、食品飲料等領(lǐng)域上市公司可結(jié)合健康養(yǎng)生需求，推出低脂、低卡、低GI、糖友等概念產(chǎn)品，引領(lǐng)健康營(yíng)養(yǎng)新風(fēng)尚。與此同時(shí)，上市企業(yè)可以更加關(guān)注個(gè)性化、精神歸屬感等需求創(chuàng)造的市場(chǎng)空間，積極探索二次元谷子經(jīng)濟(jì)、寵物陪伴、AI陪聊等情緒消費(fèi)新業(yè)態(tài)。

文化價(jià)值是企業(yè)出圈的基石。上市公司要以新供給創(chuàng)造新消費(fèi)需求，提升文化引領(lǐng)力。以往上市公司之間的競(jìng)爭(zhēng)主要停留在產(chǎn)品質(zhì)量及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，隨著精神需求在消費(fèi)行為中的重要性日漸提升，以挖掘文化基因、提供情緒價(jià)值為導(dǎo)向的新供給，成為企業(yè)獲得差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要方式。近年來(lái)，傳統(tǒng)工藝精神、地域文化符號(hào)、企業(yè)使命故事等文化基因在產(chǎn)品和服務(wù)銷售中的影響力顯著提升。部分上市公司通過對(duì)文化價(jià)值的深度挖掘?qū)崿F(xiàn)了快速“出圈”。今年風(fēng)靡全球的LABUBU以丑萌外形掀起了新一輪的國(guó)潮消費(fèi)熱，其背后是Z世代群體的潮流身份、藝術(shù)品位以及社群歸屬感等消費(fèi)需求的集中體現(xiàn)。

（四）上市公司要充分考慮科技倫理對(duì)技術(shù)創(chuàng)新路徑的影響

人工智能掀起的全球科技浪潮在極大改變社會(huì)生產(chǎn)生活方式的同時(shí)也引發(fā)了新的科技倫理思潮。上市公司一方面要持續(xù)加大科技創(chuàng)新，通過智能化、科技化推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)突圍發(fā)展；另一方面，在技術(shù)路徑選擇、創(chuàng)新方式及應(yīng)用場(chǎng)景方面，也要充分考慮科技倫理的約束。在創(chuàng)新方向的選擇上，要加大倫理評(píng)估，在數(shù)字與模型訓(xùn)練、倫理敏感技術(shù)實(shí)驗(yàn)等場(chǎng)景中明確合規(guī)紅線，在現(xiàn)有科技倫理邊界內(nèi)探索技術(shù)創(chuàng)新。此外，上市公司要履行生物倫理、科技倫理管理主體責(zé)任，將技術(shù)倫理的合規(guī)管理嵌入工作全流程，主動(dòng)參與倫理價(jià)值治理工作。近年來(lái)，越來(lái)越多的科技企業(yè)在IPO過程中面臨科技倫理相關(guān)的審查和問詢，格靈深瞳、奧比中光、曠視科技等企業(yè)在問詢答復(fù)中均提及設(shè)立科技倫理相關(guān)審核小組，制定科技倫理審查制度，回應(yīng)監(jiān)管部門對(duì)科技倫理的關(guān)切。

五、深度融入國(guó)家戰(zhàn)略，提升上市公司戰(zhàn)略價(jià)值

當(dāng)前，提高政治站位、主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略大局已成為定義和塑造行業(yè)發(fā)展的新標(biāo)準(zhǔn)。上市公司要把握戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)提升戰(zhàn)略價(jià)值，在中國(guó)式現(xiàn)代化新征程中實(shí)現(xiàn)自我的跨越式發(fā)展。

（一）上市公司的戰(zhàn)略價(jià)值

戰(zhàn)略價(jià)值是指上市公司通過將其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)深度融入國(guó)家發(fā)展大局，借助核心技術(shù)攻關(guān)、區(qū)域資源優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)鏈安全重構(gòu)等方式，與國(guó)家戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型形成雙向賦能。與西方國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不同，中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制注重將自上而下的制度設(shè)計(jì)與自下而上的主體創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合。國(guó)家層面的五年發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展綱要及區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略都將直接影響到上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，戰(zhàn)略價(jià)值對(duì)中國(guó)上市公司的發(fā)展顯得十分重要。

當(dāng)前上市公司在戰(zhàn)略價(jià)值管理和挖掘上存在兩方面不足。從觀念意識(shí)看，部分上市公司服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的主動(dòng)性不足，僅滿足于被動(dòng)完成服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略考核指標(biāo)，對(duì)國(guó)家、區(qū)域及產(chǎn)業(yè)重大戰(zhàn)略響應(yīng)不夠及時(shí)。從服務(wù)能力看，部分上市公司對(duì)融入國(guó)家戰(zhàn)略的路徑不清晰，尚未形成全面、系統(tǒng)的服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略方案與機(jī)制，面臨不敢、不能、不會(huì)等尷尬局面，難以在融入國(guó)家發(fā)展大局的過程中形成比較優(yōu)勢(shì)。

（二）上市公司要通過主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略，挖掘新機(jī)遇，拓寬發(fā)展空間

上市公司要將公司戰(zhàn)略融入國(guó)家戰(zhàn)略，在服務(wù)區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、鄉(xiāng)村振興及高水平開放中挖掘新機(jī)遇。上市公司發(fā)展與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及區(qū)域戰(zhàn)略的融合程度，將影響上市公司投資價(jià)值。以蔚來(lái)汽車為例，其在選擇總部搬遷地址時(shí)，曾與國(guó)內(nèi)多個(gè)城市進(jìn)行過深度溝通，最終落戶合肥。這一合作推動(dòng)蔚來(lái)汽車實(shí)現(xiàn)汽車銷量和市值的雙豐收。從2020年4月到2021年1月，蔚來(lái)汽車的股價(jià)從3.61美元攀升至66.99美元，一躍成為全球第四大車企。蔚來(lái)汽車與合肥之所以能夠?qū)崿F(xiàn)雙向奔赴，主要?dú)w功于兩方面原因：一是蔚來(lái)汽車的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目布局與合肥大力發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略布局相契合；二是蔚來(lái)汽車發(fā)展新能源所需的產(chǎn)業(yè)配套與合肥融入長(zhǎng)三角城市群的戰(zhàn)略布局相匹配，形成了強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。

在服務(wù)高水平對(duì)外開放上，近年來(lái)部分上市公司加快在東盟、非洲及中西亞地區(qū)的布局，在服務(wù)共建“一帶一路”國(guó)家的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了自身產(chǎn)品和品牌的加速“出?！?。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有超過2100家中國(guó)上市公司參與共建“一帶一路”，近8000個(gè)上市公司參與的共建國(guó)家項(xiàng)目中采用中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升我國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)。

（三）戰(zhàn)略價(jià)值也是戰(zhàn)略資源，上市公司要抓住國(guó)家戰(zhàn)略配套資源支持，實(shí)現(xiàn)突圍發(fā)展

國(guó)家戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的背后往往蘊(yùn)含著豐富的戰(zhàn)略配套資源，為產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的發(fā)展提供諸多機(jī)遇。每年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)的重要改革方向，往往都有配套的政策、資金支持，地方重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)往往都有相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)鏈資源的配套。上市公司可圍繞強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略挖掘新的業(yè)務(wù)點(diǎn)，積極爭(zhēng)取相關(guān)戰(zhàn)略資源的傾斜支持。在制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略中，上市公司可以加大“兩重”“兩新”領(lǐng)域布局，開展項(xiàng)目申報(bào)，爭(zhēng)取超長(zhǎng)期特別國(guó)債等政策資金支持；在交通強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略中，上市公司可以把握新增交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求，通過招投標(biāo)等方式獲得新型交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的業(yè)務(wù)機(jī)遇。

多元社會(huì)價(jià)值是上市公司廣泛社會(huì)影響力的直接體現(xiàn)，已成為影響上市公司綜合價(jià)值的重要因素。建立企業(yè)的信用品牌、提升企業(yè)的綠色屬性、發(fā)揮企業(yè)的文化引領(lǐng)、挖掘企業(yè)的戰(zhàn)略價(jià)值不僅是上市公司構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要突破口，也是上市公司重塑社會(huì)形象，深度融入國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展大局的重要舉措。

（楊成長(zhǎng)系全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家；龔芳系申萬(wàn)宏源研究政策研究室主任，首席研究員；曾培春系申萬(wàn)宏源研究研究員）