時(shí)刻新聞
潭成弘
文|浪潮研究所
2025年，全球金融的空氣中彌漫著一股緊張而亢奮的氣息。
在美國(guó)，國(guó)會(huì)山兩黨議員罕見(jiàn)地達(dá)成共識(shí)，一部名為《GENIUS法案》的穩(wěn)定幣監(jiān)管法案于2025年6月17日由參議院通過(guò)，正待總統(tǒng)特朗普簽署。
在歐洲，被稱為“史上最嚴(yán)”的MiCA法規(guī)自2024年12月30日起全面生效。
在東方，香港金管局已公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”名單。
與此同時(shí)，華爾街的巨獸——摩根大通、貝萊德——正以前所未有的力度下場(chǎng)布局；科技巨頭如京東、螞蟻集團(tuán)磨刀霍霍；特朗普第一家庭也率先下場(chǎng)。
穩(wěn)定幣，這個(gè)一度被視為“幣圈游戲”的產(chǎn)物，為何在2025年突然成為全球監(jiān)管、金融巨頭和政治力量激烈角逐的中心戰(zhàn)場(chǎng)？
這不僅是一場(chǎng)關(guān)于技術(shù)的革命，更是一場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)貨幣霸權(quán)、金融版圖重塑和數(shù)萬(wàn)億美元市場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)。
穩(wěn)定幣：一臺(tái)年賺百億的“印鈔機(jī)”?
要理解這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，首先必須撕掉穩(wěn)定幣的神秘面紗。簡(jiǎn)單說(shuō)，穩(wěn)定幣就是數(shù)字世界里的美元。它通過(guò)與美元1:1錨定，為劇烈波動(dòng)的加密世界提供了一個(gè)穩(wěn)定的價(jià)值尺度和交易媒介。
它的商業(yè)模式簡(jiǎn)單粗暴，卻又極其有效：
發(fā)行商（如Tether、Circle）將用戶存入的真實(shí)美元，用于購(gòu)買高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)——主要是美國(guó)國(guó)債。這些儲(chǔ)備資產(chǎn)產(chǎn)生的利息，便構(gòu)成了發(fā)行商驚人的利潤(rùn)。
這門(mén)生意有多賺錢(qián)？看一組最新數(shù)據(jù)：
公司/項(xiàng)目關(guān)鍵數(shù)據(jù)(截至2025年中)分析Tether(USDT)-市值1557億美元2024年全年凈利潤(rùn)130億美元需核實(shí)來(lái)源-持有美債超1200億美元規(guī)模最大，盈利能力堪比頂級(jí)投行，已是美債市場(chǎng)不可忽視的巨鯨。Circle(USDC)-市值約630億美元2025年6月上市，市值一度飆升至770億美元-儲(chǔ)備金由“四大”會(huì)所每月鑒證緊隨其后，走“合規(guī)路線”，高估值反映了市場(chǎng)對(duì)受監(jiān)管穩(wěn)定幣的極高預(yù)期。
當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)的頭部玩家僅靠持有美債就能年入百億美金時(shí)，它早已不是“幣圈的游戲”，而是一臺(tái)名副其實(shí)的、建立在美元信用之上的數(shù)字“印鈔機(jī)”。
這臺(tái)印鈔機(jī)，正在吸引全世界最頂級(jí)的獵食者。
全球監(jiān)管“大會(huì)戰(zhàn)”：從蠻荒到持牌??
2025年，穩(wěn)定幣的“蠻荒西部”時(shí)代宣告結(jié)束。全球主要經(jīng)濟(jì)體不約而同地完成了監(jiān)管拼圖，核心思想只有一個(gè)：收編與規(guī)訓(xùn)。
合規(guī)，不再是選擇題，而是生死題。
美國(guó)：《GENIUS法案》落地，數(shù)字美元“國(guó)家隊(duì)”成型
2025年6月17日，美國(guó)參議院通過(guò)《GENIUS法案》，為穩(wěn)定幣戴上了“金箍”。核心條款直擊要害：
?100%儲(chǔ)備金要求：必須由美元現(xiàn)金、短期國(guó)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)全額支持。?強(qiáng)制透明：每月必須公開(kāi)披露儲(chǔ)備金構(gòu)成，禁止儲(chǔ)備資產(chǎn)再抵押。?明確準(zhǔn)入：僅“獲準(zhǔn)支付穩(wěn)定幣發(fā)行人”可在美發(fā)行穩(wěn)定幣，非銀行機(jī)構(gòu)需獲聯(lián)邦或州監(jiān)管批準(zhǔn)。
這標(biāo)志著美國(guó)對(duì)穩(wěn)定幣的態(tài)度從觀望轉(zhuǎn)向收編，意圖將合規(guī)的美元穩(wěn)定幣打造成美元霸權(quán)在數(shù)字時(shí)代的延伸。
歐盟：MiCA法規(guī)全面生效，算法穩(wěn)定幣“死刑”
歐盟的《加密資產(chǎn)市場(chǎng)法規(guī)》（MiCA）自2024年12月30日全面實(shí)施，對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)管堪稱嚴(yán)苛，不僅同樣要求1:1的流動(dòng)性儲(chǔ)備，更直接宣判了算法穩(wěn)定幣的死刑，徹底杜絕類似Terra/Luna的崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。
香港：《穩(wěn)定幣條例》生效，爭(zhēng)奪“超級(jí)連接器”
2025年5月30日，香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效，穩(wěn)定幣發(fā)行進(jìn)入“持牌經(jīng)營(yíng)”時(shí)代。首批進(jìn)入監(jiān)管沙盒的機(jī)構(gòu)包括：
?京東科技子公司：京東幣鏈科技（計(jì)劃發(fā)行港元/美元穩(wěn)定幣）
?渣打銀行牽頭的合資公司（聯(lián)合AnimocaBrands、香港電訊）
?螞蟻集團(tuán)確認(rèn)將申請(qǐng)牌照，但未進(jìn)入首批沙盒名單。
香港的目標(biāo)非常明確：在嚴(yán)格監(jiān)管下，成為全球合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)的樞紐和連接?xùn)|西方的“超級(jí)連接器”。
巨頭下場(chǎng)：一場(chǎng)沒(méi)有旁觀者的牌局
監(jiān)管的清晰化，如同發(fā)令槍響，傳統(tǒng)金融、科技巨頭和政治力量紛紛沖入賽道。
華爾街的“正規(guī)軍”
?摩根大通(JPMorgan)：其區(qū)塊鏈平臺(tái)Kinexys（原Onyx網(wǎng)絡(luò)）日均交易額超20億美元，并與Coinbase合作試點(diǎn)“存款代幣”。?貝萊德(BlackRock)：全球最大資管巨頭推出的BUIDL基金（代幣化美國(guó)國(guó)債基金），規(guī)模突破30億美元，占據(jù)代幣化美債市場(chǎng)40%份額。憑借“自帶收益”和“頂級(jí)信用”的特點(diǎn)，直接與USDT、USDC搶奪“數(shù)字美元”的生態(tài)位。
科技巨頭的“降維打擊”
?京東：計(jì)劃通過(guò)穩(wěn)定幣將跨境支付成本降低90%，其子公司京東幣鏈科技已在香港沙盒測(cè)試，預(yù)計(jì)2025年Q4推出穩(wěn)定幣。?螞蟻集團(tuán)：以香港為全球總部申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，計(jì)劃通過(guò)區(qū)塊鏈平臺(tái)Whale推動(dòng)零售支付與綠色金融。
政治力量的“意外玩家”
?特朗普家族：2025年3月25日，由特朗普兒子埃里克·特朗普運(yùn)營(yíng)的公司宣布推出穩(wěn)定幣USD1，儲(chǔ)備資產(chǎn)由BitGo托管。無(wú)論動(dòng)機(jī)如何，第一家庭的親自下場(chǎng)，無(wú)疑將穩(wěn)定幣的博弈推向了新的高潮。
顛覆現(xiàn)實(shí)：支付革命與價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)?
這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)為何如此激烈？因?yàn)榉€(wěn)定幣的顛覆潛力，遠(yuǎn)不止于加密交易。
一個(gè)驚人的數(shù)據(jù)足以說(shuō)明一切：
2024年，全球穩(wěn)定幣總轉(zhuǎn)賬量達(dá)27.6萬(wàn)億美元，首次超過(guò)Visa與Mastercard總和（25.6萬(wàn)億美元），數(shù)據(jù)源自CEX.IO報(bào)告。
這意味著，一個(gè)基于區(qū)塊鏈的、7x24小時(shí)不間斷、近乎零成本的全球支付網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。
從阿根廷街頭用USDT購(gòu)買咖啡，到中俄貿(mào)易商使用穩(wěn)定幣繞開(kāi)SWIFT進(jìn)行結(jié)算，穩(wěn)定幣正在真實(shí)世界中展現(xiàn)野蠻生命力。
而這僅僅是開(kāi)始。以貝萊德BUIDL基金為代表的RWA（真實(shí)世界資產(chǎn)代幣化），正在打開(kāi)一個(gè)更廣闊的想象空間。
未來(lái)，股票、債券、房產(chǎn)、藝術(shù)品，一切有價(jià)值的資產(chǎn)都可以被代幣化，在一個(gè)統(tǒng)一的全球網(wǎng)絡(luò)上高效流轉(zhuǎn)。穩(wěn)定幣，正是這個(gè)未來(lái)“價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)”的底層結(jié)算貨幣。
深水區(qū)：風(fēng)險(xiǎn)、沖擊與大國(guó)博弈
當(dāng)然，這場(chǎng)變革并非沒(méi)有代價(jià)。
?對(duì)銀行的沖擊：當(dāng)用戶可以選擇將資金放入一個(gè)比銀行活期利息更高、流動(dòng)性同樣好的“數(shù)字美元”錢(qián)包時(shí)，傳統(tǒng)銀行的存款基礎(chǔ)將受到侵蝕。
?金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)：千億規(guī)模的穩(wěn)定幣一旦發(fā)生擠兌，其拋售美債的行為可能沖擊短期金融市場(chǎng)，構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
然而，在所有風(fēng)險(xiǎn)之上，是更深層次的大國(guó)貨幣博弈。美國(guó)精英層已經(jīng)清晰地認(rèn)識(shí)到，與其禁止一個(gè)無(wú)法根除的事物，不如將其納入體系，為己所用。
通過(guò)為美元穩(wěn)定幣提供監(jiān)管背書(shū)（如《GENIUS法案》要求儲(chǔ)備金必須投資美債），美國(guó)正在借助私營(yíng)部門(mén)的創(chuàng)新力量，在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)中建立一個(gè)“數(shù)字美元區(qū)”，以此對(duì)抗數(shù)字人民幣在跨境支付和零售場(chǎng)景的擴(kuò)張。
這本質(zhì)上是一場(chǎng)利用技術(shù)和市場(chǎng)力量，來(lái)鞏固和延續(xù)美元霸權(quán)的陽(yáng)謀。
結(jié)語(yǔ)：分布不均，必將瘋狂?
回顧2025年，穩(wěn)定幣的江湖，已不再是草莽英雄的天下。牌桌上坐滿了華爾街的金融家、硅谷的工程師、國(guó)會(huì)山的政客和世界各國(guó)的監(jiān)管者。
究其根本，貨幣是用來(lái)進(jìn)行貨物交易的。目前各類穩(wěn)定幣都還停留在離岸人民幣的場(chǎng)景，對(duì)于國(guó)內(nèi)大多數(shù)居民來(lái)說(shuō)，是在岸人民幣的一種配資方式。
而為什么會(huì)越來(lái)越走向瘋狂？這是供需關(guān)系決定的。因?yàn)榧用茇泿疟亲姹忍貛?，就是天生的“稀缺貨”，其?shù)量在發(fā)布第一枚比特幣的時(shí)候，就確定了總的數(shù)量。隨著穩(wěn)定幣的不斷破圈，從資產(chǎn)變成可流通的貨幣，其供不應(yīng)求的局面會(huì)加劇。
從數(shù)量有限來(lái)看，比特幣天然就像“黃金”；但從發(fā)行機(jī)制來(lái)看，比特幣天然就是“龐氏”。因?yàn)楸忍貛畔到y(tǒng)每約4年（210,000個(gè)區(qū)塊）將區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半。例如，最初每個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)50枚比特幣，隨后每四年減半，當(dāng)前（2025年）每個(gè)新區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)約6.25枚比特幣。
簡(jiǎn)單說(shuō)就是，只要你先入局，那么同等投入下、一定會(huì)比后入局的人賺得多。這是一個(gè)極其巧妙的游戲。而穩(wěn)定幣本身是充當(dāng)美元和加密貨幣的交易轉(zhuǎn)化橋梁，現(xiàn)在直接變成美元的替身了，也就給比特幣帶來(lái)了無(wú)數(shù)的潛在買家。
或許，只有技術(shù)的再次顛覆式發(fā)展，才有可能打破加密貨幣的根基。
它被譽(yù)為“穴神”,是諸陽(yáng)之會(huì),百脈之宗,外通天氣,內(nèi)通髓海!
氣功能治百病者，其道理在使大腦休息，六字訣，太極拳，五禽戲，健身氣功，導(dǎo)引術(shù)，八段錦，運(yùn)動(dòng)，養(yǎng)生，清代養(yǎng)生大家曹廷棟在《老老恒言》中對(duì)適宜養(yǎng)生的居住環(huán)境有比較細(xì)致的論述，從功能上把居住分成“臥房”和“書(shū)房”兩個(gè)大的類型，有點(diǎn)類似今天所謂的“室”和“廳”，分別對(duì)臥室和書(shū)房提出要求-——。位置最好選說(shuō)完了。
上了年齡不能亂吃枸杞?醫(yī)生提醒:很多人還在繼續(xù)吃,要盡快改正
人體上部天候，在兩額太陽(yáng)穴經(jīng)脈波動(dòng)處。上部地候，在兩頰大迎穴經(jīng)脈波動(dòng)處__。上部人候，在耳前耳門(mén)穴經(jīng)脈波動(dòng)處。人體中部天候，在兩手太陰經(jīng)渠穴_。中部地候，在兩手陰明經(jīng)合谷穴_-。中部人候，在兩手少陰經(jīng)神門(mén)穴__。人體下部天候，在足厥陰經(jīng)五里穴或太沖穴_|。下部地候，在足少陰經(jīng)太溪穴——。下部人候，在足太陰經(jīng)有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。
七旬老人含淚自述,養(yǎng)老院里發(fā)現(xiàn)了什么秘密
狂怒，耳鳴耳聾，脈弦數(shù)；肝血虛虧者，常常表現(xiàn)為眩暈，目花，兩目干澀，視物模糊不清，肢體麻木不仁，關(guān)節(jié)屈伸不利；虛風(fēng)內(nèi)動(dòng)者，常常表現(xiàn)為皮膚瘙癢或筋攣，肉瞤，瘈疭；肝陽(yáng)上亢者，常常表現(xiàn)為眩暈耳鳴，面赤，目赤目糊，情緒容易激動(dòng)；肝風(fēng)內(nèi)動(dòng)者，常常表現(xiàn)為手足震顫，抽搐，或?yàn)榻钐枞獠p，或?yàn)槭肿闳鋭?dòng)好了吧！
來(lái)源：紅網(wǎng)
作者：林兆貴
編輯：赧志澤
本文為紅辣椒評(píng)論 原創(chuàng)文章，僅系作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表紅網(wǎng)立場(chǎng)。轉(zhuǎn)載請(qǐng)附原文出處鏈接和本聲明。