解琳怡

7月24日，市場(chǎng)全天震蕩走高，三大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)收盤新高，滬指收盤站上3600點(diǎn)。截至收盤，滬指漲0.65%，深成指漲1.21%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.5%。

板塊方面，海南自貿(mào)區(qū)、稀土永磁、鋰礦、超級(jí)水電等板塊漲幅居前，貴金屬、銀行、CPO等板塊跌幅居前。

個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額1.84萬億元，較上個(gè)交易日縮量199億元。

“慢?！毙星橄?，市場(chǎng)從不缺乏驚喜。

昨日滬指3600點(diǎn)得而復(fù)失，不少股民調(diào)侃“下個(gè)牛市見”，也有短線客驚嘆“首板→二板”的0晉級(jí)率。一來二去，對(duì)“瘋狂星期四”的行情又有些擔(dān)憂。

但今天，A股用全天震蕩上行的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)告訴大家：

3600點(diǎn)，大概率是新的起點(diǎn)。

這里，我們從大盤和板塊兩個(gè)角度，為大家梳理今天發(fā)生了什么。

滬指首度站穩(wěn)3600點(diǎn)

回顧周三，滬指3600點(diǎn)的得而復(fù)失，主要因?yàn)榇蠼鹑冢ㄣy行、保險(xiǎn)、證券）在沖高時(shí)，市場(chǎng)上其他個(gè)股并未被顯著帶動(dòng)。

而今天早間，盤面出現(xiàn)了兩個(gè)明顯變化：

（1）大金融中，代表“避險(xiǎn)”的銀行板塊走弱了，但證券、多元金融等“激進(jìn)”方向仍在發(fā)力，東方財(cái)富午后放量拉升，全天成交額達(dá)171.92億元，居市場(chǎng)首位；

（2）在確認(rèn)大盤無憂后，更多個(gè)股選擇向上修復(fù)。同花順數(shù)據(jù)顯示，今天絕大多數(shù)時(shí)候，上漲家數(shù)都穩(wěn)定在3600家以上；午后，超4000家上漲更成了常態(tài)。

指數(shù)首次站上3600點(diǎn)，個(gè)股全線走強(qiáng)，板塊自然也是多點(diǎn)開花，這個(gè)我們留到后文詳談。

首先探討的是：為什么這波行情中，大盤向上的步伐如此“穩(wěn)中有序”呢？

開源證券研報(bào)稱，在突破3500點(diǎn)關(guān)口后，市場(chǎng)情緒階段性升溫，資金活躍度顯著提升，短期內(nèi)板塊之間呈現(xiàn)出快速輪動(dòng)特征。然而，從更中期視角看，政策性資金的持續(xù)入場(chǎng)正不斷夯實(shí)市場(chǎng)底部。中央?yún)R金通過多輪ETF增持釋放出穩(wěn)定信號(hào)，在應(yīng)對(duì)外部擾動(dòng)和提振風(fēng)險(xiǎn)偏好方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，“政策底”效應(yīng)正持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性和系統(tǒng)性支撐的預(yù)期。

“在當(dāng)前宏觀預(yù)期平穩(wěn)、資金面整體充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性活躍有望延續(xù)。我們認(rèn)為，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到政策托底的長期意義，在市場(chǎng)調(diào)整與輪動(dòng)中保持對(duì)核心配置資產(chǎn)的信心?！?/p>

另一方面，時(shí)間來到7月下旬，市場(chǎng)或許對(duì)即將到來的重要會(huì)議，或者政策利好方面抱有樂觀預(yù)期。中國銀河證券研報(bào)指出，7月政治局會(huì)議召開在即，上半年中國GDP同比增速達(dá)到5.3%，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，可以從兩個(gè)層面去展望下半年經(jīng)濟(jì)工作重心：

一方面，鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好局面，保持“更為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”基調(diào)，加強(qiáng)政策儲(chǔ)備，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定大局；

另一方面，解決過去一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問題，包括物價(jià)低位運(yùn)行、投資增速持續(xù)下行、消費(fèi)政策接續(xù)等。

雅下水電“蓄”的“水”，“流”向全市場(chǎng)

板塊來看，今早開盤時(shí)，作為“陣眼”的中國電建打開漲停板，導(dǎo)致本周持續(xù)火熱的雅下水電概念炒作有所降溫，部分活躍資金涌向了其他方向。

不過，由于后續(xù)中國電建表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，以歷史天量的成交額（158.57億元，全市場(chǎng)第二）走出第4個(gè)漲停板，也維護(hù)了雅下水電概念、西藏板塊乃至整個(gè)大基建的人氣，令出逃的資金又部分回流。

其他板塊中，漲幅最為亮眼無疑是海南板塊，或者說海南自貿(mào)區(qū)等相關(guān)概念。

昨日，國新辦就海南自由貿(mào)易港建設(shè)有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，確定2025年12月18日正式啟動(dòng)全島封關(guān)。

受短線情緒和埋伏盤兌現(xiàn)離場(chǎng)的影響，海南板塊昨日整體表現(xiàn)不佳。但今天，各方投資者又漸漸意識(shí)到，這一板塊還有更大的想象空間。

中信證券研報(bào)指出，封關(guān)最大意義在于貿(mào)易端，同時(shí)有助于海南加快建設(shè)國際旅游消費(fèi)中心，島內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)經(jīng)營主體（景區(qū)、酒店、旅游零售商、出行服務(wù)商等）將長期受益。

“對(duì)免稅運(yùn)營商而言，由于離島免稅政策對(duì)于進(jìn)入‘二線’無論是免稅額度還是政策限制角度都更放開，離島免稅政策的繼續(xù)實(shí)施將保持其競爭優(yōu)勢(shì)，而封關(guān)所能帶來的海南島吸引力提升、人流流動(dòng)加大均有助于推動(dòng)海南旅游零售市場(chǎng)的整體發(fā)展。更為明確的是，率先完成商業(yè)布局的離島免稅運(yùn)營商仍將保持在海南零售市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。綜上，建議關(guān)注海南封關(guān)政策下長期受益的旅游產(chǎn)業(yè)鏈公司?！?/p>

此外，臨近上午收盤時(shí)突然集體拉升的鋰礦概念股，也值得關(guān)注。

天齊鋰業(yè)A股罕見漲停，為該股今年以來的首次漲停。

據(jù)報(bào)道，在商品市場(chǎng)上，碳酸鋰期貨價(jià)格近期持續(xù)上行。7月24日，碳酸鋰期貨主力合約再度大漲，盤中漲幅接近8%，價(jià)格突破77000元/噸，創(chuàng)出3月中旬以來新高。自6月下旬啟動(dòng)本輪反彈以來，碳酸鋰期貨漲幅已超過30%。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，7月23日，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲1350元/噸至70450元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲1350元/噸至68800元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）上漲1100元/噸至59820元/噸。

光大期貨指出，鋰礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，短期價(jià)格或仍震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注倉單庫存情況和江西礦山情況。

而從整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈來看，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年6月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成126.8萬輛和132.9萬輛，同比分別增長26.4%和26.7%。

湘財(cái)證券表示，展望未來，隨著政策支持以及新能源汽車技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，未來我國新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率將持續(xù)提升，帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車量和產(chǎn)銷量保持快速增長。疊加固態(tài)電池等新技術(shù)逐漸成熟并得以應(yīng)用，上游鋰電設(shè)備需求有望逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇。

有分析稱，整體來看，今日市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的承接動(dòng)能，震蕩走高結(jié)構(gòu)有望得以延續(xù)，應(yīng)對(duì)上尋找熱點(diǎn)間輪動(dòng)性機(jī)會(huì)為主。

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