文章來源:匯金網(wǎng)
周二(7月29日)金價(jià)震蕩反彈,現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及3333.93美元/盎司,最終收?qǐng)?bào)3326.35美元/盎司,漲幅約0.36%。這一反彈行情發(fā)生在周一金價(jià)暴跌至3302美元附近(7月9日以來最低點(diǎn))之后,顯示出市場情緒的快速切換。這種劇烈波動(dòng)背后,是多重關(guān)鍵因素的角力:美聯(lián)儲(chǔ)利率決議在即、中美貿(mào)易談判進(jìn)入關(guān)鍵階段、全球避險(xiǎn)情緒起伏不定。周三(7月30日)亞市早盤,現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩,目前交投于3327.35美元/盎司附近。
美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議:鴿派轉(zhuǎn)向的信號(hào)?
市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在周三結(jié)束的會(huì)議上維持利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變,但真正的看點(diǎn)在于政策聲明中可能釋放的鴿派信號(hào)。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)雜圖景:一方面,6月職位空缺減少27.5萬個(gè)至743.7萬個(gè),招聘人數(shù)下降26.1萬人,勞動(dòng)力市場顯現(xiàn)疲軟跡象;另一方面,7月消費(fèi)者信心指數(shù)升至97.2,超出預(yù)期。這種“好壞參半”的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),為美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鴿?jì)椫疇帯碧峁┝宋枧_(tái)。
特別值得注意的是美債市場的異常表現(xiàn):10年期美債收益率跌至4.330%(7月3日以來最低),30年期收益率報(bào)4.871%(三周低點(diǎn))。更引人關(guān)注的是440億美元七年期國債標(biāo)售創(chuàng)下多項(xiàng)紀(jì)錄——國內(nèi)投資者需求達(dá)33.7%,最終用戶需求高達(dá)96%,而一級(jí)交易商份額僅4.1%。這種罕見的債券搶購潮,反映出市場對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求,也暗示投資者可能正在押注美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向。
不過,美元指數(shù)周二上漲0.30%至98.91,盤中曾創(chuàng)下6月23日以來的最高水平至99.14。該指數(shù)將創(chuàng)下今年以來的首個(gè)月線漲幅,限制了金價(jià)的反彈空間。
紐約BannockburnGlobalForex首席市場策略師MarcChandler說,“美元在今年上半年大幅下跌后,7月份開始反彈,我認(rèn)為這主要是空頭回補(bǔ)。問題是,這究竟是趨勢變化還是早該出現(xiàn)的技術(shù)性修正。”
美國商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示,6月商品貿(mào)易逆差收窄10.8%至860億美元,創(chuàng)2023年9月以來最低水平,主要得益于進(jìn)口下降4.2%。這一數(shù)據(jù)鞏固了市場對(duì)第二季度GDP大幅反彈的預(yù)期,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測GDP增速可能達(dá)到2.9%,高于此前預(yù)期的2.4%。
中美貿(mào)易談判:持久戰(zhàn)中的休兵信號(hào)?
在中美斯德哥爾摩會(huì)談后,雙方同意延長關(guān)稅休戰(zhàn)期,中國商務(wù)部確認(rèn)將推動(dòng)美方暫停的24%對(duì)等關(guān)稅部分展期。這一進(jìn)展雖然避免了局勢立即惡化,但分析普遍認(rèn)為中美談判仍將是一場“復(fù)雜而漫長”的博弈。CityIndex分析師FawadRazaqzada指出:“考慮到談判破裂的風(fēng)險(xiǎn),精明投資者仍保持一定避險(xiǎn)頭寸?!?/p>
值得注意的是,美國近期與歐盟、日本達(dá)成貿(mào)易協(xié)議(分別涉及6000億和5500億美元規(guī)模),這些外交突破可能影響美聯(lián)儲(chǔ)決策。如麥格理策略師ThierryWizman所言:“貿(mào)易協(xié)議削弱了鮑威爾拒絕寬松政策時(shí)最常用的借口?!边@意味著,外部風(fēng)險(xiǎn)下降可能為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派創(chuàng)造空間。
紐約BannockburnGlobalForex首席市場策略師MarcChandler指出:“市場松了一口氣,關(guān)稅,至少是與日本和歐盟宣布的計(jì)劃,以及與中國可能延長90天的計(jì)劃,有助于消除下行的尾部風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
黃金后市:在十字路口的抉擇
當(dāng)前黃金市場正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。技術(shù)面上,3300美元關(guān)口形成強(qiáng)勁支撐,而3350美元區(qū)域構(gòu)成短期阻力。基本面的多空因素激烈博弈:一方面,全球貿(mào)易緊張緩和壓制避險(xiǎn)需求;另一方面,美債收益率下行、美聯(lián)儲(chǔ)可能轉(zhuǎn)向的預(yù)期又形成支撐。
特別需要關(guān)注的是通脹前景的變化。IMF最新報(bào)告指出,美國實(shí)際關(guān)稅稅率已從24.4%降至17.3%,但關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)可能導(dǎo)致下半年美國通脹維持高位。這種“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)仍保持警惕,為黃金提供獨(dú)特支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示
對(duì)于投資者而言,未來24小時(shí)需要重點(diǎn)關(guān)注:美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明對(duì)9月降息可能性的暗示、鮑威爾記者會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估、中美貿(mào)易談判后續(xù)進(jìn)展。特別是若美聯(lián)儲(chǔ)釋放明確鴿派信號(hào),可能推動(dòng)金價(jià)突破3350阻力位;反之若態(tài)度強(qiáng)硬,則可能再次測試3300支撐。
此外,本交易日還需關(guān)注日本央行利率決議和加拿大央行利率決議、美國二季度GDP系列數(shù)據(jù)和美國7月ADP就業(yè)數(shù)據(jù),德國和歐元區(qū)二季度GDP數(shù)據(jù)也需要予以留意。
風(fēng)險(xiǎn)方面需警惕:美國企業(yè)財(cái)報(bào)季表現(xiàn)(如Meta、微軟等科技巨頭)、周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(預(yù)期增加11萬)、以及歐盟內(nèi)部對(duì)美歐貿(mào)易協(xié)議的反對(duì)聲音(德法領(lǐng)導(dǎo)人已表達(dá)不滿)。這些因素都可能加劇市場波動(dòng),黃金投資者應(yīng)保持靈活倉位,避免在重大風(fēng)險(xiǎn)事件前過度押注。
(現(xiàn)貨黃金日線圖,來源:易匯通)北京時(shí)間07:00,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3327.68美元/盎司。
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